‘Kita Butuh Warna Lain’: Michael Saylor Memicu Spekulasi Mengenai Langkah Selanjutnya Strategy Terkait Bitcoin

Saylor Membagikan Grafik Bitcoin Strategy yang Padat

Michael Saylor, Ketua Eksekutif Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), kembali memicu spekulasi pada Minggu, 26 Juli, dengan membagikan grafik akuisisi bitcoin perusahaan disertai komentar, “Kita butuh warna lain.” Postingan di X tersebut menampilkan grafik yang dipenuhi penanda oranye yang mewakili pembelian Strategy sejak 2020.

Grafik tersebut menunjukkan Strategy memegang 843.775 BTC yang diperoleh melalui 113 transaksi pembelian. Portofolio tersebut bernilai sekitar $54,36 miliar, dengan harga pembelian rata-rata $75.653 per bitcoin. Grafik tersebut memperkirakan kerugian yang belum direalisasi sebesar sekitar $9,47 miliar.

Saylor sering memposting berbagai versi grafik tersebut sebelum Strategy merilis pembaruan kas, sehingga mendorong investor untuk menganggapnya sebagai sinyal kemungkinan pembelian berikutnya. Postingan tersebut tidak mengonfirmasi adanya akuisisi, dan yang terbaru muncul setelah Strategy mengungkapkan penjualan saham senilai $263,5 juta tanpa menambah kepemilikan BTC.

Strategy Membangun Cadangan Kas $3,225 Miliar dengan Kapasitas Saham $23,53 Miliar

Selama periode pelaporan 13-19 Juli, Strategy menjual 2.732.318 saham MSTR dengan hasil bersih sebesar $263,5 juta, namun tidak membeli bitcoin. Hasil penjualan tersebut meningkatkan cadangan dolar AS Strategy menjadi $3,225 miliar, yang menunjukkan bahwa perusahaan tidak secara otomatis mengalokasikan modal yang baru dihimpun ke dalam BTC dan malah mungkin memperkuat posisi kasnya.

Perusahaan masih memiliki wewenang untuk menjual saham biasa tambahan senilai hingga $23,53 miliar melalui penawaran at-the-market yang ada, menurut pengajuan regulasi tanggal 20 Juli kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC).

Angka $23,53 miliar tersebut mewakili kapasitas penerbitan yang tersisa, bukan dana tunai yang telah dihimpun. Strategy dapat menjual saham secara bertahap dan mengalokasikan hasil penjualannya untuk pembelian bitcoin, cadangan kas, atau kebutuhan korporasi lainnya tanpa perlu mengumumkan penawaran saham biasa baru.

Strategy sebelumnya menyatakan bahwa cadangan kasnya mampu menutupi pembayaran dividen selama lebih dari 20 bulan setelah mencapai $3 miliar. Peningkatan menjadi $3,225 miliar memperpanjang cakupan tersebut menjadi sekitar 1,8 tahun. Perusahaan juga memperkirakan bahwa nilai pasar kepemilikan bitcoin-nya mewakili cakupan dividen saham preferen selama 31 tahun. Memiliki lebih banyak kas memberi Strategy fleksibilitas yang lebih besar terkait waktu pembelian bitcoin di masa depan dengan menyediakan bantalan yang lebih besar untuk kewajiban dividen dan bunga jangka pendek.

Saylor Melihat Bitcoin sebagai Modal Digital Global

Saylor secara konsisten menggambarkan BTC sebagai aset modal jangka panjang, bukan sebagai instrumen perdagangan jangka pendek. Dalam proyeksi bitcoin-nya hingga tahun 2036, ia berpendapat bahwa BTC dapat menjadi aset modal digital global yang digunakan untuk cadangan, jaminan, dan produk keuangan.

Ia juga menyebut adopsi bitcoin oleh perusahaan sebagai “hal yang perlu, tak terelakkan, dan disambut baik,” dengan menyatakan bahwa perusahaan menyediakan skala dan kesinambungan yang diperlukan untuk memperluas peran BTC dalam keuangan global.

Pandangan tersebut menunjukkan bahwa jeda pembelian terbaru Strategy lebih berkaitan dengan alokasi modal daripada perubahan strategi bitcoin. Pertanyaan yang langsung muncul adalah apakah perusahaan akan menggunakan kapasitas penjualan saham yang tersisa untuk menambahkan titik pembelian lain pada grafik atau terus membangun cadangan kasnya.