เทรดเดอร์ในตลาดทำนายผลดันปริมาณการซื้อขายเดือนเมษายน 2026 สู่ 8.6 พันล้านดอลลาร์ โดย Kalshi ขึ้นเป็นผู้นำ

ประเด็นสำคัญ:

• Kalshi ทำปริมาณ taker ในเดือนเมษายน 2026 ได้ 5.42 พันล้านดอลลาร์ แซงหน้า Polymarket ที่ 1.99 พันล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก
• Polymarket เก็บค่าธรรมเนียมได้ 29.22 ล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน แม้ปริมาณจะตามหลัง Kalshi ซึ่งบ่งชี้ว่ามีสัญญาที่มีมูลค่าสูงกว่า
• Open interest ของตลาดพยากรณ์แตะ 1.11 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 1 พฤษภาคม 2026 โดย Kalshi และ Polymarket ครองสัดส่วน 98%

Kalshi ครอง Open Interest 630 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ OI ทั้งภาคส่วนทะลุ 1.1 พันล้านดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม

โดยพื้นฐานแล้ว ตลาดพยากรณ์ คือแพลตฟอร์มที่ผู้เข้าร่วมซื้อและขายสัญญาที่ผูกกับผลลัพธ์ของเหตุการณ์ในอนาคต ตั้งแต่การเลือกตั้งและกีฬา ไปจนถึงราคาคริปโตและตัวชี้วัดเศรษฐกิจ ราคาสัญญาสะท้อนการประเมินความน่าจะเป็นของฝูงชนต่อผลลัพธ์นั้น โดยจะชำระที่ 1 ดอลลาร์หากถูกต้อง หรือ 0 ดอลลาร์หากไม่ถูกต้อง

โมเดลนี้มีรากฐานย้อนไปถึงการเดิมพันการเลือกตั้งบนวอลล์สตรีทใน ศตวรรษที่ 19 และได้รับความน่าเชื่อถือทางวิชาการในปี 1988 เมื่อศาสตราจารย์จากมหาวิทยาลัยไอโอวาเปิดตัว Iowa Electronic Markets เพื่อทดสอบว่าราคาสัญญาที่มาจากการระดมความเห็นของฝูงชนสามารถทำนายได้ดีกว่าโพลแบบดั้งเดิมหรือไม่ และพบว่าทำได้จริง

ต่อมามีแพลตฟอร์มเชิงพาณิชย์ตามมา โดย Intrade ได้รับความสนใจจากกระแสหลักในช่วงทศวรรษ 2000 ก่อนจะถูกปิดตัวลงจากแรงกดดันด้านกฎหมายของสหรัฐฯ Augur นำแนวคิดนี้สู่บล็อกเชนในช่วงทศวรรษ 2010 แม้แพลตฟอร์มจะไม่เคยได้รับแรงส่งอย่างมีนัยสำคัญ จุดเปลี่ยนที่แท้จริงเกิดขึ้นในทศวรรษ 2020 Polymarket เปิดตัวในปี 2020 สร้างบน Polygon และชำระบัญชีด้วย USDC

ปีถัดมา Kalshi ได้รับการอนุมัติจาก CFTC ในฐานะตลาดสัญญาที่ได้รับการกำหนด (Designated Contract Market) ในปี 2021 กลายเป็นตลาดแลกเปลี่ยนการพยากรณ์ที่ถูกกำกับดูแลในระดับสหพันธรัฐแห่งแรกในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ปี 2024 ทำให้ทั้งสองแพลตฟอร์มถูกนำเสนอในสื่อกระแสหลักและผลักดันให้เกิดปริมาณการซื้อขายรายเดือนระดับพันล้านดอลลาร์ ปริมาณรวมทั้งอุตสาหกรรมในปี 2025 มากกว่า 63 พันล้านดอลลาร์ และตัวเลขรายเดือนพุ่งสูงสุดใกล้ 25.7 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม 2026 ก่อนที่เดือนเมษายนจะอยู่ที่ 8.6 พันล้านดอลลาร์ในมุม taker

ข้อมูลของ Dune Analytics จากผู้ใช้ @datadashboards ระบุว่า Kalshi สร้างปริมาณ taker ได้ 5.42 พันล้านดอลลาร์เมื่อเดือนที่แล้ว ทำให้ขึ้นนำอย่างชัดเจนเหนือ Polymarket ที่ 1.99 พันล้านดอลลาร์ ช่องว่างระหว่างสองแพลตฟอร์มขยายตัวอย่างมากตั้งแต่ปลายปี 2025 เมื่อทั้งคู่ยังมีตัวเลขใกล้เคียงกัน Predict.fun อยู่ในอันดับสามด้วยปริมาณ taker เดือนเมษายน 579.2 ล้านดอลลาร์ ตามด้วย Opinion ที่ 376.2 ล้านดอลลาร์ และ Limitless ที่ 205 ล้านดอลลาร์ ส่วนแพลตฟอร์มอื่นทั้งหมดรวมกันคิดเป็นราว 12.2 ล้านดอลลาร์

