A Hyperliquid lança o HIP-4 e mira o mercado de derivativos com mercados de liquidação sem taxas

Pontos principais:

• A Hyperliquid lançou os HIP-4 Outcome Markets na mainnet em 2 de maio de 2026, com contratos binários diários de BTC ativos e em negociação.
• O HIP-4 não cobra taxas para abrir posições, visando diretamente o Polymarket e o Kalshi para o volume do mercado de previsão na cadeia.
• Os desenvolvedores podem implantar mercados sem permissão em uma fase posterior ao fazer staking de 1.000.000 de HYPE, com participações passíveis de redução queimadas caso as regras sejam violadas.

Hyperliquid avança para o mercado de previsões com o lançamento da mainnet do HIP-4

O novo tipo de contrato é distinto do HIP-3, lançado na mainnet em 13 de outubro de 2025, e abrange futuros perpétuos implantados por desenvolvedores para ações, commodities, câmbio e ativos do mundo real. O HIP-4, anunciado em 2 de fevereiro de 2026, adiciona uma primitiva separada criada para contratos binários e de eventos com múltiplos resultados que são liquidados exatamente em 0 ou 1 no vencimento.

A distinção é importante do ponto de vista técnico. Os contratos perpétuos HIP-3 dependem de oráculos contínuos com limites de desvio de preço de aproximadamente 1% por atualização, um design adequado para negociações contínuas alavancadas, mas incompatível com eventos pontuais e discretos, como resultados eleitorais ou divulgações de dados macroeconômicos. O HIP-4 utiliza liquidação de intervalo fixo, sem taxas de financiamento contínuas e sem mecanismo de liquidação.

Os traders compram tokens YES ou NO que representam a probabilidade implícita de um evento. Os preços oscilam entre 0,001 e 0,999 durante a negociação contínua e são liquidados em um resultado fixo no vencimento com base em uma fonte de oráculo autorizada. Um trader que compra YES a 0,60 USDH ganha 0,40 por contrato se o evento ocorrer e perde o custo de entrada de 0,60 se isso não acontecer.

As posições são totalmente garantidas em USDH, a stablecoin nativa da Hyperliquid, e não apresentam risco de liquidação. Essa estrutura de garantia também se conecta ao mecanismo de taxas do protocolo: a demanda por liquidação impulsiona o uso de USDH, o que alimenta as recompras de HYPE por meio da mecânica existente do protocolo.

O modelo de taxas foi projetado para atrair volume do Polymarket e do Kalshi. Abrir ou cunhar uma posição de resultado não acarreta nenhuma taxa. As taxas se aplicam apenas ao fechar, queimar ou liquidar uma posição. Os criadores de ordens de resultado, que normalmente receberiam descontos, pagam zero. Descontos alinhados ao staking, incluindo uma redução potencial de 20% na taxa de tomador, ainda se aplicam.

Os mercados iniciais são selecionados e implantados por validadores. Os primeiros contratos ativos cobrem eventos recorrentes de limiares de preço diários do BTC que são reiniciados às 2h da manhã. As categorias planejadas para expansão incluem política, esportes, divulgações de dados macroeconômicos, eventos de criptomoedas e entretenimento.

Os criadores que desejam implantar seus próprios mercados de resultados devem fazer staking de 1.000.000 de HYPE por slot. Esse staking é passível de redução e queima se os validadores determinarem que o implantador manipulou um oráculo, introduziu transições de estado inválidas ou causou tempo de inatividade prolongado. Um slot com staking suporta mercados contínuos e recorrentes, reciclando-se após a liquidação.

Cada mercado abre com um leilão de liquidação de preço único de aproximadamente 15 minutos. Os usuários enviam ordens limitadas durante o período do leilão; nenhuma execução ocorre até que o leilão seja liquidado ao preço que maximize o volume correspondido. As ordens não atendidas passam para a negociação contínua no mesmo livro de ordens limitadas central que alimenta os mercados à vista e perpétuos do Hypercore.

A arquitetura é executada nativamente dentro do Hypercore, compartilhando o mesmo mecanismo de correspondência, tipos de ordens e uma taxa de processamento de aproximadamente 200.000 ordens por segundo, assim como todos os outros mercados Hyperliquid. As posições de resultado ficam na mesma carteira que as posições perpétuas e à vista do trader e são consideradas na margem unificada da carteira.

Front-ends que já integram o HIP-4 incluem o Outcomexyz e o Stratium, um agregador que coloca os mercados de resultados ao lado dos perpétuos do HIP-3 em uma única interface. Painéis de acompanhamento dedicados, incluindo o conjunto de ferramentas loris.tools, devem adicionar dados do HIP-4 em breve.

A implantação de construtores sem permissão, espelhando a implementação em fases do HIP-3, ocorrerá assim que a fase de mercado canônica se estabilizar. O volume e o interesse aberto dos mercados de resultados contam para os níveis de taxas em todo o protocolo, o que significa que os traders ativos no mercado de previsão podem se qualificar para taxas mais baixas em contratos perpétuos por meio da mesma conta unificada.