Das CLARITY-Gesetz lässt fünf Schlupflöcher offen – von Renten bis zu Trumps 1,4 Mrd. Dollar in Kryptowährungen

Mitarbeiter der Minderheitsfraktion kritisieren den Gesetzentwurf in fünf Punkten

Die Mitarbeiter der Minderheitsfraktion im Senatsausschuss für Banken, Wohnungswesen und Stadtentwicklung unter der Leitung der ranghöchsten Abgeordneten, US-Senatorin Elizabeth Warren (D-MA), haben den am 22. Juli vorgelegten Text des „Digital Asset Market Clarity Act“ geprüft. Das Ergebnis war eine am 5. August veröffentlichte Analyse, in der fünf wesentliche Lücken im CLARITY Act identifiziert wurden.

Der CLARITY Act (H.R. 3633) ist ein Gesetz zur Struktur des Marktes für digitale Vermögenswerte, das die Zuständigkeiten zwischen der Securities and Exchange Commission (SEC) und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) abgrenzt. Die Mitarbeiter legten fünf Punkte dar, die ein Krypto-Regulierungsrahmen ihrer Meinung nach mindestens erfüllen muss: Schutz der Renten vor Lücken im Wertpapierrecht, Unterbindung illegaler Finanzgeschäfte, Schutz der Steuerzahler vor Rettungsaktionen, Unterbindung von Selbstbereicherung durch den Präsidenten und Wahrung des Verbraucherschutzes. Dem Gesetzentwurf fehlen laut der Analyse alle fünf Punkte.

Die Mitarbeiter der Mehrheitsfraktion im Bankenausschuss des Senats vertreten die Auffassung, dass der Gesetzentwurf den Anlegerschutz stärkt, eine Bundesaufsicht etabliert und gegen Betrug und Geldwäsche vorgeht.

Renten, Betrug und das Klagerecht

Ein zweistufiges System würde es ermöglichen, dass auf einer Blockchain angebotene Vermögenswerte der Zuständigkeit der SEC entgehen, argumentieren die Mitarbeiter. Unternehmen, die Kryptowährungen ausgeben, könnten ihre Befreiung von den Wertpapiervorschriften selbst bescheinigen. Die Mitarbeiter sagen, dass dadurch die Offenlegungs- und Aufsichtsinstrumente wegfallen würden, die der SEC und den staatlichen Aufsichtsbehörden zum Schutz der Anleger zur Verfügung stehen.

In diesem Informationsblatt werden sechs Organisationen genannt, die Bedenken in Bezug auf die Altersvorsorge äußern, darunter „Healthy Markets“, eine Anlegerinteressenvertretung, zu deren Mitgliedern Pensionsfonds und Finanzunternehmen zählen. Außerdem werden fünf Gewerkschaftsorganisationen genannt: die American Federation of Labor and Congress of Industrial Organizations (AFL-CIO), die American Federation of State, County and Municipal Employees (AFSCME), die Service Employees International Union (SEIU), die National Education Association (NEA) und die American Federation of Teachers (AFT).

Die Rechtsbehelfe werden nach dem fünften Kriterium, das regelt, was nach dem Betrug eines Anlegers geschieht, stark eingeschränkt. Die Ausklammerung von Vermögenswerten aus dem Wertpapierrecht würde die Betrugsbekämpfung der SEC schwächen, argumentieren die Mitarbeiter. Auch staatlichen und Stammesbehörden könnte die Befugnis entzogen werden, ihre eigenen Wertpapier-, Verbraucherschutz- und Glücksspielgesetze durchzusetzen. Die Mitarbeiter machen zudem geltend, dass der Gesetzentwurf kein durchsetzbares privates Klagerecht schafft und sich nicht mit der Anwendung von Zwangsschlichtung bei Krypto-Streitigkeiten befasst.

Kartelle, Sanktionen und Bankeinlagen

Unternehmen, die mit DeFi-Plattformen (Decentralized Finance) verbunden sind, wären laut dem CLARITY-Act-Factsheet der Minderheitsfraktion von der Pflicht zur Bekämpfung illegaler Finanzgeschäfte befreit, selbst wenn sie Millionen mit Plattformtransaktionen verdienen. Das Dokument der Minderheitsfraktion zitiert eine Warnung des Finanzministeriums aus dem Jahr 2023, in der DeFi-Dienste mit Ransomware-Betreibern, Dieben und Drogenhändlern in Verbindung gebracht werden. Einige Krypto-Mixer würden zudem durch die sogenannte „Tornado-Cash-Lücke“ – eine Gesetzeslücke, die laut der Minderheitsfraktion nur vom Kongress geschlossen werden kann – von US-Sanktionen ausgenommen bleiben.

Die Rendite von Stablecoins ist der dritte Einwand. Die „Independent Community Bankers of America“ (ICBA) und die „Conference of State Bank Supervisors“ (CSBS) warnen davor, dass Zinszahlungen Einlagen von lokalen Banken abziehen und damit die Kreditvergabe an kleine Unternehmen einschränken würden. Banken würden unterdessen mehr Spielraum erhalten, Kredite gegen Krypto-Sicherheiten zu vergeben, Kryptowährungen direkt zu halten und mit Derivaten zu handeln, wobei sie Kundeneinlagen und das Sicherheitsnetz des Bundes nutzen könnten. Der Systemic Risk Council, ein überparteiliches Gremium ehemaliger Aufsichtsbehörden, hat diese Aktivitäten als potenzielles Risiko für Rettungsmaßnahmen identifiziert.

Gewinne der Familie Trump und eine ungewisse Abstimmung

Präsident Trump erzielte allein im Jahr 2025 mehr als 1,4 Milliarden Dollar aus Kryptowährungsgeschäften – fast zwei Drittel seines Gesamteinkommens, wie Mitarbeiter der Minderheitsfraktion im Bankenausschuss des Senats mitteilten. Die Durchsetzung läge ausschließlich bei seinem Generalstaatsanwalt, während den Generalstaatsanwälten der Bundesstaaten eine kategorische Klageverbotsregelung auferlegt würde. Die Verpflichtungen würden zudem auslaufen, sobald Trump sein Amt niederlegt. Warren und US-Senator Richard Blumenthal (D-CT) forderten unabhängig voneinander eine Untersuchung der SEC bezüglich des Trump-Memecoins, nachdem sie Anlegerverluste in Höhe von 3,8 Milliarden Dollar angeführt hatten.

Führende Vertreter der Branche sagen, der Gesetzentwurf würde Krypto-Aktivitäten unter US-Aufsicht bringen, anstatt sie ins Ausland zu vertreiben. Brian Armstrong, CEO der Kryptobörse Coinbase (Nasdaq: COIN), bezeichnete den Gesetzentwurf als parteiübergreifendes Werk und forderte den Senat nachdrücklich auf, den CLARITY Act zu verabschieden. Der Gesetzentwurf steht nun vor einer Abstimmung im Senat am 15. September über den Antrag auf Beendigung der Debatte. Der Mehrheitsführer John Thune (R-SD) reichte den Antrag kurz vor der Sommerpause des Senats im August ein, und der Gesetzentwurf benötigt noch 60 Stimmen, um weiter voranzukommen.