Der Zcash-ETF von Grayscale wird an der NYSE Arca mit ZEC-Kassakursen gehandelt

ZCSH wechselt vom außerbörslichen Handel zur NYSE Arca

Am 25. August gelangte Zcash an eine nationale Börse, als Grayscale Investments bekannt gab, dass ZCSH den Handel an der NYSE Arca aufgenommen habe. Der Krypto-Asset-Manager beschrieb den Fonds als das weltweit erste börsengehandelte Produkt, das ein Spot-Engagement in ZEC über eine Struktur bietet, die die operativen Anforderungen im Zusammenhang mit dem direkten Kauf, der Verwahrung und der Sicherung der Kryptowährung beseitigt. In der Ankündigung heißt es:

„ZCSH ist das weltweit erste ETP, das ein Spot-Engagement im Zcash-Token (ZEC) bietet, einem marktführenden digitalen Vermögenswert, der für den privaten, dezentralen Werttransfer entwickelt wurde.“

Die Registrierung bei der Securities and Exchange Commission (SEC) bestätigt, dass Grayscale den Namen des Anlageprodukts am 24. August von „Grayscale Zcash Trust (ZEC)“ in „The Zcash ETF“ geändert hat. Mit der Einreichung wurden die ZCSH-Anteile gemäß Abschnitt 12(b) des Securities Exchange Act von 1934 registriert und die NYSE Arca als die Börse benannt, an der die Wertpapiere gehandelt werden sollen. Die NYSE Arca bestätigte separat ihre Genehmigung der Notierung und Registrierung der ZCSH-Anteile in einem Schreiben vom 24. August an die SEC. Mit dieser Bestätigung wurde eine Anforderung auf Börsenebene erfüllt, um den Fonds von der außerbörslichen Notierung auf eine nationale Wertpapierbörse zu verlagern. Die Anteile des Fonds wurden zuvor auf dem OTCQX-Marktplatz unter demselben Tickersymbol „ZCSH“ notiert und gemäß einer Registrierungserklärung vom 21. August an akkreditierte Anleger verkauft. Sie schlossen am 20. August bei 45,34 US-Dollar, was einem Abschlag von 1 % gegenüber dem Nettoinventarwert entspricht, nachdem sie seit 2021 zeitweise bis zu 55 % unter diesem Wert gehandelt worden waren.**

ZEC-Rallye liefert Marktkontext für ETF-Einführung

ZEC notierte am 25. August um 9:09 Uhr EDT bei 842,22 US-Dollar, was einem Anstieg von 337,84 US-Dollar bzw. 66,98 % innerhalb einer Woche entspricht. Die beigefügte Grafik zeigt, dass die Rallye zeitlich mit der Einführung von ZCSH zusammenfällt.

Die Einführung des ETFs folgte auf eine starke ZEC-Rallye, die die Wirtschaftlichkeit seines Proof-of-Work-Netzwerks gestärkt hatte. Eine Analyse vom 25. August ergab, dass das Zcash-Mining schätzungsweise 727,30 US-Dollar pro Megawattstunde erwirtschaftete – etwa das 3,3-Fache des geschätzten Ertrags im Hochleistungsrechnen –, als sich der ZEC-Kurs der 890-Dollar-Marke näherte.

Die Datenschutzfunktionen von Zcash bilden die Grundlage des Fonds

Anleger können die aktuellen Fondsdetails von ZCSH auf der Website des Zcash-ETF einsehen, während das Produkt ein indirektes Engagement in ZEC bietet, ohne dass die Inhaber Wallets oder private Schlüssel verwalten müssen. Grayscale präsentierte diese Struktur als einen vertrauten Zugang zu einer Kryptowährung, die darauf ausgelegt ist, private, dezentrale Transfers zu unterstützen.

„Da KI die Art und Weise, wie Finanzaktivitäten überwacht werden können, neu gestaltet, glauben wir, dass die Nachfrage nach echter finanzieller Privatsphäre nur noch zunehmen wird. Mit ZCSH knüpft Grayscale an seine Tradition als Vorreiter in der Branche an, indem es Anlegern die Möglichkeit bietet, in einen der marktführenden, auf Datenschutz ausgerichteten Vermögenswerte zu investieren“, erklärte Steve Vanourny, Leiter des Indexbereichs bei Grayscale, und fügte hinzu:

„Wir glauben, dass Zcash langfristig eine überzeugende Rolle spielen wird, und sind stolz darauf, seinen Token über die den Anlegern bereits vertraute Struktur börsengehandelter Produkte zugänglich zu machen.“

Zcash bietet Nutzern die Wahl zwischen transparenten Überweisungen und abgeschirmten Transaktionen, bei denen Absender, Empfänger und Betrag verborgen bleiben. Durch „Viewing Keys“ ist eine selektive Offenlegung gegenüber Wirtschaftsprüfern, Gegenparteien oder Aufsichtsbehörden möglich, wodurch sich diese optionale Privatsphäre von dauerhaft öffentlichen Transaktionsaufzeichnungen unterscheidet.

Entwickler haben einen Teil dieses Modells im Juli überarbeitet, nachdem ein Forscher eine Schwachstelle im abgeschirmten „Orchard“-Pool aufgedeckt hatte, die die Prägung gefälschter ZEC ermöglicht hätte. Der Kurs fiel um rund 50 %, bevor ein Notfall-Patch bereitgestellt wurde. Das Ironwood-Upgrade hat Orchard außer Betrieb genommen, neue abgeschirmte Überweisungen in einen separaten Pool verlagert, Auszahlungen auf den nachweisbar eingezahlten Betrag begrenzt und einen Wiederherstellungsmechanismus für bestimmte zukünftige quantenbezogene Risiken hinzugefügt.

Die Beteiligung von Unternehmen an Zcash nahm vor der Einführung des ETFs zu. Cypherpunk Technologies stellte eine in den USA ansässige Mining-Flotte vor, die etwa 18 % der Hashrate des Netzwerks ausmacht, nachdem das Unternehmen eine Eigenkapitaltransaktion in Höhe von 33,33 Millionen US-Dollar mit Winklevoss Capital abgeschlossen hatte.