A Hyperliquid aposta alto nos mercados de previsão com a iniciativa HIP-4, que não requer permissão

O anúncio foi feito pelo canal do Telegram da corretora. A Hyperliquid informou que a implementação ocorrerá em duas etapas. “O HIP-4 (mercados de resultados) oferecerá suporte à implantação sem permissão em uma futura atualização da rede, primeiro na testnet e depois na mainnet”, afirmou a mensagem da plataforma.

O HIP-4 permite que os traders apostem em resultados binários vinculados a eventos do mundo real, com preços entre 0 e 1 para refletir a probabilidade. A Hyperliquid ativou o produto na mainnet no início de maio de 2026 com binários recorrentes de preço de bitcoin. Desde então, a corretora adicionou mercados publicados por validadores que abrangem eventos fora da cadeia. Os contratos são liquidados em stablecoins e compartilham garantias com a negociação de contratos perpétuos da Hyperliquid, de modo que os usuários não precisam de um depósito separado para fazer apostas em eventos.

Por que o acesso sem permissão é importante

A Hyperliquid explicou que abrir a implantação a mais participantes se adequa à escala do mercado que ela deseja atender. “O universo possível de resultados negociáveis é vasto”, afirmou a corretora. “O número de eventos discretos adequados para resultados supera em muito o número de ativos subjacentes para contratos perpétuos e tokenização à vista.”

Os validadores controlarão a qualidade por meio de um sistema de modelos. Cada modelo definirá os critérios de liquidação para uma categoria de mercado, e suas especificações ficarão na cadeia. Os implementadores escolhem um modelo e constroem seu mercado com base nele. Vários implementadores podem usar o mesmo modelo ao mesmo tempo.

A Hyperliquid explicou que os validadores manterão essa estrutura rigorosa. “Os modelos serão condicionados pelo voto dos validadores para que sejam bens públicos saudáveis e inequívocos para o ecossistema”, dizia o anúncio. Os validadores ainda podem implantar mercados canônicos diretamente, mas a Hyperliquid espera que esses casos sejam raros, provavelmente menos de 10 por ano.

Regras de staking estabelecem padrões elevados

Os implantadores que desejarem lançar mercados HIP-4 devem fazer staking de 500.000 HYPE. Esse staking fica bloqueado por seis meses, seguindo os termos que a Hyperliquid já aplica aos implantadores de HIP-3. Os validadores podem reduzir a participação se um implantador definir um mercado de forma inadequada, liquidá-lo incorretamente ou deixá-lo sem liquidação por mais de uma semana.

Para liberar a aposta, o desenvolvedor precisa liquidar todos os mercados que lançou. A Hyperliquid destacou uma consequência específica. “Deve-se dar atenção especial aos resultados com prazos muito longos”, afirmou a bolsa, já que um mercado de longo prazo em aberto mantém a aposta do desenvolvedor bloqueada.

Cada desenvolvedor começa com uma alocação de 100 resultados, ou 200 tokens de resultado. A liquidação de um mercado libera essa vaga para reutilização. A Hyperliquid planeja um recurso complementar que permitiria aos desenvolvedores disputar uma alocação maior por meio de um leilão.

Estrutura de taxas ainda em desenvolvimento

Os desenvolvedores poderão definir uma participação nas taxas de até 50% nos mercados que lançarem, embora as ferramentas para configurar as taxas em detalhes ainda não estejam disponíveis. Apenas os tokens de cotação AQAv2 se qualificam para os mercados HIP-4 de acordo com as regras atuais. A Hyperliquid descreveu todos os termos como preliminares e afirmou que publicará documentação atualizada assim que a implantação sem permissão chegar à testnet.

Um campo concorrido com apostas crescentes

A Hyperliquid entra em um mercado que cresceu rapidamente. O volume mensal combinado de negociações na Kalshi e na Polymarket, as duas maiores plataformas de mercados de previsão, atingiu mais de US$ 40 bilhões em junho de 2026, de acordo com dados da Dune Analytics. O conjunto de dez mercados de previsão, medido pelo volume nocional, registrou a impressionante marca de US$ 49,9 bilhões.

A Kalshi foi responsável por cerca de US$ 33 bilhões desse total de junho, impulsionada por contratos esportivos da Copa do Mundo, enquanto a Polymarket registrou um recorde de US$ 10,7 bilhões. A Kalshi possui uma licença regulatória dos EUA que lhe permite operar como uma bolsa registrada federalmente. A Polymarket tem contado com sua base global de usuários e um investimento de US$ 600 milhões da ICE, empresa controladora da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), para seguir um caminho semelhante de volta ao mercado dos EUA. Até o momento, em julho, os dez mercados de previsão analisados pela Dune registraram US$ 38,6 bilhões em volume nocional.

A proposta da Hyperliquid aos operadores baseia-se na infraestrutura que ela já opera. A bolsa processa um grande volume diário em seus mercados de contratos perpétuos, e os contratos HIP-4 compartilham esse mesmo pool de garantias. Um trader que detenha uma posição alavancada em bitcoin pode adicionar uma aposta em evento sem precisar transferir fundos para uma conta separada. A Hyperliquid afirmou que seus primeiros mercados de resultados de bitcoin superaram o desempenho de mercados comparáveis na Polymarket e na Kalshi logo após o lançamento, embora a bolsa não tenha publicado novos números de volume junto com a atualização de 19 de julho.

O que os traders devem acompanhar a seguir

A implantação sem permissão ainda não está ativa. A Hyperliquid se comprometeu apenas com uma fase de testnet seguida pela mainnet, sem data definida. Os traders que desejam exposição ao HIP-4 hoje já podem acessar os mercados implantados pelos validadores na plataforma.

O sinal mais importante é estrutural. A Hyperliquid está construindo uma rampa de acesso autorizada, restrita a uma participação no HYPE de seis dígitos e à supervisão dos validadores, em vez de abrir os mercados de resultados para qualquer pessoa imediatamente. Isso reflete a forma como a bolsa lidou com a implantação dos contratos perpétuos do HIP-3 antes de ampliá-la. Se o padrão se mantiver, o acesso sem permissão ao HIP-4 poderia ampliar a gama de eventos negociáveis muito além dos mercados recorrentes de bitcoin que marcaram os primeiros meses do produto.