847 666 bitcoinów należących do Strategy mogłoby być warte 161 mld dolarów w przypadku odwrócenia stosunku BTC do złota

Twierdzenie

Portfel Strategy jest obecnie wart około 71,6 mld dolarów. Cena bitcoina wyrażona w złocie osiągnęła szczyt na poziomie 40,1 uncji około grudnia 2024 r., a obecnie wynosi blisko 20,4 uncji. Adam Livingston, wiceprezes ds. inwestycji w firmie Bitcoin Treasury Strive, zadaje pytanie, co się stanie, jeśli wystąpią dwie rzeczy:

• Cena złota wzrośnie o 15% do 4 760 dolarów za uncję.
• Stosunek BTC do złota powróci do poprzedniego maksimum. Nie chodzi o nowy rekord, a jedynie o poziom, który osiągnął już około 21 miesięcy temu.

Odpowiedź brzmi: cena bitcoina wyniesie 190 858 USD, a wartość portfela Strategy Treasury wyniesie 161,8 mld USD.

Czy złoto powróci do poziomu 4 760 USD?

Kontrakty terminowe na złoto zamknęły się wczoraj na poziomie około 4 162 USD za uncję, więc wzrost o 15% zbliża się do wspomnianego powyżej poziomu docelowego. W tym roku złoto osiągało znacznie wyższe ceny – w styczniu, w wyniku napięć geopolitycznych, przekroczyło poziom 5 000 USD, po czym straciło ponad 20% w stosunku do szczytowej wartości. Ostatni spadek nastąpił gwałtownie, gdy 28 września złoto i srebro straciły 550 mld dolarów w ciągu zaledwie kilku godzin.

Drugi etap również znajduje potwierdzenie w danych – biorąc pod uwagę dzienne ceny zamknięcia bitcoina i kontraktów terminowych na złoto, wskaźnik ten osiągnie szczyt na poziomie około 40 uncji 17 grudnia 2024 r., kiedy to cena bitcoina wyniesie około 106 140 dolarów, a złota – blisko 2 662 dolarów. Wartość 40,1 podana przez Livingstona prawdopodobnie odzwierciedla w tym kontekście ceny śróddzienne lub spotowe. Obecnie wskaźnik ten wynosi około 20,4 uncji, przy cenie bitcoina wynoszącej blisko 84 600 dolarów, co oznacza spadek o około 49%.

Innymi słowy, za uncję złota można kupić dwa razy więcej bitcoinów niż 21 miesięcy temu. Cena złota wzrosła, podczas gdy cena bitcoina spadła z najwyższych poziomów, i właśnie ta różnica, jak zakłada ten scenariusz, ulegnie zniwelowaniu.

Po przeliczeniu liczby te się zgadzają, tzn. 40,1 uncji po 4 760 USD to około 190 860 USD za bitcoina. 847 666 BTC należących do Strategy, zakupionych za około 63,95 mld dolarów po średniej cenie 75 437 dolarów za monetę, byłoby wówczas warte około 161,8 mld dolarów, co oznaczałoby zysk księgowy wynoszący blisko 98 mld dolarów.

W ujęciu dolarowym jednak 190 858 dolarów stanowiłoby ogromny nowy rekord. Dotychczasowy rekord bitcoina wynosi około 126 000 dolarów i został ustanowiony 6 października 2025 r., a cel Livingstona plasuje się około 51% powyżej tej wartości.

Na koniec warto wspomnieć, że BTC i złoto nie poruszały się ostatnio w tym samym kierunku. Od wyprzedaży z 28 września cena bitcoina odbiła się z poziomu około 82 780 dolarów do około 84 600 dolarów, podczas gdy złoto utrzymywało się na stałym poziomie w pobliżu 4 160 dolarów, a stosunek tych cen dopiero zaczął odchodzić od swoich minimów.

Jakie są prognozy rynkowe

Chociaż wielu ekspertów i inwestorów przewiduje w najbliższej przyszłości hossę na rynku bitcoina, wszystkie prognozy plasują się znacznie poniżej poziomu 190 000 USD:

• Citi: 12-miesięczna cena docelowa bitcoina na poziomie 113 000 USD.
• Polymarket: około 60% prawdopodobieństwa osiągnięcia poziomu 90 000 dolarów w październiku.
• Kalshi: 34% szans na osiągnięcie poziomu 100 000 dolarów w 2026 roku.

Dlatego też, mimo że obliczenia Livingstona są wewnętrznie spójne, jego głównym założeniem nie jest cena złota, ale raczej to, że bitcoin może jednym ruchem odrobić prawie dwa lata słabszych wyników w porównaniu z tym metalem.