그레이스케일의 Zcash ETF, 현물 ZEC를 기반으로 NYSE Arca에서 거래 개시

ZCSH, 장외 시장에서 NYSE Arca로 이전

8월 25일, 그레이스케일 인베스트먼트가 ZCSH가 NYSE 아르카에서 거래를 시작했다고 발표함에 따라 Z캐시 투자 상품이 전국 증권거래소에 상장되었다. 이 암호화폐 자산 운용사는 해당 펀드를 “암호화폐를 직접 구매, 보관 및 보호하는 데 따르는 운영상의 요건을 제거하는 구조를 통해 ZEC 현물 노출을 제공하는 세계 최초의 상장지수상품(ETP)”이라고 설명했습니다. 발표문에는 다음과 같이 명시되어 있습니다.

"ZCSH는 비공개적이고 탈중앙화된 가치 이전을 위해 구축된 시장 선도적 디지털 자산인 Zcash 토큰(ZEC)에 대한 현물 투자 기회를 제공하는 세계 최초의 ETP입니다."

미국 증권거래위원회(SEC) 등록 자료에 따르면, 그레이스케일은 8월 24일 해당 상품의 명칭을 ‘그레이스케일 Z캐시 트러스트(ZEC)’에서 ‘더 Z캐시 ETF’로 변경한 것으로 확인되었다. 이번 신고로 ZCSH 주식은 1934년 증권거래법 제12(b)조에 따라 등록되었으며, NYSE Arca가 해당 증권의 거래소로 지정되었다. NYSE Arca는 8월 24일 SEC에 제출한 서한을 통해 ZCSH 주식의 상장 및 등록 승인을 별도로 인증했다. 이 인증을 통해 해당 펀드를 장외 시세에서 전국 증권 거래소로 이전하기 위한 거래소 차원의 요건이 완료되었다. 8월 21일자 등록 성명에 따르면, 이 펀드의 주식은 이전에 동일한 ZCSH 티커로 OTCQX 시장에서 시세가 책정되었으며, 자격을 갖춘 투자자들에게 판매되었다. 이 펀드의 주가는 2021년 이후 순자산가치보다 최대 55% 낮은 수준에서 거래되다가, 8월 20일 종가는 순자산가치 대비 1% 할인된 45.34달러를 기록했습니다.**

ZEC 상승세, ETF 출시 배경에 시장적 맥락 더해

8월 25일 오전 9시 9분(EDT) 기준 ZEC는 842.22달러에 거래되었으며, 이는 지난 1주일 동안 337.84달러(66.98%) 상승한 수치다. 첨부된 차트는 이 상승세가 ZCSH 출시와 시기를 같이하고 있음을 보여준다.

ETF 출시 전, ZEC는 급등세를 보이며 작업 증명(PoW) 네트워크의 경제성을 강화했다. 8월 25일 분석에 따르면, ZEC 가격이 890달러에 근접했을 당시 Zcash 채굴은 메가와트시당 약 727.30달러의 수익을 창출했으며, 이는 고성능 컴퓨팅(HPC)의 예상 수익의 약 3.3배에 달하는 수준이었다.

펀드의 기반이 되는 Zcash의 프라이버시 기능

투자자들은 Zcash ETF 웹사이트를 통해 ZCSH의 현재 펀드 세부 정보를 확인할 수 있으며, 이 상품은 보유자가 지갑이나 개인 키를 관리할 필요 없이 ZEC에 간접적으로 투자할 수 있는 기회를 제공합니다. 그레이스케일은 이 구조를 사적이고 탈중앙화된 거래를 지원하도록 설계된 암호화폐에 투자하는 친숙한 경로로 제시했습니다.

"AI가 금융 활동 모니터링 방식을 재편함에 따라, 진정한 금융 프라이버시에 대한 수요는 더욱 증가할 것으로 믿습니다. ZCSH를 통해 그레이스케일은 업계 최초의 기록을 이어가며, 투자자들에게 시장을 선도하는 프라이버시 중심 자산 중 하나에 투자할 수 있는 기회를 제공하고 있습니다,"라고 그레이스케일의 지수 부문 책임자 스티브 바누르니(Steve Vanourny)는 밝히며 다음과 같이 덧붙였습니다.

“우리는 Zcash가 장기적으로 중요한 역할을 할 것이라고 믿으며, 투자자들이 이미 익숙한 상장지수상품(ETF) 구조를 통해 이 토큰에 접근할 수 있게 된 것을 자랑스럽게 생각합니다.”

Zcash는 사용자에게 투명한 송금과 발신자, 수신자, 금액을 숨기는 ‘쉴드(shielded)’ 거래 중 하나를 선택할 수 있는 옵션을 제공합니다. 열람 키(viewing keys)를 통해 감사인, 거래 상대방 또는 규제 당국에 선택적으로 정보를 공개할 수 있어, 영구적으로 공개되는 거래 기록과는 차별화된 선택적 프라이버시를 보장합니다.

지난 7월, 한 연구원이 오차드(Orchard) 차폐 풀에 위조 ZEC를 발행할 수 있는 결함이 있음을 공개한 후, 개발자들은 해당 모델의 일부를 재구축했다. 긴급 패치가 적용되기 전까지 가격은 약 50% 하락했다. 아이언우드(Ironwood) 업그레이드를 통해 오차드(Orchard)가 폐지되고, 새로운 차폐 전송은 별도의 풀로 이전되었으며, 인출 한도는 검증 가능한 입금액으로 제한되었고, 향후 발생할 수 있는 특정 양자 관련 위험에 대비한 복구 메커니즘이 추가되었다.

ETF 출시 전 Zcash에 대한 기업 참여가 확대되었습니다. 사이퍼펑크 테크놀로지스(Cypherpunk Technologies)는 윙클보스 캐피털(Winklevoss Capital)과 3,333만 달러 규모의 지분 거래를 완료한 후, 네트워크 해시레이트의 약 18%를 차지하는 미국 기반 채굴 플릿을 도입했습니다.