এই বিটকয়েন দামের র‍্যালির সঙ্গে বিটকয়েনের বিশেষ কোনো সম্পর্ক নেই, আবারও

অর্থাৎ, বিটকয়েন আবারও ঠিক সময়ে ঠিক জায়গায় ছিল। ঠিক জায়গায় থাকা বলতে বোঝায়, BTC এখনও অনেকের মনে ভাড়া ছাড়াই বসবাস করছে—তবে খুব বেশি নয়—খুচরা এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের কাছে, একটি বহুমুখী দুর্লভ সম্পদ হিসেবে। এটি হতে পারে “ডিজিটাল গোল্ড,” মুদ্রার অবমূল্যায়নের (currency debasement) বিরুদ্ধে হেজ, পোর্টফোলিও ডাইভার্সিফায়ার, অথবা নিছকই একটি জল্পনামূলক সম্পদ।

অথবা একটি “টেক স্টক”, যাকে সর্বোচ্চ দামের শিখর থেকে ৫০%–এরও বেশি ধসে পড়ার পর খুব সস্তা বলে মনে করা হয়েছিল। ম্যাক্রো এবং অন্যান্য ধরনের তারাগুলো যখন সারিবদ্ধ হয়েছে, তখন এই ন্যারেটিভগুলো আবারও চুম্বকের মতো কাজ করে বিনিয়োগকারীদের বিটকয়েনের দিকে টেনে এনেছে।

বাজারে কম লিকুইডিটি এবং স্বল্প (short) BTC পজিশনের রেকর্ড-উচ্চ লিকুইডেশনের সঙ্গে মিলিয়ে, আমরা এমন একটি বিস্ফোরক মিশ্রণ পেয়েছি যা এক সপ্তাহে বিটকয়েনের দামকে ২০%–এরও বেশি বাড়িয়ে দিয়েছে।

বিটকয়েনের দাম কেন বাড়ছে?

ডেরিভেটিভস-নির্দিষ্ট বুস্টের বাইরে, এই র‍্যালির জন্য সবচেয়ে বেশি উল্লেখিত—এবং প্রায়ই একে অপরের সঙ্গে জড়িয়ে থাকা—কারণগুলোর সারসংক্ষেপ নিচে দেওয়া হলো:

• যুক্তরাষ্ট্রের ট্রেজারি বাইব্যাক
• USD দুর্বলতা, ট্রেজারি ইয়িল্ড কমা—ম্যাক্রো টেলউইন্ড হিসেবে
• শীতলতর মুদ্রাস্ফীতির ডেটা রেট-হাইক ভয় কমাচ্ছে
• Clarity Act নিয়ে আশাবাদ
• ডিবেসমেন্ট ট্রেড এবং ডিজিটাল গোল্ড ন্যারেটিভ আবারও ফিরে এসেছে
• ETF ফ্লো বহু-বিলিয়ন ডলারের ধাক্কায় ফিরে এসেছে
• “প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদা ফিরে এসেছে” থিসিসটি জনপ্রিয়তা পাচ্ছে
• AI-চালিত আয়ের বুম
• “বটম হয়ে গেছে” এবং বিটকয়েনের চার বছরের সাইকেল যুক্তি
• বছরশেষে আরও ঊর্ধ্বমুখিতার পূর্বাভাস আবারও $100,000–এর দিকে সরে এসেছে

সংক্ষেপে, বিটকয়েন, নেটওয়ার্ক, এবং বিটকয়েন—সম্পদ—এসব সম্পর্কে কোনো সম্পর্কিত খবর নয়। বাজার Coldcard সংকটকে উপেক্ষা করেছে, যা বিটকয়েন অবকাঠামোর গুরুতর ঝুঁকি এবং সেগুলো কীভাবে সমাধান করা হচ্ছে তার শক্তিমত্তা দেখিয়েছিল—BIP-100 নাটক, নতুন বিটকয়েন পণ্য (Lightning Labs-এর পাঠানো পণ্যসহ) যা BTC পেমেন্ট গ্রহণে সাহায্য করতে পারে—এসবের কথা তো বাদই দিলাম। বিটকয়েন হ্যাশরেটের পতন, বা নেটওয়ার্কের কম্পিউটেশনাল শক্তি, দামেও তেমন প্রভাব ফেলেছে বলে মনে হয় না; পাশাপাশি বিটকয়েনের কোয়ান্টাম রেজিস্ট্যান্স নিয়ে এখনও বহু প্রশ্ন ঝুলে আছে—এটিও তেমন প্রভাব ফেলেনি।

বিনিয়োগ নয়, জুয়া

এটি আশ্চর্যজনক নয়, সাম্প্রতিক ক্লিভল্যান্ড ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকের গবেষণায় যা দেখা গেছে—বিটকয়েন এবং বৃহত্তর ক্রিপ্টো সম্পদ বাজারে বিনিয়োগকে মূলত জুয়া হিসেবেই ধরা হয়।

