Strategy menyatakan bahwa cadangan Bitcoin mampu menutupi pembayaran dividen selama 31 tahun, sementara cadangan kasnya mencapai $3,2 miliar

Cadangan Bitcoin Menjadi Ukuran Utama Kekuatan Keuangan Strategy

Para investor di Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) semakin fokus pada kemampuan perusahaan untuk mendukung kewajiban saham preferennya yang terus meningkat sejalan dengan strategi akumulasi bitcoinnya. Pembaruan kas terbaru menunjukkan dua kemungkinan hasil: likuiditas yang lebih kuat dapat mempersiapkan perusahaan untuk pembelian bitcoin di masa depan, atau hal ini mungkin mencerminkan periode disiplin neraca yang lebih lama. Klaim manajemen mengenai cakupan dividen selama 31 tahun melalui bitcoin telah menjadi ukuran utama dari fleksibilitas keuangan tersebut.

Pada 20 Juli, Chaitanya Jain, kepala produk bitcoin & investor di Strategy, mengatakan di X bahwa cadangan bitcoin perusahaan kini menyediakan cakupan dividen selama 31 tahun, sementara cadangan dolar AS-nya menyediakan cakupan selama 1,8 tahun. Pembaruan ini menyusul pernyataannya pada 13 Juli bahwa Strategy Series C Perpetual Stride Preferred Stock (STRC) memiliki cakupan dividen tunai selama 20,4 bulan, yang menunjukkan bahwa posisi likuiditas perusahaan terus membaik seiring dengan penggalangan modal tambahan.

Cadangan dolar AS mencapai $3,225 miliar per 19 Juli, menurut pengajuan ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Perusahaan menyatakan bahwa cadangan tersebut dimaksudkan untuk membiayai dividen saham preferen dan pembayaran bunga atas utang yang belum dilunasi. Mempertahankan likuiditas khusus mengurangi tekanan pendanaan jangka pendek dan membatasi kebutuhan untuk mengandalkan penjualan bitcoin guna memenuhi kewajiban keuangan.

Perkiraan cakupan selama 31 tahun tersebut menegaskan skala cadangan bitcoin perusahaan. Strategy terus memegang 843.775 BTC yang diperoleh dengan nilai sekitar $63,69 miliar pada harga beli rata-rata $75.476 per bitcoin. Perkiraan tersebut bergantung pada nilai cadangan bitcoin dan komitmen dividen perusahaan, yang berarti periode cakupan dapat berubah seiring dengan perkembangan kedua variabel tersebut.

Peningkatan Posisi Kas Sejalan dengan Jeda Pembelian Bitcoin

Likuiditas tambahan terus bertambah melalui penerbitan saham selama periode pelaporan 13-19 Juli. Perusahaan menjual 2,73 juta saham MSTR, menghasilkan dana bersih sekitar $263,5 juta. Tidak ada saham preferen yang diterbitkan, dan tidak ada aktivitas yang terjadi dalam program pembelian kembali saham perusahaan selama minggu tersebut.

Cadangan kas yang lebih besar memperkuat keyakinan terhadap kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban dividen dan utang, namun hal ini juga bertepatan dengan jeda yang berkepanjangan dalam akumulasi bitcoin. Laporan terbaru mengonfirmasi bahwa tidak ada pembelian bitcoin yang dilakukan selama periode pelaporan, sehingga total kepemilikan tetap tidak berubah di angka 843.775 BTC setelah akuisisi terakhir yang diungkapkan pada 22 Juni.

Laporan SEC di masa mendatang diharapkan akan mengungkapkan apakah cadangan kas yang terus bertambah ini pada akhirnya akan digunakan untuk pembelian bitcoin tambahan atau disimpan untuk memberikan fleksibilitas keuangan yang lebih besar. Cara manajemen menyeimbangkan likuiditas dengan akumulasi yang kembali dilakukan akan tetap menjadi tolok ukur penting dari strategi keuangan jangka panjangnya.