Votação da Lei CLARITY está marcada para 15 de setembro: veja o que vai acontecer a seguir

O que exatamente o Senado votará em 15 de setembro?

O Senado dará início ao processo de votação da Lei CLARITY em 15 de setembro com a votação do encerramento do debate sobre a moção para dar andamento ao projeto de lei H.R. 3633, a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais, às 14h15 (horário da costa leste dos EUA), quando os legisladores retornarem do recesso de agosto. O líder da maioria no Senado, John Thune (R-S.D.), apresentou a moção de encerramento do debate em 8 de agosto, marcando a primeira votação em plenário para a legislação que redefiniria a supervisão federal dos mercados de ativos digitais dos EUA.

A Lei CLARITY é uma legislação sobre a estrutura de mercado que divide a jurisdição federal sobre ativos digitais entre a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC), atribuindo à CFTC a maior parte da supervisão do mercado à vista. O encerramento do debate é o procedimento do Senado que limita a continuação do debate sobre uma questão pendente. A votação processual pergunta aos senadores se o debate sobre a moção para prosseguir deve ser limitado, abrindo caminho para que a Câmara analise o projeto de lei.

O grupo de defesa Stand With Crypto resumiu a questão que os senadores enfrentam em uma postagem de 10 de agosto no X:

“Pelo menos 60 senadores concordam em avançar com a apreciação do CLARITY?”

O cronograma permanece flexível. Uma moção de cloture pode ser retirada ou invalidada, e os líderes do Senado podem chegar a um acordo por consentimento unânime que altere o cronograma ou a sequência das votações.

Por que 60 votos são tão importantes?

Os republicanos detêm 53 cadeiras no Senado; portanto, se todos os 53 republicanos apoiarem o encerramento do debate, serão necessários mais sete votos para atingir o limite de 60 votos. Qualquer ausência ou deserção republicana aumenta o número de votos democratas e independentes que os defensores da proposta precisam obter.

A disputa política para garantir apoio democrata suficiente se intensificou em julho, quando sete senadores democratas argumentaram que as disposições relativas à ética, proteção ao consumidor, finanças ilícitas, conflitos de interesse e integridade do mercado precisavam ser reforçadas.

As negociações continuaram depois que a senadora norte-americana Cynthia Lummis (R-WY) divulgou o texto atualizado da Lei CLARITY em 22 de julho, combinando o trabalho das comissões de Bancos e Agricultura do Senado.

A Câmara já havia aprovado o projeto de lei H.R. 3633 por 294 votos a 134 em 17 de julho de 2025, encaminhando a legislação ao Senado para novas deliberações. Antes da divulgação do texto revisado do Senado, a Comissão de Bancos do Senado aprovou sua própria versão do projeto H.R. 3633 em uma votação bipartidária de 15 a 9, em 14 de maio.

A oposição tem se concentrado em disposições substantivas, e não apenas no calendário processual. A equipe da minoria da Comissão de Bancos do Senado divulgou, em 5 de agosto, uma análise identificando cinco áreas que caracterizaram como brechas importantes, incluindo proteções a valores mobiliários que, segundo eles, poderiam expor os ativos de fundos de pensão, bem como preocupações envolvendo financiamento ilícito, estabilidade financeira e salvaguardas ao consumidor.

A equipe também argumentou que as disposições éticas não impediriam o presidente Donald Trump de obter sua próxima renda de US$ 1,4 bilhão com criptomoedas. Os defensores da medida afirmam que a estrutura fortalece a supervisão federal e as proteções aos investidores.

O que ainda pode mudar antes da votação?

Três questões pendentes continuam em negociação após a divulgação do texto consolidado: requisitos éticos, disposições sobre financiamento ilícito e a conciliação da redação da Comissão de Agricultura do Senado. O rascunho de 616 páginas divulgado em 22 de julho combina um título sobre ética com disposições sobre aplicação da lei e sanções que os democratas têm pressionado para ampliar.

Os termos éticos impediriam o presidente, o vice-presidente, os membros do Congresso, os juízes federais e seus cônjuges de emitir ou patrocinar ativos digitais em troca de remuneração enquanto estiverem no cargo. Essa restrição expira ao meio-dia de 20 de janeiro de 2029, a menos que o Congresso a renove, e a fiscalização ficaria a cargo do Departamento de Justiça.

Finanças ilícitas e a reconciliação do texto da Comissão de Agricultura do Senado continuam sendo dois outros pontos de discórdia antes da votação em setembro. Os negociadores ainda não chegaram a um acordo sobre como a Lei dos Intermediários de Commodities Digitais (Digital Commodity Intermediaries Act, S. 3755) se encaixaria no pacote, nem até que ponto o projeto de lei deveria abranger plataformas de finanças descentralizadas e serviços de mistura.

O que acontece se a Lei CLARITY for aprovada por encerramento do debate?

A invocação do encerramento limita a apreciação da moção para prosseguir a 30 horas; após esse período, o Senado vota a própria moção, embora possa encurtar esse prazo por consentimento unânime ou chegar à votação mais cedo se os senadores não solicitarem mais tempo para debate. Somente após a aprovação da moção para prosseguir é que a Câmara começaria formalmente a analisar a própria Lei CLARITY.

Os operadores da Polymarket veem poucas chances de aprovação ainda este ano. O contrato sobre se o projeto H.R. 3633 será sancionado como lei estava em 21% em 9 de agosto, uma queda em relação aos 82% registrados em fevereiro, com mais de US$ 5,5 milhões apostados no resultado.

Duas etapas adicionais se seguiriam a uma moção bem-sucedida para dar andamento ao projeto. Encerrar o debate sobre o próprio projeto exigiria uma moção de encerramento separada, com 60 votos, e quaisquer alterações do Senado à H.R. 3633 enviariam o texto alterado de volta à Câmara antes que ele pudesse chegar à mesa do presidente.