Glassnode: As posições compradas em bitcoin com alta liquidez acabaram de ultrapassar os níveis registrados na alta de US$ 83 mil do segundo trimestre

Um novo recorde

A empresa de análise on-chain Glassnode revelou na quarta-feira que os traders que utilizam alavancagem na bolsa descentralizada (DEX) acumularam uma exposição que agora supera tudo o que a empresa já havia medido anteriormente na plataforma, acrescentando:

“Os principais traders da Hyperliquid estão apostando agressivamente na alta do bitcoin, apresentando um dos maiores posicionamentos de compra sustentados que já registramos. Essa exposição supera o que foi observado durante a última alta, em torno de US$ 83 mil, indicando uma forte demanda especulativa nesses níveis.”

A Hyperliquid é uma bolsa descentralizada de derivativos onde os traders compram e vendem futuros perpétuos, contratos que acompanham o preço de um ativo com alavancagem e sem data de vencimento. Como as posições são visíveis na blockchain, a plataforma se tornou um barômetro de grande atenção para medir o apetite especulativo.

Posições compradas acumuladas durante a queda

Esse posicionamento não surgiu da noite para o dia, já que as “baleias” de bitcoin na Hyperliquid elevaram recentemente as posições compradas líquidas a uma máxima anual. Além disso, o próprio relatório semanal da Glassnode descreveu que o acúmulo continua ocorrendo nos bastidores (apesar de os preços terem caído ao longo de junho).

O Bitcoin.com News informou em abril que as “baleias” da Hyperliquid vinham construindo posições compradas perpétuas de forma constante ao longo de dois meses, com o total das posições dessas “baleias” atingindo cerca de US$ 3,5 bilhões e as posições compradas mantendo uma vantagem estreita de 50,4% sobre as posições vendidas. Os dados desta quarta-feira sugerem que essa tendência de alta se ampliou desde então, tornando-se a postura mais desequilibrada já registrada pela Glassnode.

O momento coincide com uma forte recuperação dos preços, com o bitcoin ultrapassando claramente os US$ 65.000 há poucas horas, recuperando essencialmente um nível que os analistas consideram o primeiro grande teto após a queda em meados de julho para abaixo de US$ 62.000, devido às renovadas tensões entre os EUA e o Irã.

Convicção ou operação superlotada?

Analistas que acompanham os dados mencionados alertaram que o aumento da exposição líquida em posições compradas durante um mercado em queda eleva o risco de “squeeze”, já que posições compradas superlotadas podem ser liquidadas à força em cascata se o preço virar contra elas. O posicionamento alavancado também não reflete necessariamente uma demanda à vista genuína.

Ainda assim, a persistência das ofertas de compra é notável. Os operadores alavancados continuaram aumentando a exposição de alta ao longo da queda de junho, um padrão consistente com a convicção de comprar na baixa, em vez de simplesmente seguir o momentum. Esse comportamento corresponde ao do mercado mais amplo, onde cada queda abaixo de US$ 62.000 neste mês foi recuperada em poucos dias.

Nos próximos dias, os observadores do mercado estarão atentos para ver se o posicionamento se desfaz com força ou continua se acumulando, pois, se o bitcoin se mantiver acima de US$ 65.000, as posições compradas recordes ficariam confortavelmente no lucro. Por outro lado, uma rejeição nesse nível poderia transformar a leitura de demanda especulativa da Glassnode em combustível para a cascata de liquidações que os céticos temem.