AOC ultrapassa Newsom à medida que as apostas no mercado de previsões para 2028 se acumulam

Operadores apostam centenas de milhões na disputa de 2028

O mercado “Vencedor da Eleição Presidencial de 2028” da Polymarket registrou um volume superior a US$ 692 milhões desde sua abertura, em 11 de julho de 2025. O vice-presidente JD Vance lidera com uma probabilidade implícita de 23,4%, seguido por Alexandria Ocasio-Cortez (AOC) com 14,1%, Marco Rubio com 10,8%, Jon Ossoff com 9,8% e Gavin Newsom com 8,9%. Essas porcentagens são preços de mercado, não resultados de pesquisas de opinião nem previsões sobre quem vencerá.

Basicamente, os mercados de previsão permitem que os operadores comprem contratos vinculados a eventos futuros. Um contrato de “Sim” sendo negociado a 23,4 centavos significa, na prática, que o mercado está precificando uma probabilidade de aproximadamente 23,4% para esse resultado. Os preços sobem e descem à medida que os operadores compram e vendem; assim, o placar reflete o sentimento impulsionado pelo dinheiro em um momento específico, e não uma pesquisa científica com eleitores.

É impossível ignorar essa diferença tão longe do dia da eleição. A eleição presidencial está marcada para 7 de novembro de 2028, daqui a mais de dois anos, e nenhum dos dois principais partidos escolheu seu candidato. Carreiras políticas, choques econômicos, campanhas, escândalos, eleições e eventos globais podem virar completamente o quadro antes que os eleitores depositem seus votos na cédula presidencial.

Ocasio-Cortez se destaca em meio a um grupo concorrido de candidatos democratas

Até o momento, a ação mais acirrada está no lado democrata. AOC lidera o mercado de “Candidato Democrata à Presidência em 2028” da Polymarket com 20,5%, à frente de Newsom e Ossoff, ambos com cerca de 14,8%. A ex-vice-presidente Kamala Harris tem 7,4%, enquanto Pete Buttigieg e o governador da Pensilvânia, Josh Shapiro, oscilam em torno de 5% cada um.

Esse mercado de indicação democrata já movimentou cerca de US$ 1,27 bilhão em volume total desde sua abertura, em 11 de julho de 2025. A Kalshi apresenta um quadro semelhante, embora seus preços sejam diferentes. AOC e Ossoff estão ambos em torno de 18% no mercado de indicação democrata da Kalshi, com Newsom em 13%. O mercado da Kalshi registrou mais de US$ 190 milhões em volume.

A força inicial de AOC reflete várias vantagens nas quais os operadores já estão apostando, mesmo antes do início oficial da campanha. Ela conta com reconhecimento nacional, um enorme número de seguidores online e uma rede de arrecadação de fundos de base já testada em batalhas eleitorais. Enquanto isso, o apoio potencial dos democratas moderados e do establishment permanece disperso entre Newsom, Ossoff, Buttigieg, Shapiro e outros possíveis candidatos.

As cotações iniciais refletem o momento do mercado, não a realidade do dia da eleição

As primeiras pesquisas também alimentaram o interesse em AOC, mas os mercados de previsão se comportam de maneira diferente das pesquisas tradicionais. As pesquisas perguntam aos eleitores em quem eles apoiam quando são questionados. Os mercados forçam os operadores a apostar no que acreditam que acabará acontecendo, levando em conta arrecadação de fundos, endossos, pesquisas, decisões dos candidatos e condições políticas que ainda não se concretizaram.

A diferença entre as plataformas mostra por que esses preços merecem uma análise cuidadosa. O mercado de vencedores da eleição presidencial da Kalshi coloca Vance com 19%, Ocasio-Cortez com 13% e Rubio com 12%, em comparação com os 23,4%, 14,1% e 10,8% da Polymarket, respectivamente. Diferentes operadores, liquidez e estruturas de contratos podem gerar preços distintos, mesmo quando o dinheiro está buscando essencialmente o mesmo resultado político.

Democratas conquistam vantagem inicial na disputa partidária

O mercado partidário separado da Kalshi traz mais um número ao quadro. Atualmente, os operadores avaliam o Partido Democrata com 58% de probabilidade de conquistar a presidência em 2028, em comparação com 42% para o Partido Republicano. Isso não torna nenhum democrata em particular o favorito à presidência. A probabilidade democrata está distribuída entre vários candidatos possíveis, enquanto Vance atualmente controla uma fatia maior do campo republicano.

O quadro de azarões mostra o quanto essa disputa ainda é especulativa. A Polymarket atribui ao atual presidente dos EUA, Donald Trump, uma chance de 2,4% de vitória em 2028 e a Dwayne “The Rock” Johnson, 1,6%, enquanto Elon Musk, Jamie Dimon, Michelle Obama e outros nomes famosos ficam abaixo de 1%. Os mercados de indicação democrata vão ainda mais longe, com Oprah Winfrey, George Clooney, Kim Kardashian e MrBeast. O enorme volume desses contratos não significa automaticamente probabilidades elevadas, pois o volume reflete o quanto foi negociado, e não quanto dinheiro ainda está apostado em um determinado resultado.

Operadores se preparam para uma longa jornada antes da liquidação

As regras de liquidação também variam entre as plataformas. O contrato de vencedor da eleição presidencial da Polymarket foi projetado para ser liquidado após a Associated Press, a Fox News e a NBC declararem o mesmo candidato vencedor da eleição de 2028. Se esse consenso não for alcançado até 20 de janeiro de 2029, o contrato recai sobre quem quer que seja oficialmente empossado. O contrato presidencial da Kalshi utiliza registros oficiais que identificam o presidente empossado para o mandato com início em janeiro de 2029.

Por enquanto, os bilhões que circulam por esses mercados oferecem um retrato em constante mudança das expectativas políticas, e não uma bola de cristal para o dia da eleição. Os próximos grandes desafios surgirão com as eleições de meio de mandato de 2026, novas pesquisas presidenciais, anúncios de candidatos e as primeiras rodadas da disputa nas primárias de 2028. Até lá, Vance e AOC são os destaques iniciais do mercado, mas os operadores têm mais de dois anos para que todo o cenário se reverta.