프렌치 힐, 2026년 ‘CLARITY 법안’ 통과 가능성이 15%로 떨어지자 해당 법안을 강조

예측 시장, 2026년 통과 가능성에 여전히 회의적

암호화폐 거래, 보관 및 시장 감독에 대한 국가 차원의 규정을 마련하려는 워싱턴의 노력은 현재 CLARITY 법안에 집중되어 있습니다. 하원을 통과한 이 법안은 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 간에 연방 정부의 책임을 분담하는 한편, 거래소, 중개인, 딜러, 정보 공개 및 고객 자산 보호에 대한 요건을 설정하고 있습니다.

예측 시장 참여자들은 ‘디지털 자산 시장 투명성 법안(Digital Asset Market Clarity Act)’이 올해 안에 입법 절차를 완료할 수 있을지에 대해 여전히 회의적인 입장을 보이고 있다. 2026년 법안 시행에 대한 폴리마켓(Polymarket) 계약에 따르면, 9월 2일 기준 CLARITY 법안(H.R. 3633)이 12월 31일까지 양원을 통과하고 대통령의 서명을 받을 확률은 15%로 나타났다. 거래량은 약 1,162만 달러에 달했다.

이러한 낮은 확률은 9월 2일 성장, 경제성, 혁신 및 자본 접근성에 관한 청문회에서 프렌치 힐 하원 금융서비스위원회 위원장이 해당 법안을 다시 언급한 것과 대조를 이뤘다. 아칸소주 출신 공화당 의원인 프렌치 힐은 준비된 발언을 통해 CLARITY 법안의 하원 통과를 위원회의 성과 중 하나로 꼽으며, 영구적이고 예측 가능한 금융 규정을 촉구했다. 칼시의 장기 계약은 더 높은 확률을 보여주었으나, 이는 더 광범위한 결과를 측정하는 것이므로 폴리마켓의 2026년 계약과 직접 비교할 수는 없다. 칼시는 ‘CLARITY 법안’ 또는 다른 적격 암호화폐 시장 구조 법안이 2027년 7월 1일 이전에 법으로 제정될 확률을 30%, 2028년 1월 1일 이전에는 50%로 책정했다. 거래량은 총 약 685만 달러에 달했다.

최신 수치에 따르면, 트레이더들은 임박한 상원 표결과 법안 최종 제정을 구분하고 있는 것으로 나타났다. 8월 31일까지 시장은 이미 절차적 진전과 최종 통과를 구분하고 있었으며, 트레이더들은 상원 표결에 대해서는 높은 확률을 부여한 반면, 2026년 중 법안이 법으로 제정될 가능성에 대해서는 훨씬 낮은 확률을 부여했다. 폴리마켓(Polymarket)의 최신 수치인 15%는 13%에서 상승했으나, 여전히 법안 제정에 대해 매우 부정적인 전망을 나타냈다.

9월 15일 토론 종결 동의안이 당면한 시험대가 될 전망

다음으로 측정 가능한 단계는 법안에 대한 절차적 표결이며, 상원의원들은 빠르면 9월 15일에 이를 진행할 수 있다. 상원의 공식 일정에 따르면 H.R. 3633 법안 심의를 진행하기 위한 토론 종결 동의안은 오후 2시 15분에 표결에 부쳐질 예정이다. 의사종결 동의안은 일반적으로 60표가 필요하므로 법안의 향방은 양당 간 지지를 유지할 수 있는지에 달려 있다. 이 법안은 이미 초기 단계에서 당파를 초월한 지지를 얻은 바 있다. 상원 은행위원회는 5월 14일 15대 9의 표결로 H.R. 3633을 통과시켜 본회의 심의 단계로 넘겼습니다. 루벤 갈레고(Ruben Gallego)와 안젤라 올소브룩스(Angela Alsobrooks) 민주당 상원의원은 공화당 의원들과 함께 법안 통과를 지지했으나, 위원회 승인이 클로처나 최종 가결을 위한 충분한 지지를 확보한 것은 아닙니다.

이후 상원 협상단은 금융위원회와 농업위원회의 검토 결과를 통합한 개정 법안을 발표했다. 업데이트된 CLARITY 법안 프레임워크는 SEC 및 CFTC의 관할권, 소비자 보호, 불법 금융, 탈중앙화 금융, 중개자 감독, 공시 요건, 특정 네트워크 토큰 등을 다루고 있다. 개정된 조항은 2026년 통과 가능성이 낮은 데 반영된 또 다른 시의적 고려 사항을 만들어냈다. 하원에서 통과된 법안과 다른 조항을 상원이 승인할 경우, 법안이 대통령에게 전달되기 전에 추가 조치가 필요할 수 있다. 폴리마켓(Polymarket) 계약은 H.R. 3633이 2026년 말까지 남은 모든 절차를 완료할 경우에만 지급된다.

힐 의원의 규제 추진, 입법 일정의 벽에 부딪히다

힐 의원은 CLARITY를 자본 시장, 주택, 지역 금융 기관, 규제 현대화를 포괄하는 광범위한 경제 프로그램의 일부로 포함시켰습니다. 그는 “위원회 소속 공화당 의원들은 이러한 개혁을 법제화하여 영구적이고 예측 가능한 제도로 만들기 위해 부단히 노력하고 있다”고 밝혔습니다. 예측 시장의 확률에 따르면, 트레이더들은 남은 의회 일정을 해당 목표 달성에 있어 중대한 장애물로 보고 있는 것으로 나타났습니다. 이 의원은 9월 2일 성명에서 디지털 자산에 대한 광범위한 논의를 펼치지는 않았으나, 이전에 CLARITY 법안이 왜 필수적인지 설명한 바 있습니다. 하원 통과 1주년을 기념해 7월에 열린 현장 청문회에서 힐 의원은 암호화폐 시장 프레임워크가 없는 스테이블코인 법안을 미완성된 통신 시스템에 비유했으며, 당시 CLARITY 법안은 상원에서 아직 처리되지 않은 상태였습니다. 힐 의원은 다음과 같이 말했습니다:

"제가 항상 강조하는 핵심적인 이유 때문에 CLARITY 법안이 마련되어야 합니다. 트럼프 대통령이 지난 7월 법으로 서명한 GENIUS와 달러 담보형 스테이블코인이 있더라도, 시장 구조 법안이 없다면 이는 마치 휴대전화를 소유할 수 있는 권한은 얻었지만 이동통신망은 없는 것과 같습니다."

이 법안은 중앙화된 거래소, 탈중앙화 플랫폼, 중개인, 딜러, 토큰 발행자 및 고객에게 영향을 미칠 수 있다. 중앙화된 암호화폐 거래소와 탈중앙화된 암호화폐 거래소의 구조는 각각 다른 수탁, 규정 준수 및 소비자 보호 문제를 제기하며, 제안된 프레임워크는 이러한 문제들을 해결하고자 한다.

상원 의원들이 9월 15일에 토론 종결 동의안을 상정한다면, 이 표결은 시장의 회의론에 대한 다음 직접적인 시험대가 될 것이다. 절차적 문턱을 넘을 경우 상원 심의에 대한 기대감이 높아질 수 있는 반면, 실패할 경우 H.R. 3633이 2026년 내 법제화되지 않을 확률(현재 85%)이 더욱 높아질 것이다.