Czy strategia Saylora znów się sprawdza? Lookonchain twierdzi, że firma przetransferowała 299,84 BTC

Powtarza się znany schemat

Lookonchain poinformował, że portfel powiązany z Strategy przetransferował 299,84 BTC na nowy adres dziewięć godzin przed opublikowaniem wpisu, co przy obecnych cenach stanowi wartość około 18,91 mln USD, i zapytał wprost, czy firma Strategy Saylora ponownie sprzedaje BTC. Onchain Lens, inna platforma analityczna, potwierdziła ten transfer i zauważyła, że podobną operację w łańcuchu bloków wykryto w zeszłym miesiącu, zanim Strategy ujawniła sprzedaż bitcoinów o wartości około 216 mln dolarów, dodając, że ten najnowszy transfer również może poprzedzać kolejne ujawnienie. Strategy nie wydała żadnego oficjalnego oświadczenia w sprawie tego transferu.

Porównanie z lipcem nie jest naciągane, biorąc pod uwagę, że ostatni raz portfel powiązany z Strategy przeniósł BTC między 1 a 5 lipca, a w ciągu tego tygodnia firma sprzedała 3 588 BTC za około 216 mln dolarów.

Co wydarzyło się w lipcu

Ta lipcowa sprzedaż stanowiła punkt zwrotny dla Strategy. Serwis Bitcoin.com News poinformował, że firma sprzedała 3 588 BTC po średniej cenie bliskiej 60 000 dolarów, ponosząc stratę w wysokości 203 mln dolarów. Było to posunięcie związane z wypłatą środków na rzecz akcji uprzywilejowanych typu perpetual STRC, a nie ze zmianą długoterminowego przekonania.

Sprzedaż ta zakończyła trwającą cztery lata publiczną obietnicę Saylora, że „nigdy nie sprzeda” bitcoinów – stanowisko, które powtarzał podczas niemal każdej telekonferencji dotyczącej wyników finansowych od momentu, gdy Strategy zaczęła gromadzić bitcoiny. Kierownictwo Strategy zasygnalizowało już taką możliwość podczas telekonferencji dotyczącej wyników finansowych za pierwszy kwartał, stwierdzając, że firma może sprzedać część posiadanych aktywów w celu sfinansowania dywidend STRC, oczekując, że dzięki temu Strategy będzie mogła ostatecznie odkupić więcej bitcoinów niż sprzedała.

Kolejne sprawozdania za drugi kwartał pokazały, jak gwałtownie zmieniły się wyniki finansowe, gdy Strategy odnotowała spadek z 14 mld dolarów zysku do 8,2 mld dolarów straty w tym kwartale, w związku z korektą ceny bitcoina w stosunku do wcześniejszych szczytów, mimo że łączna liczba posiadanych przez firmę bitcoinów nadal rosła.

Firma wysyłająca sprzeczne sygnały

Publiczne komunikaty Strategy dotyczące bitcoina stały się trudniejsze do odczytania na pierwszy rzut oka. Zaledwie dzień przed tym ostatnim transferem Saylor opublikował wpis „Bitcoin Drive engaged” obok narzędzia śledzącego przejęcia firmy – wiadomość ta podsyciła oczekiwania dotyczące kolejnego zakupu, kontynuując schemat enigmatycznych postów w mediach społecznościowych, które poprzedzały wcześniejsze ogłoszenia dotyczące rezerw.

W ostatnich tygodniach Saylor zajmował się również obalaniem innej popularnej w sieci informacji, jakoby Strategy niedawno zatwierdziła sprzedaż bitcoinów o wartości do 5 miliardów dolarów, wyjaśniając dziennikarzom, że zezwolenie to było starą wiadomością związaną z istniejącymi ramami Digital Credit Capital Framework firmy, a nie nową decyzją.

Ponieważ firma jest jednocześnie największym korporacyjnym nabywcą bitcoinów na rynku, a od tego roku także sporadycznym sprzedawcą, każdy nowy ruch jest trudniejszy do zinterpretowania w oderwaniu od kontekstu.

Rezerwa gotówkowa, która komplikuje teorię sprzedaży

Strategy zwiększyła swoje rezerwy w dolarach amerykańskich o 525 mln USD, zwiększając pokrycie dywidend uprzywilejowanych i odsetek do 2,1 roku, w porównaniu z około 17,4 miesiąca na początku roku. Zgodnie z polityką zatwierdzoną przez zarząd rezerwa ta może być wykorzystywana wyłącznie do wypłaty dywidend uprzywilejowanych i odsetek od zadłużenia, a członkowie zarządu ustalili minimalny 12-miesięczny poziom pokrycia, co oznacza, że Strategy dysponuje obecnie znacznie większym buforem niż przed lipcową sprzedażą.

Ten bufor podważa pogląd, że firma pilnie potrzebuje sprzedać więcej bitcoinów, aby pokryć 12-procentową stopę dywidendy STRC, nawet jeśli Cryptoquant ostrzegło osobno, że Strategy powinno całkowicie wstrzymać zakupy bitcoinów i nadal odbudowywać zasoby gotówkowe, dopóki akcje uprzywilejowane są notowane poniżej wartości nominalnej.

Strategy posiada obecnie 843 775 BTC, zakupionych łącznie za 63,69 mld dolarów po średniej cenie 75 476 dolarów za monetę, co czyni ją zdecydowanie największym korporacyjnym rezerwą bitcoinów na świecie. To, czy transfer 299,84 BTC okaże się ujawnioną transakcją sprzedaży, czy też po prostu kolejną reorganizacją portfela, prawdopodobnie wyjaśni się w ciągu kilku dni, biorąc pod uwagę, jak bacznie obserwowane są obecnie zarówno dane z łańcucha bloków, jak i dokumenty Strategy składane do SEC.