তাই, বাস্তব ইয়িল্ড এবং বৈশ্বিক লিকুইডিটি নিয়ে প্রত্যাশাসহ এসব বাহ্যিক বিষয়ের প্রতি BTC অত্যন্ত সংবেদনশীলই থেকে যাচ্ছে। একই সময়ে, এবার ডিবেসমেন্ট ট্রেড এবং ডিজিটাল গোল্ড ন্যারেটিভগুলো কতটা স্থায়ী হবে তা কখনও নিশ্চিতভাবে বলা যায় না, কারণ অতীতে এগুলোকে ইতিমধ্যেই বাতিলও করা হয়েছে।

অর্থাৎ, অন্তত স্বল্প, মধ্যম, বা এমনকি দীর্ঘমেয়াদেও, BTC-এর দামের ওপর ফেড গভর্নরদের প্রভাব প্রকৃত বিটকয়েন নির্মাতা এবং কোম্পানিগুলোর তুলনায় বেশি থাকবে। ফলে, শরতের দিকে আরও ডোভিশ ফেড হলে আরও এক দফা ঊর্ধ্বগতি আসতে পারে, আর পুনরায় কোনো মুদ্রাস্ফীতির ধাক্কা এলে উল্টোটা হতে পারে—এবং তখন “কারও” সম্ভবত পরোয়া থাকবে না যদি কেউ বিপ্লবী নতুন, সুপার-সেফ এবং সহজ বিটকয়েন সেলফ-কাস্টডি সমাধান নিয়ে আসে।

২০২৬ সালের শেষ নাগাদ BTC-এর দাম কত হবে?

এই প্রেক্ষাপটে, এ বছরের পরের দিকে বিটকয়েনের দামের সঙ্গে কী হতে পারে—এ নিয়ে সবচেয়ে জনপ্রিয় ব্যাখ্যা এবং প্রত্যাশাগুলো কী? বিশ্লেষকরা ভবিষ্যৎ অনুমান করার চেয়ে অতীত ব্যাখ্যা করায় অনেক বেশি সফল হওয়ায়, অনুমানগুলো এখনও নানা দিকে ছড়ানো—তবে আরও বুলিশ দিকে ঝুঁকতে শুরু করেছে।

এ বছর $100,000 এখন ক্রমেই আরও সম্ভাব্য লক্ষ্য হিসেবে দেখা হচ্ছে; কেউ কেউ $150,000 বা তারও বেশি পূর্বাভাস দিচ্ছেন, আবার কিছু বিশ্লেষক এখনও আশা করছেন নতুন সর্বোচ্চ দামের দিকে “আসল” র‍্যালি পুনরায় শুরু হওয়ার আগে $50,000–এর দিকে শেষবারের মতো একটি চূড়ান্ত ফ্লাশ হবে।

এ বছরের পরের দিকে BTC-এর দাম নির্ধারণে যে পরিচিত বিষয়গুলো ভূমিকা রাখবে, তার মধ্যে এগুলোকেই সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ ধরা হচ্ছে:

• বিটকয়েন ETF ফ্লো
• ফেড সিদ্ধান্ত নিয়ে বাজারের প্রত্যাশা এবং বাস্তব সিদ্ধান্ত
• ট্রেজারি বাইব্যাক
• Clarity Act-এর পরিণতি
• USD-এর দিকনির্দেশ এবং দীর্ঘমেয়াদি ইয়িল্ড
• নভেম্বরে যুক্তরাষ্ট্রের মিডটার্ম নির্বাচন
• BTC ট্রেজারি কোম্পানিগুলো — Strategy এ বছর আবার বিটকয়েন কেনা শুরু করবে বলে প্রতিশ্রুতি দিয়েছে
• ডেরিভেটিভস বাজারের খেলা

বিনিয়োগকারীর মনোভাব, ঐতিহ্যবাহী বাজার, AI স্টক—বিশেষ করে—বর্তমান বিটকয়েন ন্যারেটিভগুলোর শক্তি বা নতুন ন্যারেটিভের উদ্ভব, পাশাপাশি কিছু অনির্দেশ্য উন্নয়ন—এসবও BTC বছরশেষে কোন দামে শেষ করবে তা নির্ধারণে ভূমিকা রাখতে পারে।

উপসংহারে, এ বছরের শেষ নাগাদ বিটকয়েনের দাম কত হবে তা আমরা নিশ্চিতভাবে বলতে না পারলেও, আমরা প্রায় নিশ্চিতভাবেই বলতে পারি যে এটি বিটকয়েন নিজস্ব উন্নয়নের দ্বারা প্রভাবিত হবে না। (তবে সবসময়ই অপ্রত্যাশিত কিছুর জন্য প্রস্তুত থাকবেন।)

লেখার সময়ে, BTC প্রায় $79,000–এ হাতবদল হচ্ছে এবং এক সপ্তাহে 24% বেড়েছে—আজ এশীয় ট্রেডিং আওয়ারে $81,000 পরীক্ষা করার পর। দাম এখনও এক বছরে 29% কম এবং সর্বকালের সর্বোচ্চ থেকে 37% নিচে।