За даними Strategy, резерв у біткойнах забезпечує виплату дивідендів протягом 31 року, а розмір грошового резерву сягає 3,2 млрд доларів

Резерв біткойнів стає ключовим показником фінансової міцності Strategy

Інвестори Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) дедалі більше зосереджуються на здатності компанії виконувати свої зростаючі зобов’язання за привілейованими акціями паралельно зі стратегією накопичення біткойнів. Останнє оновлення стану казначейства вказує на два можливі результати: посилення ліквідності може підготувати компанію до майбутніх покупок біткойнів або ж свідчити про триваліший період дотримання балансової дисципліни. Заява керівництва про 31-річний термін покриття дивідендів за рахунок біткойнів стала головним показником цієї фінансової гнучкості.

20 липня Чайтанья Джайн, керівник відділу біткойн-продуктів та відносин з інвесторами в Strategy, заявив у X, що резерв біткойнів компанії наразі забезпечує покриття дивідендів на 31 рік, тоді як резерв у доларах США — на 1,8 року. Ця інформація з’явилася після його заяви від 13 липня про те, що привілейовані акції Strategy Series C Perpetual Stride (STRC) мають 20,4 місяці покриття дивідендів готівкою, що свідчить про те, що ліквідність компанії продовжує поліпшуватися завдяки залученню додаткового капіталу.

Згідно з документами, поданими до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC), станом на 19 липня резерв у доларах США досяг 3,225 млрд доларів. Компанія зазначила, що цей резерв призначений для фінансування дивідендів за привілейованими акціями та виплати відсотків за непогашеним боргом. Підтримка цільової ліквідності зменшує тиск на фінансування в короткостроковій перспективі та обмежує необхідність покладатися на продаж біткойнів для виконання фінансових зобов’язань.

Оцінка покриття на 31 рік підкреслює масштаби біткойн-резерву компанії. Strategy продовжує утримувати 843 775 BTC, придбаних приблизно за 63,69 млрд доларів за середньою ціною 75 476 доларів за біткойн. Ця оцінка залежить від вартості резерву біткойнів та зобов’язань компанії щодо виплати дивідендів, а отже, період покриття може змінюватися у міру зміни будь-якого з цих показників.

Збільшення грошових коштів супроводжується паузою у купівлі біткойнів

Протягом звітного періоду з 13 по 19 липня додаткова ліквідність продовжувала наростати за рахунок емісії акцій. Компанія продала 2,73 млн акцій MSTR, отримавши чистий виторг у розмірі приблизно 263,5 млн доларів. Привілейовані акції не випускалися, а в рамках програм викупу власних акцій компанії протягом тижня ніяких операцій не відбувалося.

Збільшення грошового резерву зміцнює впевненість у здатності компанії виконувати зобов’язання щодо виплати дивідендів та погашення боргу, але водночас збігається з тривалою паузою у накопиченні біткойнів. Остання звітність підтвердила, що протягом звітного періоду не було здійснено жодних покупок біткойнів, тож загальний обсяг активів залишився незмінним на рівні 843 775 BTC після останнього оприлюдненого придбання 22 червня.

Майбутні звіти, подані до SEC, мають показати, чи буде збільшений грошовий резерв зрештою використано для додаткових покупок біткойнів, чи його залишать у розпорядженні для забезпечення більшої фінансової гнучкості. Те, як керівництво збалансує ліквідність із відновленням накопичення, залишатиметься важливим показником його довгострокової казначейської стратегії.