Formation Securities bringt Aktienhandel rund um die Uhr auf Solana

Formation meldet Handelsplatz bei der SEC an

Formation Securities hat die US-Börsenaufsicht SEC über seine Pläne informiert, Anfang 2027 einen Handelsplatz für tokenisierte Wertpapiere auf Solana zu starten. Damit schließt sich das Unternehmen einer wachsenden Zahl von Firmen an, die den klassischen Aktienhandel auf Blockchains verlagern wollen.

Verifizierte Anleger sollen dort tokenisierte Aktien rund um die Uhr gegen Stablecoins und andere zugelassene Vermögenswerte handeln können, wie Formation am 9. November mitteilte. Stimm-, Dividenden- und andere Aktionärsrechte sollen dabei dieselben sein wie bei herkömmlichen Aktien.

Zum Start erwartet Formation die Aktien von Exodus Movement (NYSE: EXOD), Forward Industries (Nasdaq: FWDI) und Galaxy Digital (Nasdaq: GLXY), allesamt Unternehmen aus dem Kryptosektor. Bereitstellen sollen die Token die Tokenisierungsanbieter Superstate und Securitize. Die Handelstechnik lizenziert Formation von Orca, einer dezentralen Börse auf Solana.

Der Handelsplatz soll unter der Innovationsausnahme arbeiten, die die SEC im September eingeführt hat. Sie erlaubt geeigneten Handelsplätzen den Sekundärhandel mit tokenisierten Aktien über zugangsbeschränkte Liquiditätspools mit automatisierten Market Makern (AMM). Voraussetzung ist unter anderem, dass die Token dieselben Rechte wie die Aktien bieten, zudem gelten Grenzen für die Zahl der Wertpapiere und das Handelsvolumen sowie Offenlegungs- und Prüfpflichten.

Anders als an klassischen Börsen, wo Handel und Abwicklung über etablierte Finanzintermediäre laufen, soll das System von Formation jede Transaktion direkt auf Solana erfassen. Anleger halten die Token in digitalen Wallets, jeder Handel soll atomar abgewickelt werden, Wertpapier und Zahlung also im selben Schritt.

Die Beziehung der Unternehmen zu ihren Aktionären bleibe erhalten, das offizielle Aktienregister führten weiterhin die Transferstellen, erklärte Formation. „Tokenisierte Aktien werden nur erfolgreich sein, wenn börsennotierte Unternehmen ihren Wert erkennen, und wir wollen diesen Markt gemeinsam mit den Emittenten aufbauen“, sagte Christopher Montagano, Präsident von Formation Securities.

Für den Vertrieb nannte das Unternehmen zahlreiche Partner: den Broker Alpaca, Passage by Coinlist, die Verwahrer Anchorage Digital, Bitgo und Fireblocks, die Handelsoberfläche JTX von Jito sowie die Wallet-Anbieter Solflare und Squads. Teilnehmen dürfen nur verifizierte Anleger.

Solana habe Formation wegen der Zuverlässigkeit, der hohen Geschwindigkeit, der niedrigen Kosten und der Erfahrung mit dem Handel tokenisierter Vermögenswerte gewählt. Auf der Blockchain liegen nach Angaben des Unternehmens bereits tokenisierte reale Vermögenswerte im Wert von mehr als 5 Milliarden Dollar (rund 4,5 Milliarden Euro).

Widerstand gegen tokenisierte Aktienplattformen

Die Ankündigung fällt in eine Zeit, in der viele Akteure die Wertpapiermärkte mit Blockchain-Technik modernisieren wollen. Für einige konkurrierende Plattformen ist der Widerstand der Unternehmen allerdings zu einem großen Problem geworden.

Wie Bitcoin.com News berichtete, haben 67 Unternehmen der Tokenisierung ihrer Aktien durch OKXICE widersprochen, einem Gemeinschaftsunternehmen der Kryptobörse OKX und der Intercontinental Exchange (ICE), der Eigentümerin der New York Stock Exchange.

Zuletzt kamen Meta, Palantir, S&P Global, KLA und Super Micro Computer hinzu. Zuvor hatten unter anderem Apple, Boeing, Microsoft, Nvidia, Amazon, Tesla und JPMorgan Chase widersprochen. Von den ursprünglich vorgesehenen Unternehmen bleiben bei OKXICE damit vor allem solche aus dem Kryptosektor übrig.

OKXICE will unter derselben Ausnahme der SEC arbeiten und dafür zugelassene Liquiditätspools von Uniswap v4 auf der OKX-Blockchain X Layer nutzen. Mit seinem Ansatz, eine breite Auswahl großer US-Aktien anzubieten, stößt das Gemeinschaftsunternehmen bei den Emittenten aber auf erheblichen Widerstand.

Formation setzt dagegen auf die direkte Zusammenarbeit mit börsennotierten Unternehmen und wählt damit einen anderen Weg, den Handel mit tokenisierten Aktien auszuweiten. Auch dieser Start hängt aber von den geltenden regulatorischen Anforderungen ab.

Auch andere große Finanzhäuser treiben die Tokenisierung voran. Die Nasdaq plant im Rahmen ihrer Partnerschaft mit Payward, der Muttergesellschaft von Kraken, für 2027 einen Handel mit tokenisierten Wertpapieren. Bei der US-Wertpapierverwahrstelle Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) startete zudem ein neuer Tokenisierungsdienst für klassische Finanzanlagen. Morgan Stanley gehört zu dessen ersten Nutzern.

In Europa sind tokenisierte US-Aktien bereits handelbar. Über 360X, einen von der Deutschen Börse getragenen Handelsplatz in Frankfurt, können institutionelle Kunden seit Februar Xstocks von Kraken gegen Stablecoins handeln. Die Token sind dort jeweils eins zu eins durch Aktien gedeckt. Mit den Aktionärsrechten will Formation sich dagegen abheben, denn tokenisierte Instrumente verliehen typischerweise keine solchen Rechte, warnte Esma-Exekutivdirektorin Natasha Cazenave im September 2025.

Der Handelsplatz von Formation baut auf „Project Open“ auf, einem Vorschlag, den eine Koalition unter anderem aus Orca, Superstate und dem Solana Policy Institute im April 2025 bei der Krypto-Taskforce der SEC eingereicht hatte.

Mit dem geplanten Start Anfang 2027 will Formation Solana als Handelsnetz für regulierte US-Wertpapiere etablieren, während sich der Wettbewerb um die nächste Generation der Börseninfrastruktur verschärft.