Ціна біткойна не відновилась після обвалу на $19 млрд рік тому

Ніч, що зруйнувала ринок

10 жовтня 2025 року президент Трамп оголосив про введення 100-відсоткового мита на китайський імпорт, і це спричинило найбільшу ліквідацію позицій, яку коли-небудь фіксувала криптовалютна індустрія: було примусово закрито позицій з кредитним плечем на суму понад 19 млрд доларів, а також ліквідовано понад 1,6 млн торгових рахунків.

Якщо детальніше, то приблизно 70 % збитків, близько 6,93 млрд доларів, припало на 40-хвилинний проміжок часу, а 3,21 млрд доларів було ліквідовано за одну хвилину о 21:15 за UTC. Згодом ціна біткойна впала зі 122 574 доларів до 104 782 доларів, а стейблкоін Ethena (USDe) короткочасно торгувався на рівні 0,65 долара; пізніше Binance виплатила постраждалим користувачам понад 283 мільйони доларів.

• 16,7 млрд доларів збитків припало на довгі позиції, а загальний обсяг відкритих позицій за безстроковими ф'ючерсами впав на 43% за день — з 217 млрд доларів до 123 млрд доларів.
• Деякі маркет-мейкери вважають, що справжня загальна сума була ближчою до 30–40 млрд доларів, оскільки не всі торгові майданчики подають повну звітність.

Тоді та зараз

Найточніший спосіб оцінити рік — це порівняння:

• Рекордний максимум: 126 080 доларів 6 жовтня 2025 року, тоді як сьогодні ціна біткойна становить близько 82 700 доларів.
• Ринкова капіталізація: близько 2,43 трлн доларів 10 жовтня 2025 року, але з того часу вона втратила приблизно 738 млрд доларів і зараз становить приблизно 1,66 трлн доларів.
• Ліквідації: тоді за одну ніч — 19 млрд доларів. Цього тижня, однак, 8 жовтня було зафіксовано 1,1 млрд доларів за день, а до п’ятниці цей показник знизився до 228 млн доларів.
• Біржові фонди (ETF): ETF на спотовий біткойн зараз займають значну частку ринку, і цього тижня вони втратили понад 700 млн доларів, причому відтік коштів за два дні склав майже 1 млрд доларів.

Простіше кажучи, ціна біткойна так і не повернулася до максимуму, встановленого за чотири дні до краху. Кожне подальше зростання стикається з пам’яттю про те, що зробило кредитне плече тієї ночі.

Кредитне плече — це все ще головна тема

Крах не поклав край левереджу; він лише змінив його терміни, і в 2026 році траплялися повторні епізоди, зокрема обвал 20 січня та «Чорна неділя II» 1 лютого, які за 24 години знищили позицій на суму близько 2,2 млрд доларів.

Цьоготижневе падіння до мінімуму за місяць у 80 308 доларів, за яким послідувало відскочення до 83 тис. доларів, було меншим за масштабом, але відбувалося за тим самим сценарієм: спочатку були ліквідовані перенасичені довгі позиції, а потім — короткі.

Зараз позиціонування, схоже, рухається в протилежному напрямку: ончейн-трекери фіксують короткі позиції по біткойну на суму близько 3,3 млрд доларів, які підлягають ліквідації при ціні до 85 000 доларів. Якщо біткойн проб’є цю зону, вимушені покупки можуть зробити з «ведмедями» те саме, що 10 жовтня сталося з «биками», тільки в меншому масштабі.

У будь-якому разі, урок 10 жовтня полягає не стільки в тарифі, що його спровокував, скільки в левереджі, який він викрив. Сьогодні ринок менший, але левередж нікуди не зник.