Os participantes do mercado de previsões estão apostando contra a aprovação da Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais em 2026, mesmo com os apostadores da Kalshi atribuindo fortes probabilidades de que uma votação no Senado ocorra nas próximas semanas.
Operadores do mercado de previsões passam a ter uma visão pessimista quanto à possibilidade de a Lei Clarity entrar em vigor em 2026
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Principais conclusões
- A Polymarket estima uma probabilidade de 39% de que a Lei de Claridade entre em vigor até 31 de dezembro de 2026.
- Os apostadores da Kalshi atribuem 67,8% de probabilidade de que o Senado vote o projeto de lei antes de 8 de agosto.
- Um mercado de US$ 3,1 milhões na Kalshi estima em 61% a probabilidade de a lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas ser aprovada antes de abril de 2027.
No Polymarket, o mercado que questiona se a Lei Clarity (H.R. 3633) será sancionada antes de 31 de dezembro de 2026 registrou um volume de quase US$ 1,94 milhão.
As probabilidades atuais estão em 39% para “sim” e 62% para “não”. Esse número de “sim” caiu cerca de 26% em relação às altas recentes.
Probabilidades da votação no Senado esquentam na Kalshi
Um mercado separado da Kalshi aborda uma questão mais específica: o Senado realizará uma votação nominal sobre a Lei da Clareza antes do recesso de agosto? Os participantes desse mercado estão muito mais confiantes. Os contratos “SIM” são negociados a 68 centavos, o que coloca as probabilidades implícitas em 67,8%.
Esse mercado foi aberto em 10 de julho e encerra-se em 8 de agosto, ou antes, caso ocorra uma votação qualificada antes disso. Apenas votos registrados são considerados. Votos por aclamação e decisões processuais não são levados em conta.
Um terceiro mercado acompanha o panorama geral
Um terceiro mercado da Kalshi, com volume de US$ 3,1 milhões, aborda uma questão mais ampla: a legislação sobre a estrutura do mercado de criptomoedas se tornará lei federal, e quando? Esse mercado divide as probabilidades por data-alvo. Os operadores estimam uma chance de 61% de promulgação antes de 1º de abril de 2027, 53% antes de 1º de julho de 2027 e 57% antes de 1º de outubro de 2027.
Esse mercado possui regras de resolução mais rígidas do que o contrato da Polymarket. Um projeto de lei qualificado deve estabelecer uma estrutura regulatória completa para ativos digitais, dividir claramente as competências entre a SEC e a CFTC e definir quando um ativo é considerado um título em vez de uma commodity. Projetos de lei exclusivos para stablecoins, como a Lei GENIUS, não se enquadram. O mesmo vale para projetos específicos sobre CBDC ou legislação aprovada por apenas uma das casas legislativas.
Em que ponto o projeto de lei realmente se encontra
A Lei Clarity foi aprovada pela Câmara em julho de 2025 com apoio bipartidário. A Comissão de Bancos do Senado a encaminhou em 1º de junho de 2026, com emendas, colocando-a na Agenda Legislativa. O senador Tim Scott liderou essa ação da comissão. A Subcomissão de Ativos Digitais da Câmara realizou uma audiência em Nova York em 17 de julho de 2026, marcando um ano desde a aprovação na Câmara.
Os defensores apontam para o apoio do governo Trump e de legisladores, incluindo a senadora Cynthia Lummis. Eles argumentam que o projeto substitui anos de ações de fiscalização da SEC por regras claras para corretoras, custodiantes e desenvolvedores.
Os críticos, incluindo alguns democratas da Comissão de Bancos do Senado, como Elizabeth Warren, alertam que as isenções para DeFi no projeto de lei poderiam enfraquecer a fiscalização contra a lavagem de dinheiro. Eles citam grupos como o Lazarus Group, da Coreia do Norte, como motivo para manter uma supervisão rigorosa sobre as plataformas descentralizadas. Paralelamente, os próprios investimentos em criptomoedas do presidente Trump têm suscitado maior escrutínio.
O que as probabilidades indicam aos traders
A diferença entre os dois mercados da Kalshi é o que chama a atenção dos traders que acompanham o assunto de perto. Os apostadores esperam que o Senado tome uma decisão, e em breve. Eles estão muito menos confiantes de que essa ação se transforme em uma lei sancionada até o final do ano. A votação no Senado é uma etapa processual. Ela não garante a aprovação, nem garante que a versão aprovada corresponda à que a Câmara já aprovou.
A queda nas probabilidades de “sim” da Polymarket reflete esse mesmo ceticismo. O Congresso tem um histórico de deixar a legislação sobre criptomoedas estagnar, mesmo após a aprovação em comissão. O FIT21, predecessor da Lei da Claridade, foi aprovado pela Câmara em 2024 e nunca chegou a ser votado no Senado.
Para os traders que se posicionam em relação ao risco da política de criptomoedas, o spread entre uma aposta processual de curto prazo e uma aposta na promulgação até o final do ano oferece uma indicação de onde realmente está a confiança. Os apostadores da Kalshi confiam que o Senado comparecerá para a votação. Eles confiam muito menos que o Congresso conclua o trabalho antes do fim do ano.
Este artigo foi traduzido do inglês usando IA. A versão original em inglês é a fonte autorizada; traduções automáticas podem conter imprecisões, especialmente em terminologia jurídica e regulatória.
