Strategia Saylora: 7 mld dol. straty na inwestycji w bitcoiny

Portfel bitcoinów Strategy spadł poniżej ceny nabycia

Największy na świecie korporacyjny posiadacz bitcoinów oficjalnie znalazł się na minusie – z najnowszego zgłoszenia Strategy (formularz 8-K) złożonego w SEC wynika, że na dzień 9 listopada firma posiadała 850 364 BTC, zakupionych za łączną kwotę 64,16 mld USD (przy średniej cenie zakupu wynoszącej 75 456 USD za monetę, wraz z opłatami).

Bitcoin jest obecnie notowany na poziomie około 67 200 USD po kolejnej fali spadków, która na krótko sprowadziła jego cenę do około 66 580 USD. Przy tej cenie wartość portfela Strategy wynosiła około 56,9 mld USD, co oznaczało niezrealizowaną stratę w wysokości około 7,2 mld USD.

Wahania były brutalne, ponieważ zaledwie miesiąc temu serwis Bitcoin.com News donosił, że firma Saylora nadal odnotowywała 5 mld dolarów zysku na swoich bitcoinach, nawet po tym, jak wiadomość od MSCI spowodowała spadek akcji MSTR o prawie 10%.

Niestety, ta poduszka finansowa już nie istnieje.

Krach na rynku kryptowalut sprowadza BTC do najniższego poziomu od trzech miesięcy

Sobotni spadek nastąpił szybko po tym, jak analitycy poinformowali o likwidacjach o wartości ponad 330 mln dolarów na całym rynku kryptowalut w ciągu dwóch godzin. W tym okresie cena BTC spadła poniżej 67 000 dolarów, ether poniżej 1 900 dolarów, a XRP poniżej 1 dolara. Znani analitycy techniczni zauważyli, że bitcoin ponownie wszedł w fazę bessy po spadku o ponad 20% w stosunku do wrześniowego maksimum.

Jak dotąd BTC stracił około 11,6% w ciągu siedmiu dni i 17% w ciągu 30 dni, a obecnie znajduje się około 47% poniżej swojego historycznego maksimum z października 2025 r., wynoszącego 126 080 dolarów. W piątek wieczorem indeks Crypto Fear and Greed osiągnął poziom 13, co oznacza „skrajny strach”.

Strategy kontynuowała zakupy w trakcie spadków, a z dokumentów złożonych 9 listopada wynika, że firma nabyła 1 036 BTC po średniej cenie 79 012 USD, finansując transakcję ze sprzedaży akcji MSTR. Same te monety są obecnie w stratach o około 15%.

Akcje MSTR, MSCI i kwestia dywidendy

Akcje MSTR zamknęły się w piątek na poziomie 111,62 USD, co stanowi spadek o około 22% w stosunku do kursu zamknięcia z 4 listopada, który wynosił 142,54 USD. Spadek ten nastąpił po podjętej w tym tygodniu przez MSCI decyzji o wykluczeniu spółki z indeksów, o czym informował serwis Bitcoin.com News, gdy Strategy straciła swoje miejsce w indeksach MSCI.

Prezes Strategy, Phong Le, wczoraj w wywiadzie dla CNBC odparł obawy związane z indeksem, stwierdzając, że jedynie około 3% akcji Strategy jest powiązanych z indeksami MSCI i spodziewa się, że wykluczenie będzie miało niewielki wpływ. Sytuację pogorszyła dodatkowo informacja MSCI, że brytyjska firma zajmująca się zarządzaniem aktywami w bitcoinach, The Smarter Web Company, dołączy do indeksu Micro Cap Index ze skutkiem od 30 listopada.

Krytycy skupili się na wypłatach dywidend, a Peter Schiff zakwestionował ostatnio 12-procentową stopę dywidendy Strategy z akcji uprzywilejowanych w kontekście spadku kursu bitcoina. Zgłoszenie spółki dostarcza pewnego kontekstu, ponieważ Strategy poinformowała o rezerwie w dolarach amerykańskich (USD) w wysokości 4,77 mld USD (stan na 8 listopada), przeznaczonej na dywidendy z akcji uprzywilejowanych oraz odsetki od zadłużenia, oraz podała, że w poprzednim tygodniu wykorzystała 21,1 mln USD z tej rezerwy na wypłatę dywidend.

Ujemna wartość księgowa sama w sobie nie zmusza Strategy do sprzedaży jakichkolwiek aktywów, a rezerwa w USD istnieje po to, by wypłata dywidend nie zależała od sprzedaży BTC. Niemniej jednak ta różnica może mieć bezpośredni wpływ na nastroje inwestorów. Akcje MSTR od dawna są traktowane jako lewarowana inwestycja w bitcoina, a portfel o wartości niższej niż koszt nabycia podważa argument, że każdy nowy zakup stanowi wartość dodaną dla akcjonariuszy.