Цього тижня трейдери біткойнів вклали 49,82 млрд доларів у відкриті ф'ючерсні контракти, роблячи рішучі ставки на те, куди рухатиметься найбільша у світі криптовалюта. Активність простягалася від регульованих торгових майданчиків CME до переповнених книг замовлень Binance, а цифри свідчать про те, що інституційні інвестори схиляються до оптимістичного прогнозу, тоді як роздрібні біржі непомітно скорочують свої позиції.
Опціони на біткойн сигналізують про бичачий тренд, оскільки трейдери масово купують опціони «колл» з ціною виконання 72 тис. і 80 тис. доларів
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Основні висновки
- 22 липня відкрита позиція за ф'ючерсами на біткойн сягнула 49,82 млрд доларів, причому найбільшу частку — 9,24 млрд доларів — займає Binance.
- На Deribit кількість опціонів «колл» перевищує кількість опціонів «пут» у співвідношенні 65,88% до 34,12%, що свідчить про те, що трейдери очікують зростання цін на біткойн до 2026 року.
- Дані Binance щодо «максимального болю» вказують на рівень 72 000 доларів до кінця вересня — це найвищий прогноз серед основних бірж.
Згідно з ринковими даними, у вівторок о 11:45 за східним літнім часом біткойн торгувався на рівні 65 971 доларів за монету. Ця ціна знаходиться посередині ринку деривативів, який дедалі більше розколюється між впевненістю інституційних інвесторів та обережністю роздрібних інвесторів.
Розподіл відкритої позиції за ф'ючерсами по десятку бірж
За даними Coinglass, загальний обсяг відкритих позицій по ф'ючерсах на біткойн на біржах, що відстежуються, досяг 755 780 BTC на суму 49,82 млрд доларів. Цей показник знизився на 4,26% за останні 24 години, хоча за останню годину він зріс на 0,11% — це свідчить про те, що трейдери поступово скорочують позиції, а не поспішають виходити з ринку.
Найбільшу частку займає Binance — 140 250 BTC, або 9,24 млрд доларів, що становить 18,55 % ринку. За доларовою вартістю CME посідає друге місце серед основних бірж із показником 105 750 BTC, або 6,97 млрд доларів, що становить 13,98% ринку. Варто відзначити, що відкрита позиція на CME зросла на 1,80% за останню добу, тоді як майже на всіх інших біржах спостерігалося зниження — така розбіжність вказує на те, що інституційні трейдери збільшують свою присутність на ринку, тоді як інші біржі скорочують її.
На MEXC відкрита позиція за 24 години впала на 9,66% до 91 350 BTC. Gate продемонструвала ще більш різке падіння — на 12,73% до 63 500 BTC. Bybit знизилася на 6,71%, а OKX — на 6,32%. Менші біржі, зокрема Bitunix, Bitget та BingX, замикали рейтинг, причому BingX фактично продемонструвала зростання на 4,75% за день, незважаючи на менший обсяг торгів у розмірі 896,59 млн доларів.
Трейдери опціонів на Deribit схиляються до оптимістичних прогнозів
На ринку опціонів напрямок ставок ще більш очевидний. На Deribit, провідній платформі для біткойн-опціонів, відкрита позиція за опціонами «колл» становила 336 331,81 BTC проти 174 211,44 BTC за опціонами «пут», що відповідає співвідношенню 65,88% до 34,12% на користь бичачих позицій. Щоденний обсяг торгів показав аналогічну картину: опціони «колл» переважали опціони «пут» у співвідношенні 56,35% до 43,65%.
Найбільшою окремою позицією на Deribit був опціон «колл» з терміном дії до 31 липня та ціною виконання 72 000 доларів, відкрита позиція за яким становила 26 265,5 BTC; за ним слідував опціон «колл» з ціною виконання 70 000 доларів та тим самим терміном дії — 25 328,2 BTC. Трейдери також активно купували опціони «колл» з ціною виконання 80 000 доларів і терміном дії до 25 грудня (7 602,2 BTC), що свідчить про впевненість, яка виходить далеко за межі найближчої перспективи.
