Brasilien treibt obligatorische Tokenisierung zur Marktüberwachung voran

Brasiliens Wertpapieraufsichtsbehörde verteidigt die obligatorische Tokenisierung zu Zwecken der Marktüberwachung

Die CVM, das brasilianische Pendant zur US-Börsenaufsichtsbehörde SEC, treibt die Tokenisierung von Vermögenswerten als Schlüsselelement zur Modernisierung der Marktstruktur vorantreiben, in Kombination mit einer durch künstliche Intelligenz gestützten Überwachung.

Otto Lobo, Präsident der CVM, betonte, dass ein obligatorischer Übergang zur Tokenisierung von Vermögenswerten notwendig sei, um die derzeitige Infrastruktur der Marktaufsicht zu reformieren, die durch das Wachstum der Fondsbranche im Land überfordert sei.

„Valor Econômico“ wies darauf hin, dass die Fondsbranche ein Nettovermögen von 2,32 Billionen US-Dollar mit über 34.000 aktiven Strukturen erreicht hat, wodurch traditionelle Aufsichtsmethoden aufgrund des enormen Umfangs der Geschäftstätigkeit überholt sind.

Der Modernisierungsprozess, durch den in den nächsten Jahren voraussichtlich 1.200 neue Mitarbeiter eingestellt werden, folgt auf eine Entscheidung des Obersten Gerichtshofs, die es der CVM erlaubt, 70 % ihrer Einnahmen aus Prüfungsgebühren einzubehalten, wodurch dieser Schritt hin zu moderneren Aufsichtsstrukturen ermöglicht wird.

Während einer Konferenz räumte Lobo ein, dass dezentrale Ledger-Technologien (DLTs) gegenüber traditionellen Methoden Vorteile böten, da sie sofortige Abwicklungen ermöglichten, das Kontrahentenrisiko beseitigten, einen lückenlosen Prüfpfad erfassten und die Endbegünstigten jeder Transaktion in einem digitalen Datensatz erfassten.

Lobo gab zudem bekannt, dass Verfahren zur Geldwäscheprävention auf der Ebene der Vermögenswerte mithilfe von Smart Contracts umgesetzt würden, was die Anwendung von Compliance- und „Know-Your-Customer“-Anforderungen für die Aufsichtsbehörden vereinfachen würde.

Er hob zudem hervor, dass diese Modernisierung auch den Kunden zugutekommen werde, da die Einstiegskosten für Geldmarktfonds bei nur 20 US-Dollar lägen, was den Markt für neue Kunden mit einem potenziell großen adressierbaren Markt öffne.

„Wir testen bereits drei DLTs mit der Möglichkeit, native digitale Vermögenswerte zu schaffen, und damit diesen Markt auf ganz andere Weise zu überwachen“, verriet er und merkte an, dass die Wahrung der Marktintegrität für tokenisierte Vermögenswerte von entscheidender Bedeutung sei.

Lobo bezieht sich auf das experimentelle Pilotprogramm der Arbeitsgruppe „Tokenisierung“ der CVM, mit dem die Vertragslogik abgebildet und Cybersicherheitsrisiken vor einer vollständigen Blockchain-Einführung getestet werden sollen. Damals erklärte Lobo, dass „die Tokenisierung die Infrastruktur der Kapitalmärkte bereits verändert und relevante Chancen zur Steigerung der Effizienz, zur Förderung von Innovationen und zum Zugang zu neuen Geschäftsmodellen bietet“.

B3, die brasilianische Börse, treibt Tokenisierungsdienste voran, die parallel betrieben werden und Liquidität mit traditionellen Wertpapieren teilen sollen. Die Börse geht davon aus, dass diese Plattform bis 2027 einsatzbereit sein wird.