Lần nữa, đợt tăng giá Bitcoin lần này hầu như không liên quan gì đến Bitcoin

Nói cách khác, bitcoin một lần nữa lại ở đúng nơi, đúng thời điểm. Ở đúng thời điểm có nghĩa là BTC vẫn tồn tại miễn phí trong tâm trí của nhiều nhà đầu tư cá nhân và tổ chức (nhưng không quá nhiều), như một tài sản khan hiếm đa năng. Nó có thể là “vàng kỹ thuật số”, một công cụ phòng ngừa lạm phát tiền tệ, một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư, hoặc đơn giản là một tài sản đầu cơ.

Hoặc là một “cổ phiếu công nghệ” được coi là rất rẻ sau khi giảm hơn 50% so với mức cao nhất mọi thời đại. Khi các yếu tố vĩ mô và các yếu tố khác hội tụ, những câu chuyện này một lần nữa trở thành nam châm thu hút các nhà đầu tư quay trở lại với bitcoin.

Kết hợp với thanh khoản thấp trên thị trường và mức thanh lý kỷ lục của các vị thế bán khống BTC, chúng ta đã có một sự kết hợp bùng nổ đã đẩy giá Bitcoin tăng hơn 20% chỉ trong một tuần.

Tại sao giá Bitcoin lại tăng?

Dưới đây là tóm tắt những lý do được nhắc đến nhiều nhất và thường có mối liên hệ chặt chẽ với nhau dẫn đến đợt tăng giá này, bên cạnh sự thúc đẩy cụ thể từ thị trường phái sinh:

• Việc mua lại trái phiếu Kho bạc Mỹ
• Đồng USD suy yếu, lợi suất trái phiếu kho bạc giảm là động lực vĩ mô
• Dữ liệu lạm phát thấp hơn làm giảm lo ngại về việc tăng lãi suất
• Sự lạc quan về Đạo luật Clarity
• Giao dịch dựa trên sự mất giá tiền tệ và câu chuyện về “vàng kỹ thuật số” đang trở lại
• Dòng vốn vào ETF quay trở lại với mức tăng đột biến hàng tỷ USD
• Thuyết "nhu cầu từ các tổ chức đã quay trở lại" đang ngày càng được ủng hộ
• Sự bùng nổ lợi nhuận nhờ trí tuệ nhân tạo (AI)
• "Đáy đã qua" và lập luận về chu kỳ bốn năm của Bitcoin
• Các dự báo về đà tăng tiếp theo đến cuối năm một lần nữa hướng tới mốc 100.000 USD

Tóm lại, không có tin tức nào liên quan đến Bitcoin, mạng lưới và Bitcoin, tài sản. Thị trường đã phớt lờ cuộc khủng hoảng Coldcard, vốn cho thấy những rủi ro nghiêm trọng đối với cơ sở hạ tầng Bitcoin và mức độ hiệu quả của các giải pháp được đưa ra, chưa kể đến drama BIP-100, các sản phẩm Bitcoin mới, bao gồm cả những sản phẩm do Lightning Labs phát hành, có thể giúp thúc đẩy việc áp dụng thanh toán BTC. Sự sụt giảm hashrate của Bitcoin, hay sức mạnh tính toán của mạng lưới, dường như cũng không ảnh hưởng nhiều đến giá, cũng như thực tế là vẫn còn nhiều câu hỏi về khả năng chống lại công nghệ lượng tử của Bitcoin.

Cờ bạc, không phải đầu tư

Điều này không có gì đáng ngạc nhiên, xét theo kết quả nghiên cứu gần đây của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland — các khoản đầu tư vào Bitcoin và thị trường tài sản tiền điện tử nói chung chủ yếu được coi là cờ bạc.

Do đó, BTC vẫn rất nhạy cảm với tất cả các yếu tố bên ngoài này, bao gồm kỳ vọng về lợi suất thực và thanh khoản toàn cầu. Đồng thời, không ai có thể biết được mức độ bền vững của các luận điểm về “giao dịch lạm phát” và “vàng kỹ thuật số” lần này sẽ như thế nào, vì chúng đã từng bị bác bỏ trong quá khứ.

Nói cách khác, ít nhất trong ngắn hạn, trung hạn hoặc thậm chí dài hạn, các thành viên Hội đồng Thống đốc Fed vẫn sẽ có ảnh hưởng lớn hơn đến giá BTC so với chính các nhà phát triển và doanh nghiệp Bitcoin. Do đó, một Fed ôn hòa hơn vào mùa thu sẽ giúp giá tăng thêm một đợt nữa, trong khi một cú sốc lạm phát mới có thể gây ra tác động ngược lại, và “không ai” có thể quan tâm nếu ai đó đưa ra một giải pháp tự quản lý Bitcoin mới mang tính cách mạng, siêu an toàn và đơn giản.

Giá BTC sẽ ở mức nào vào cuối năm 2026?

Trong bối cảnh này, những giải thích và kỳ vọng phổ biến nhất về diễn biến giá Bitcoin trong phần còn lại của năm nay là gì? Vì các nhà phân tích thường thành công hơn trong việc giải thích quá khứ hơn là dự báo tương lai, các dự báo vẫn còn rất phân tán, nhưng đã bắt đầu nghiêng về hướng lạc quan hơn.

Mức 100.000 USD hiện đang ngày càng được coi là mục tiêu khả thi hơn trong năm nay, với một số người thậm chí dự báo mức 150.000 USD hoặc cao hơn, trong khi một số nhà phân tích vẫn kỳ vọng sẽ có một đợt điều chỉnh cuối cùng xuống mức 50.000 USD trước khi đà tăng thực sự hướng tới mức cao nhất mọi thời đại mới tiếp tục.

Trong số các yếu tố thường được nhắc đến sẽ quyết định giá BTC vào cuối năm nay, những yếu tố sau đây được coi là quan trọng nhất:

• Dòng vốn vào quỹ ETF Bitcoin
• Kỳ vọng của thị trường về các quyết định của Fed và các quyết định thực tế
• Việc mua lại trái phiếu kho bạc
• Số phận của Đạo luật Clarity
• Xu hướng của đồng USD và lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài
• Cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ vào tháng 11
• Các công ty quản lý quỹ BTC — Strategy hứa sẽ quay trở lại mua bitcoin trong năm nay
• Các diễn biến trên thị trường phái sinh

Các yếu tố khác như tâm lý nhà đầu tư, thị trường truyền thống, cổ phiếu AI, đặc biệt là sức mạnh của các luận điểm hiện tại về bitcoin hoặc sự xuất hiện của những luận điểm mới, cùng với một số diễn biến khó lường, cũng có thể ảnh hưởng đến mức giá BTC sẽ kết thúc năm nay.

Tóm lại, mặc dù chúng ta không thể chắc chắn giá bitcoin sẽ là bao nhiêu vào cuối năm nay, nhưng chúng ta gần như chắc chắn rằng nó sẽ không bị ảnh hưởng bởi những diễn biến liên quan đến chính Bitcoin. (Nhưng đừng quên luôn chuẩn bị tinh thần cho những điều bất ngờ.)

Tại thời điểm viết bài, BTC đang được giao dịch ở mức khoảng 79.000 USD và đã tăng 24% trong một tuần, sau khi chạm mốc 81.000 USD trong phiên giao dịch châu Á hôm nay. Giá vẫn giảm 29% so với cùng kỳ năm ngoái và 37% so với mức cao nhất mọi thời đại.