Händler auf Prognosemärkten treiben das Handelsvolumen für April 2026 auf 8,6 Mrd. US-Dollar – Kalshi übernimmt die Führung

• Kalshi verzeichnete im April 2026 ein Taker-Volumen von 5,42 Mrd. US-Dollar und übertraf damit erstmals die 1,99 Mrd. US-Dollar von Polymarket.
• Polymarket nahm im April Gebühren in Höhe von 29,22 Mio. US-Dollar ein, obwohl es beim Volumen hinter Kalshi zurückblieb, was auf höherwertige Kontrakte hindeutet.
• Das Open Interest des Prognosemarktes erreichte am 1. Mai 2026 1,11 Mrd. US-Dollar, wobei Kalshi und Polymarket 98 % davon hielten.

Kalshi hält 630 Mio. $ an Open Interest, während das branchenweite OI Anfang Mai 1,1 Mrd. $ übersteigt

Im Wesentlichen sind Prognosemärkte Plattformen, auf denen Teilnehmer Kontrakte kaufen und verkaufen, die an den Ausgang zukünftiger Ereignisse geknüpft sind – von Wahlen und Sport bis hin zu Kryptopreisen und Wirtschaftsindikatoren. Die Kontraktpreise spiegeln die kollektive Wahrscheinlichkeitsschätzung der Masse für ein Ergebnis wider und werden bei Richtigkeit mit 1 $ oder bei Unrichtigkeit mit 0 $ abgerechnet.

Das Modell hat seine Wurzeln in den Wahlwetten des 19. Jahrhunderts an der Wall Street und erlangte 1988 akademische Glaubwürdigkeit, als Professoren der University of Iowa die Iowa Electronic Markets ins Leben riefen, um zu testen, ob durch Crowdsourcing ermittelte Kontraktpreise traditionelle Umfragen übertreffen könnten. Es stellte sich heraus, dass dies der Fall war.

Es folgten kommerzielle Plattformen, wobei Intrade in den 2000er Jahren die Aufmerksamkeit der breiten Öffentlichkeit auf sich zog, bevor es aufgrund von rechtlichem Druck in den USA geschlossen wurde. Augur brachte das Konzept in den 2010er Jahren auf die Blockchain, doch die Plattform erlangte nie nennenswerte Bedeutung. Der eigentliche Wendepunkt kam in den 2020er Jahren. Polymarket wurde 2020 auf Polygon gestartet und in USDC abgerechnet.

Im folgenden Jahr erhielt Kalshi 2021 die CFTC-Zulassung als „Designated Contract Market“ und wurde damit zur ersten bundesstaatlich regulierten Prognosebörse in der Geschichte der USA. Die US-Präsidentschaftswahlen 2024 rückten beide Plattformen in den Fokus der Mainstream-Berichterstattung und sorgten für ein monatliches Handelsvolumen in Milliardenhöhe. Das Gesamtvolumen der Branche lag 2025 bei über 63 Milliarden US-Dollar, und die monatlichen Zahlen erreichten im März 2026 einen Höchststand von fast 25,7 Milliarden US-Dollar, bevor sie sich im April bei 8,6 Milliarden US-Dollar (Taker-Volumen) einpendelten.

Daten von Dune Analytics des Nutzers @datadashboards zeigen, dass Kalshi im letzten Monat ein Taker-Volumen von 5,42 Milliarden US-Dollar generierte und damit einen deutlichen Vorsprung vor Polymarket mit 1,99 Milliarden US-Dollar hatte. Die Kluft zwischen den beiden Plattformen hat sich seit Ende 2025, als die beiden noch nahezu gleichauf lagen, erheblich vergrößert. Predict.fun belegte mit einem Taker-Volumen von 579,2 Millionen US-Dollar im April den dritten Platz, gefolgt von Opinion mit 376,2 Millionen US-Dollar und Limitless mit 205 Millionen US-Dollar. Alle anderen Plattformen zusammen machten etwa 12,2 Millionen US-Dollar aus.

Das monatliche Nominalvolumen der gesamten Branche erreichte im April 29,8 Milliarden US-Dollar, wie das Dune-Dashboard zeigt. Auch bei dieser Kennzahl führte Kalshi mit 14,8 Milliarden US-Dollar. Polymarket verzeichnete ein Nominalvolumen von 9 Milliarden US-Dollar, wobei das separate Produkt Polymarket U.S. weitere 1,26 Milliarden US-Dollar beitrug, nachdem die Plattform Ende 2025 durch die Übernahme von QCEX legal wieder in den amerikanischen Markt eingetreten war.

Das Transaktionsvolumen auf den Prognosemärkten zeichnet ein völlig anderes Bild. Polymarket wickelte im April 87,4 Millionen Transaktionen ab, verglichen mit 94,4 Millionen bei Kalshi. Zusammen machten die beiden Plattformen den überwiegenden Anteil der insgesamt 184,3 Millionen monatlichen Transaktionen des Sektors aus.

Die Nutzerzahlen blieben der deutlichste Vorteil von Polymarket. Die Plattform verzeichnete im April 678.342 Unique User, mehr als das Achtfache der implizierten Nutzerbasis von Kalshi. Limitless folgte mit 71.203 Nutzern, predict.fun mit 18.553 und Opinion mit 3.423.

Das Open Interest im gesamten Sektor belief sich zum 1. Mai 2026 auf 1,11 Milliarden US-Dollar. Davon entfielen 630,7 Millionen US-Dollar auf Kalshi und 449,9 Millionen US-Dollar auf Polymarket. Predict.fun, Opinion und Limitless hielten jeweils deutlich weniger als 15 Millionen US-Dollar an offenen Positionen.

Sektorumsatz

Die im gesamten Sektor generierten monatlichen Gebühren beliefen sich im April auf 31,15 Millionen US-Dollar. Polymarket vereinnahmte davon 29,22 Millionen US-Dollar, eine Zahl, die auf dem Abrechnungspreis und den zusammenfassbaren Beträgen basiert. Limitless folgte mit 1,51 Millionen US-Dollar, während Predict und Opinion jeweils 260.000 US-Dollar und 154.000 US-Dollar generierten.

Die Gebührenzahlen deuten darauf hin, dass Polymarket, obwohl es bei den Taker-Volumina hinter Kalshi zurückliegt, weiterhin einen überproportionalen Anteil an den Branchenumsätzen erzielt. Seine Händler scheinen im Durchschnitt höherwertige Kontrakte zu platzieren, ein Muster, das mit seiner globalen Nutzerbasis und der hohen Liquidität auf hochkarätigen Märkten im Einklang steht.

Die Zahlen für April setzen einen Wachstumstrend fort, der sich seit Ende 2024 beschleunigt hat. Noch Mitte 2024 lag das monatliche Gesamt-Taker-Volumen unter 500 Millionen US-Dollar, was bedeutet, dass der Sektor in weniger als zwei Jahren um mehr als das 17-Fache gewachsen ist. Kalshi und Polymarket kontrollieren nun schätzungsweise 85 % bis 95 % des Gesamtvolumens der Prognosemarktbranche, während akademische Plattformen wie PredictIt und die Iowa Electronic Markets nur einen Bruchteil dieses Umfangs ausmachen.