O alerta de US$ 6 bilhões — Resumo da semana

O bitcoin recuou para cerca de US$ 77.000 quando a notícia da violação de bilhões de dólares da Binance chegou ao mercado na noite de quinta-feira, horário da costa leste dos EUA (EDT). Apesar do que parece estar se tornando o maior ataque cibernético à criptomoeda (pelo menos duas vezes maior, talvez três) e, possivelmente, o maior roubo de toda a história financeira, o bitcoin se manteve notavelmente estável.

Antes do ataque, a discussão sobre as perspectivas do bitcoin já havia se acirrado. Jason Calacanis prevê um ano difícil pela frente, citando fluxos fracos de ETFs, alternativas de investimento mais atraentes e a IA desviando a atenção do bitcoin. As respostas foram, como era de se esperar, hostis, especialmente considerando o histórico impressionantemente ruim do Sr. Calacanis em relação ao bitcoin.

Chamath Palihapitiya, coapresentador de Calacanis no podcast All-In, também mudou recentemente de opinião em relação ao bitcoin, apesar de ser um defensor declarado de longa data. Os argumentos de ambos os apresentadores do All-In contra o bitcoin são ultrapassados, frágeis ou ambos, conforme discutido em detalhes no episódio desta semana do Token Narratives.

Em contrapartida, Alex Thorn, da Galaxy, escreveu um excelente artigo no X intitulado “Por que agora é a hora de comprar e manter BTC”, que apresenta uma argumentação atualizada e repleta de dados. Mesmo com o bitcoin em queda em resposta ao ataque à Binance, Thorn lembrou a todos que “a invalidação da tese deste relatório requer um mês abaixo da média de 50 semanas [moving average] sem recuperação.”

Nas notícias macroeconômicas, as ações dos EUA subiram na semana, apesar de uma queda recorde em um único dia na Alphabet, que puxou o Nasdaq para baixo na quinta-feira. O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos fechou praticamente estável, perto de 5%, após o Fed manter as taxas inalteradas; o petróleo permaneceu acima de US$ 100 o barril; e o ouro ficou praticamente inalterado, perto de US$ 4.020 a onça.

A competição por capital continua, já que a narrativa da IA, mesmo que esteja estagnando, ainda atrai atenção e investimentos. A Anthropic estaria buscando levantar US$ 100 bilhões com uma avaliação entre US$ 1,5 e US$ 2 trilhões, com listagem prevista para 20 de novembro. O mercado pré-IPO da Trade.xyz na Hyperliquid já oferece um sinal de preço.

No âmbito político, Christine Lagarde anunciou sua saída do BCE, com vigência a partir de 7 de fevereiro de 2027. Enquanto isso, a Ripple recebeu o secretário do Tesouro, Scott Bessent, no Swell. Independentemente da opinião que se tenha sobre o XRP, a Ripple tornou-se muito hábil em atrair pessoas influentes para o evento.

Passando para as notícias sobre criptomoedas. O HYPE subiu enquanto o bitcoin sofreu uma correção, pois a Hyperliquid atraiu uma adoção institucional significativa. A ICE (empresa controladora da NYSE) e a Trade.xyz anunciaram planos para mercados de futuros perpétuos nos EUA baseados na Hyperliquid. O mercado proposto e sua estrutura de compensação ainda precisam de aprovação regulatória.

O ponto alto foi a estreia de Stan Druckenmiller no X e seu endosso à plataforma Hyperliquid dos EUA como um investidor que planeja utilizá-la. A reação foi tão incrédula que a confirmação de que sua conta não havia sido hackeada acabou se tornando parte da notícia. Elon Musk amplificou o assunto e a Blockworks apresentou argumentos otimistas, mas alguns, como Andy Constan, querem vender a descoberto o HYPE agora que a Hyperliquid pode ser a única operação com maior consenso no mercado de criptomoedas. Citrini respondeu que “o número de pessoas que ouviram falar da Hyperliquid pela primeira vez hoje é maior do que o número de pessoas que já negociaram nela e ainda assim representa apenas uma fração do mercado total”.

A Payward, controladora da Kraken, também está desenvolvendo seus próprios mercados perpétuos nos EUA na Hyperliquid, utilizando a estrutura autorizada HIP-3*. Embora ainda não exista uma DEX de contratos perpétuos em operação nos EUA, o setor, de alguma forma, já parece um pouco saturado. Alguns investidores nativos do mercado de criptomoedas, com visão de futuro, acreditam que as opções on-chain serão a próxima grande oportunidade.

Ações tokenizadas estão atraindo tanta atenção quanto das instituições americanas. Dá para perceber que elas estão atentas (e assustadas) quando um anúncio de página inteira no Wall Street Journal exorta as empresas a se oporem à tokenização, optando por não participar. A isenção condicional de cinco anos da SEC concede aos emissores um prazo de 30 dias para apresentar objeções quando uma plataforma não afiliada propõe a tokenização de suas ações.

A Securitize respondeu com seu próprio anúncio. Agora que a tecnologia está resolvida, a disputa está se deslocando para as relações com os emissores. O argumento de que os vencedores serão aqueles que conseguirem trabalhar com o setor financeiro tradicional parece sensato.

Em outra parte do setor de criptomoedas, o plano de venda de ações por parte do CEO da Coinbase, Brian Armstrong, chamou a atenção. O pedido permite que Armstrong venda até 8,17 milhões de ações provenientes de opções adquiridas, sujeitas a limites de preço, até outubro de 2027. Observe que isso não equivale a vender toda a sua participação, como alguns sugeriram.