Рівні «максимального болю» різняться залежно від біржі
«Максимальний біль» — цінова точка, за якої більшість опціонних контрактів втрачають свою цінність — помітно відрізняється залежно від біржі. На OKX короткостроковий «максимальний біль» становить близько 66 000 доларів, але крива піднімається до 69 500 доларів для контрактів, що закінчуються наприкінці вересня, після чого знову знижується. Deribit демонструє подібну динаміку: «максимальний біль» зростає з приблизно 65 000 доларів сьогодні до піку близько 69 500 доларів у вересні й утримується на цьому рівні до грудня, а потім поступово знижується до 60 000 доларів для контрактів, що закінчуються в середині 2027 року.
Binance демонструє найсміливіший варіант цього сценарію. Максимальний «біль» там стрибає з нинішніх приблизно 66 000 доларів до 72 000 доларів до кінця вересня — це найвищий пік серед трьох бірж — після чого різко падає до 61 500 доларів до березня 2026 року, коли кількість контрактів з пізнішими термінами виконання зменшується.
Опціони CME додають інституційний рівень
Відкрита позиція за опціонами на біткойн на CME, що відрізняється від портфеля ф'ючерсів, зросла з мінімуму близько 10 млн доларів у червні до приблизно 50–60 млн доларів на даний момент, згідно з даними CryptoQuant, згрупованими за позиціями. Протягом більшої частини минулого року обсяг пут-опціонів у доларовому вираженні стабільно перевищував обсяг колл-опціонів, хоча цей розрив зменшився, коли ціна біткойна відновилася після лютневих мінімумів на рівні близько 60 000 доларів.
Якщо розглядати за терміном погашення, відкрита позиція за опціонами CME значною мірою зосереджувалася на контрактах, що закінчуються протягом одного-трьох місяців аж до кінця 2025 року — ця тенденція повторилася в поточному циклі з наближенням терміну погашення в липні 2026 року.
Аналітики Bitfinex вказують на слабке зростання
Ринкові стратеги та аналітики з Bitfinex у дослідницькій записці, опублікованій у вівторок на сайті Bitcoin.com News, вказали на іншу динаміку, що лежить в основі цінових коливань. Команда не знайшла достатніх доказів активних нових спотових покупок, стверджуючи, що відновлення було зумовлене переважно позиціонуванням на ринку деривативів та відсутністю продавців, а не надходженням свіжого капіталу на ринок. За словами аналітиків, 30-денні обсяги торгів біткойнами становлять лише 62% від середньорічного показника, тоді як відкрита позиція по ф'ючерсах на біткойн на CME впала до найнижчого рівня з 2023 року, що робить ринок більш вразливим до різких коливань.
Тиск з боку продавців також послабився. Компанія Strategy вже два тижні поспіль не купує й не продає біткойни, її портфель залишається незмінним на рівні 843 775 BTC, а продажі з боку довгострокових власників значною мірою припинилися. Аналітики Bitfinex висловилися прямо: «Це відсутність продажів, а не відновлення покупок». Ринок опціонів підтверджує цю оцінку. Співвідношення пут-колл впало до 0,56 — багатомісячного мінімуму, що, на думку команди Bitfinex, свідчить про згасання ставок на зниження, а не про хвилю нового спотового попиту.
Ротація капіталу також залишається обмеженою. Спотові ETF на Ethereum залучили минулого тижня 105,4 млн доларів порівняно з 75,7 млн доларів для спотових ETF на біткойн, хоча загальна активність альткойнів залишалася стриманою. Наступним випробуванням стане макроекономічна ситуація. Біткойн продовжував зростати навіть на тлі зміцнення дохідності казначейських облігацій — за словами аналітиків, така динаміка вказує на рух, зумовлений криптовалютами, а не на ставки на пом’якшення монетарної політики, причому рішення Федеральної резервної системи наступного тижня обіцяє стати ключовим каталізатором.
Що це означає для ринку
Розбіжність між інституційною активністю на CME, яка зростала навіть на тлі спаду на роздрібних біржах, та значним перекосом у бік опціонів «колл» на Deribit свідчить про те, що професійні трейдери та великі гравці готуються до зростання, тоді як на менших платформах спостерігається скорочення позицій. Зниження відкритої позиції на біржах, де переважають роздрібні інвестори, на тлі її зростання на CME — це тенденція, за якою варто стежити напередодні четвертого кварталу, особливо з огляду на те, що рівні «максимального болю» на трьох основних біржах вказують на зростання цін до вересня.
Цю статтю перекладено з англійської мови за допомогою штучного інтелекту. Оригінальна англомовна версія є авторитетним джерелом; автоматичні переклади можуть містити неточності, особливо в юридичній та нормативній термінології.
