뉴욕증권거래소(NYSE), 나스닥(Nasdaq), 시카고옵션거래소(Cboe), 유동성 기반 한도를 적용해 암호화폐 ETF 옵션 상품 조정

NYSE 아메리칸, 유연한 한도 체계로 암호화폐 ETF 옵션 확대

미국 증권거래위원회(SEC)는 2026년 3월 18일, 특정 암호화폐 자산에 대한 옵션과 관련하여 NYSE 아메리칸 LLC가 제안한 규정 변경안의 제출 및 즉시 발효에 관한 공지를 발표했다. 이번 조치로 해당 거래소는 암호화폐 ETF 파생상품에 대한 한도와 거래 유연성을 재조정하려는 미국 주요 옵션 거래소들의 광범위한 변화 흐름에 가장 최근에 합류하게 되었다.

이 범주에는 그레이스케일 비트코인 트러스트(GBTC), 그레이스케일 비트코인 미니 트러스트(BTC), 비트와이즈 비트코인 ETF(BITB), 블랙록의 아이셰어스 비트코인 트러스트(IBIT), 피델리티 와이즈 오리진 비트코인 펀드(FBTC), ARK 21셰어스 비트코인 ETF(ARKB), 그레이스케일 이더리움 트러스트 ETF(ETHE), 그레이스케일 이더리움 미니 트러스트 ETF(ETH), 비트와이즈 이더리움 ETF(ETHW), 아이셰어스 이더리움 트러스트 ETF(ETHA), 피델리티 이더리움 펀드(FETH)가 포함된다. SEC는 다음과 같이 밝혔다:

“위원회는 이해관계자들로부터 제안된 규정 변경에 대한 의견을 수렴하기 위해 이 공고를 게시합니다.”

NYSE 아메리칸은 일률적인 상한선을 유지하는 대신, 유동성과 연계된 계층별 체계 하에 이러한 옵션을 배치함으로써 노출 한도를 재구성합니다. 이번 변경으로 25,000계약 제한이 폐지되고 FLEX 포지션과 비(非)FLEX 포지션 간의 합산 규정이 제거됩니다. 시장 참여자가 행사가격, 만기일, 행사 방식과 같은 주요 계약 조건을 맞춤 설정할 수 있는 FLEX 옵션은 기존 제한 없이 모든 적격 암호화폐 ETF에서 이용 가능해집니다.

나스닥과 Cboe, 암호화폐 파생상품에 유동성 기반 모델 도입

2026년 초, 나스닥은 자사 옵션 플랫폼 전반에 걸쳐 유사한 개정안을 도입하여 고정 상한선을 확장 가능한 한도로 대체하고 FLEX 옵션의 이용 범위를 확대했습니다. 해당 제출 서류에서 IBIT가 핵심 초점으로 부각되었으며, 거래량 증가에 따라 허용 노출 한도를 25,000계약 이상으로 상향 조정하는 노력을 기울여, 가장 활발하게 거래되는 상품의 경우 최대 1,000,000계약에 달할 수 있는 최고 등급의 한도 수준으로 나아가는 궤도에 올랐습니다.

Cboe는 2월에 이에 상응하는 업데이트를 단행하며, 암호화폐 ETF 옵션을 광범위한 상품 기반 신탁 프레임워크에 통합했습니다. 이 거래소는 상품별 제약을 철폐하고, FLEX 옵션의 활용 범위를 확대했으며, 포지션 및 행사 한도를 고정 상한선이 아닌 유동성 기반 기준에 맞춰 조정했습니다.

이러한 변경 사항은 공통된 자격 기준을 바탕으로 하며, 기초 암호화폐 자산이 12개월 동안 전 세계 일평균 시가총액 7억 달러 이상을 유지하고, 감시 정보 공유 협정이 적용되는 파생상품 시장에서 거래되어야 합니다. 이러한 기준을 충족하는 상품은 현재 모든 거래소에 적용되는 확대된 한도 구조의 적용 대상이 됩니다.

마지막으로, 각 신고 사항은 즉시 효력을 발생하여 개정된 규정을 지체 없이 시행할 수 있도록 했으며, 동시에 투자자 보호나 시장 질서 유지를 위해 필요한 경우 SEC가 60일 이내에 해당 규정을 유예할 수 있는 여지를 남겼습니다.

자주 묻는 질문 🧭

• 암호화폐 ETF 옵션 규정에 어떤 변화가 있었나요? 거래소들은 고정 상한선을 폐지하고, 이제 유동성과 거래 활동을 기반으로 포지션 한도를 조정합니다.
• 이것이 기관 투자자들에게 왜 중요한가요? 이를 통해 비트코인 및 이더리움 연계 파생상품에서 훨씬 더 크고 유연한 포지션을 취할 수 있게 되었습니다.
• 새로운 시스템 하에서 포지션 규모는 어느 정도까지 가능합니까? IBIT와 같은 최상위 상품의 경우 최대 1,000,000계약에 육박할 수 있습니다.
• SEC의 감독 하에 어떤 안전장치가 남아 있나요? 위험이 발생할 경우 SEC는 60일 이내에 이러한 규정 변경을 재검토하거나 중단할 수 있습니다.