Embora esteja claro que as instituições estão começando a usar criptomoedas, a disputa pelos poucos clientes de varejo é acirrada. O aplicativo da Pump.fun ganhou terreno em relação ao Fomo, que estava indo extremamente bem há um mês. Por falar em coisas que estavam indo bem há pouco tempo, o token ANSEM perdeu a alta do verão, embora o próprio Ansem afirme estar dedicando bastante tempo a ele.

Mercados de previsão, como o Polymarket e o Kalshi, têm conseguido atrair o público de varejo. Por outro lado, seus orçamentos de marketing provavelmente chegam a dezenas de milhões de dólares. O último anúncio do Kalshi teria alcançado 3,5 milhões de visualizações no YouTube em seis dias.

Os defensores das moedas de privacidade são péssimos em marketing. Vários apoiadores do Monero se gabaram de que o governo dos EUA está usando o Monero. Não exatamente. Para capturar um suposto traidor em uma operação secreta, o FBI concordou com o pedido do suspeito de receber o pagamento em Monero. “Monero, a moeda preferida de traidores condenados em todo o mundo” não soa muito bem.

O Zcash não ficou atrás. Circularam imagens mostrando uma promoção financiada pelo Zcash para um show adulto. Isso reacendeu o debate sobre se o fundo de desenvolvimento do Zcash deveria existir. Um cofundador do Zcash quer encerrá-lo, e vários apoiadores proeminentes concordam.

Na interseção entre criptomoedas e IA, Adeniyi Abiodun, da Sui, prevê que a atividade entre agentes ultrapassará a atividade entre pessoas em três anos. Os agentes de software precisam de meios para realizar transações. Isso poderia tornar a demanda por IA útil para as criptomoedas sem que todos os tokens de IA se tornem úteis. A Algod destacou o aumento da receita da sub-rede Bittensor, apesar do desempenho desanimador do preço do TAO. Assim como no caso da VVV em boletins anteriores, a questão é: em que medida essa atividade beneficia os detentores de tokens?

Por fim, segurança. A Keystone divulgou inicialmente um vazamento de nomes de clientes, endereços de entrega e informações de pedidos, seguido pelo roubo de uma chave de autenticação de dispositivos de fábrica. Seu comunicado afirma que as chaves privadas das carteiras e as frases de recuperação não foram expostas. A chave roubada poderia, no entanto, permitir que dispositivos falsificados passassem pelas verificações de autenticidade. Mark Karpeles questionou alguns aspectos da explicação. Após as notícias sobre a Ledger nas últimas semanas, as carteiras de hardware e a autocustódia em geral perderam bastante popularidade.

Infelizmente, as soluções de custódia também estão sendo afetadas agora. O já mencionado hack da Binance, é claro. Há também uma empresa de gestão de ativos em Bitcoin, a Datavault AI, que viu suas ações despencarem após revelar que não conseguia sacar seus bitcoins. As moedas estavam retidas na Biconomy desde junho. Depois, há a Indodax, da Indonésia, que suspendeu os saques, alegando que a pausa era uma medida de precaução.

Devido à IA, nenhuma configuração está segura no momento, seja de custódia ou autocustódia. Na violação da GMO, os invasores manipularam as contas de negociação dos clientes, em vez de simplesmente esvaziar uma carteira de criptomoedas. Os comunicados da GMO descrevem negociações não autorizadas e ameaças de extorsão. A dificuldade de sacar imediatamente o dinheiro roubado não torna o incidente inofensivo.

A Binance causou o maior choque da semana. Relatos iniciais de US$ 2,5 bilhões em saídas inexplicáveis foram rapidamente superados por estimativas maiores. A reconstrução de Dickson Wu estimou o prejuízo em cerca de US$ 6,28 bilhões em oito cadeias, com aproximadamente US$ 6,07 bilhões movimentados nos primeiros 55 minutos. A atualização subsequente da corretora estimou cerca de US$ 6,3 bilhões afetados e cerca de US$ 3 bilhões congelados. CZ e Yi He afirmaram que os usuários estariam protegidos. Houve também uma estranha troca de mensagens entre Elon Musk e um CZ irritado.

A explicação inicial da Binance aponta para o laptop comprometido de um engenheiro e saques não autorizados, em vez de vazamento de chaves privadas de carteiras. As evidências na cadeia de blocos mostram autorizações assinadas permitindo que código controlado pelo invasor operasse uma carteira de Ethereum.
O ladrão também depositou stablecoins roubadas na Aave e tomou ETH emprestado usando-as como garantia, obtendo ativos que os emissores não podiam congelar, enquanto deixava as stablecoins como garantia. ZachXBT relacionou o ataque à violação anterior da Bitget e suspeitou do Grupo Lazarus, da Coreia do Norte. Tudo isso ainda está em desenvolvimento.

Enquanto isso, a Polymarket foi hackeada mais ou menos na mesma época que a Binance. Trata-se de um ataque à cadeia de suprimentos envolvendo um terceiro comprometido. As perdas variam entre cerca de US$ 2,2 milhões e US$ 2,73 milhões.

A magnitude do ataque à Binance e alguns dos detalhes iniciais sobre como ele foi realizado são certamente assustadores, mas, por ser a maior CEX, a Binance provavelmente ficará bem.

Se a mensagem não estava clara antes, agora deve estar: ninguém está a salvo. Todos (pessoas físicas, empresas e governos) devem se concentrar na segurança operacional (OpSec) no futuro próximo.

Fiquem seguros.

-David Sencil