ปริมาณเชิงนาม (notional) รายเดือนทั่วทั้งภาคส่วนแตะ 29.8 พันล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน ตามที่แดชบอร์ดของ Dune แสดง โดย Kalshi เป็นผู้นำตัวชี้วัดนี้เช่นกัน ด้วยตัวเลข 14.8 พันล้านดอลลาร์ Polymarket ทำได้ 9 พันล้านดอลลาร์ในแง่ notional โดยผลิตภัณฑ์ Polymarket U.S. แยกต่างหากมีส่วนเพิ่มอีก 1.26 พันล้านดอลลาร์ หลังแพลตฟอร์มกลับเข้าสู่ตลาดอเมริกาอย่างถูกกฎหมายในช่วงปลายปี 2025 ผ่านการ เข้าซื้อกิจการ QCEX

ปริมาณธุรกรรมของตลาดพยากรณ์สะท้อนเรื่องราวที่แตกต่างออกไปอย่างสิ้นเชิง Polymarket ประมวลผลธุรกรรม 87.4 ล้านรายการในเดือนเมษายน เทียบกับ 94.4 ล้านรายการของ Kalshi ทั้งสองแพลตฟอร์มรวมกันคิดเป็นสัดส่วนเกือบทั้งหมดของธุรกรรมรายเดือนรวม 184.3 ล้านรายการของทั้งภาคส่วน

จำนวนผู้ใช้ยังคงเป็นข้อได้เปรียบที่ชัดเจนที่สุดของ Polymarket แพลตฟอร์มดึงผู้ใช้แบบไม่ซ้ำ 678,342 รายในเดือนเมษายน มากกว่าฐานผู้ใช้โดยนัยของ Kalshi มากกว่า 8 เท่า Limitless ตามมาที่ 71,203 ผู้ใช้ โดยมี predict.fun ที่ 18,553 และ Opinion ที่ 3,423

Open interest ทั่วทั้งภาคส่วนอยู่ที่ 1.11 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 1 พฤษภาคม 2026 โดย Kalshi ถืออยู่ 630.7 ล้านดอลลาร์ของยอดรวมดังกล่าว ขณะที่ Polymarket อยู่ที่ 449.9 ล้านดอลลาร์ Predict.fun, Opinion และ Limitless ต่างถือสถานะคงค้างต่ำกว่า 15 ล้านดอลลาร์อย่างมาก

รายได้ของภาคส่วน

ค่าธรรมเนียมรายเดือนที่เกิดขึ้นทั่วทั้งภาคส่วนแตะ 31.15 ล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน Polymarket เก็บได้ 29.22 ล้านดอลลาร์จากยอดรวมนั้น โดยเป็นตัวเลขที่อิงจากราคาตอนปิดผล (resolution price) และจำนวนที่สามารถรวมกันได้ (mergeable amounts) Limitless ตามมาที่ 1.51 ล้านดอลลาร์ โดย Predict และ Opinion สร้างค่าธรรมเนียม 260,000 ดอลลาร์ และ 154,000 ดอลลาร์ตามลำดับ

ตัวเลขค่าธรรมเนียมชี้ว่า Polymarket แม้จะตามหลัง Kalshi ในปริมาณ taker ก็ยังคงดึงส่วนแบ่งรายได้ของภาคส่วนได้มากเกินสัดส่วน ผู้เทรดของแพลตฟอร์มดูเหมือนจะวางสัญญาที่มีมูลค่าสูงกว่าโดยเฉลี่ย ซึ่งสอดคล้องกับฐานผู้ใช้ทั่วโลกและสภาพคล่องที่ลึกในตลาดที่มีชื่อเสียงสูง

ตัวเลขของเดือนเมษายนต่อยอดแนวโน้มการเติบโตที่เริ่มเร่งตัวขึ้นในช่วงปลายปี 2024 ปริมาณ taker รายเดือนทั้งหมดเคยอยู่ต่ำกว่า 500 ล้านดอลลาร์เมื่อไม่นานมานี้ในช่วงกลางปี 2024 หมายความว่าภาคส่วนนี้เติบโตมากกว่า 17 เท่าภายในเวลาไม่ถึงสองปี ขณะนี้ Kalshi และ Polymarket ควบคุมปริมาณรวมของอุตสาหกรรม ตลาดพยากรณ์ ราว 85% ถึง 95% โดยมีแพลตฟอร์มเชิงวิชาการอย่าง PredictIt และ Iowa Electronic Markets ดำเนินการอยู่ที่ระดับเพียงเศษเสี้ยวของขนาดดังกล่าว