Papertrade Perp DEX arrecada US$ 118 mi em 24h com alavancagem 1.000x

A alavancagem de 1.000x do Papertrade leva o risco das negociações ao extremo

Até o momento da publicação, no sábado, 10 de outubro de 2026, estatísticas coletadas do paperdash.xyz e do defillama.com indicam que há US$ 118 milhões em valor total bloqueado (TVL) às 11h, horário da Costa Leste. Essencialmente, a Papertrade.xyz se descreve como uma bolsa de contratos perpétuos sintéticos com lançamento justo e totalmente na cadeia, construída sobre a camada HyperEVM da Hyperliquid.

Uma bolsa de contratos perpétuos permite que as pessoas apostem se o preço de um ativo, como BTC ou ETH, vai subir ou cair sem realmente possuí-lo. Ao contrário dos contratos futuros comuns, esses tipos específicos de negociações não têm data de vencimento. A Papertrade oferece negociação alavancada, permitindo que os participantes abram posições substancialmente maiores do que seu capital real normalmente permitiria.

A bolsa descentralizada (DEX) de contratos perpétuos Hyperliquid oferece recursos semelhantes, mas seus limites de alavancagem para ativos como o BTC geralmente variam de 20x a 40x, um teto consideravelmente mais conservador do que a oferta de 1.000x da Papertrade. Por exemplo, um trader com alavancagem de 40x pode suportar uma variação de preço de 2,5%, e de 5% para uma posição com alavancagem de 20x. Isso é muito mais seguro do que uma alavancagem de 1.000x, que pode aniquilar a posição de um trader se os preços se moverem 0,1% na direção errada.

Sem taxas de financiamento, sem livro de ordens e um modelo de negociação semelhante ao de um cassino

A Papertrade não tem slippage, taxas de financiamento, spread nem taxas de negociação nocionais convencionais. Além disso, as posições não são combinadas em um livro de ordens nem com outros traders. Em vez disso, cada negociação é um swap sintético entre o usuário e um pool de liquidez de protocolo compartilhado. Embora isso pareça atraente para alguns, o aplicativo tem sido descrito como um cassino. Em um relatório recente, o autor do Bankless, David Christopher, usa exatamente esse termo para descrever a plataforma, dizendo:

“O Papertrade é, essencialmente, um cassino onde os traders que perdem gradualmente se tornam donos dos lucros futuros da casa.”

US$ 11 bilhões em posições em aberto contra apenas US$ 54 milhões em capital de apoio

Isso não impediu que o dinheiro continuasse entrando; na verdade, aconteceu exatamente o contrário. No lançamento, os dados mostram mais de US$ 14 milhões em depósitos de USDC, valor que aumentou para US$ 118 milhões desde então. As estatísticas da Papertrade revelam uma atividade com alavancagem extremamente alta, apoiada por um capital real muito escasso. O saldo aberto está em torno de US$ 11 bilhões em 2.349 posições às 11h45, horário da Costa Leste, no sábado, mas há apenas US$ 54 milhões respaldando essas posições.

De acordo com as regras da Papertrade, os traders vencedores podem não receber seus lucros integrais imediatamente se o fundo comum não tiver recursos suficientes. Sua margem original seria devolvida, mas seus lucros não pagos entrariam em uma fila de espera. No entanto, caso os mercados entrem em caos durante um evento de “cisne negro”, esse mecanismo poderia tanto amplificar as consequências financeiras quanto ajudar a amortecer o impacto. Além disso, os traders que perderem dinheiro recebem tokens PAPER como recompensa por suas perdas.

Tokens PAPER, calças de US$ 2.000 e questões de sustentabilidade

Quanto mais os traders perdem, mais dinheiro fica disponível para pagar aos vencedores e mais tokens PAPER são criados. Esses tokens podem eventualmente gerar renda, mas somente se a plataforma continuar operando com sucesso. A Papertrade foi fundada por dois traders de criptomoedas conhecidos como Jez e Blurr. Ambos têm experiência no ecossistema Hyperliquid, embora operem sob identidades parcialmente anônimas.

Os fundadores também chamaram a atenção ao vender 100 pares de calças de papel feitas sob medida por US$ 2.000 cada. As peças eram confeccionadas com tecidos italianos de alto valor e se esgotaram em aproximadamente 40 minutos, gerando US$ 200.000 em vendas. Alguns compradores pareciam genuinamente interessados nas calças, enquanto outros especularam que possuir um par poderia, eventualmente, trazer benefícios adicionais.

As calças se tornaram uma espécie de piada recorrente na comunidade de criptomoedas neste fim de semana, mas também ilustraram quanta atenção o projeto havia atraído antes mesmo do início das negociações. O que muitos estão se perguntando agora é se toda essa atenção é justificada, se o projeto tem algum potencial real de durabilidade e se, no fim das contas, não passa de um cassino disfarçado de exchange descentralizada (DEX) perpétua.