বিটকয়েনের দাম বাড়ার জন্য কি সত্যিই CLARITY Act-এর (না) প্রয়োজন নেই?

মঙ্গলবার, সিনেটে, CLARITY Act-এর ক্লোচার ব্যর্থ হয়। Polymarket-এ, এর ফলে এ বছর বিলটি আইনে স্বাক্ষরিত হওয়ার সম্ভাবনা ৫%-এ নেমে আসে, ভোটের দিনের ১৫%-এর তুলনায়। একই দিনে, বিটকয়েনের দাম $75,000-এর দিকে নেমে যায়, দিনে ১% কমে। বাজার অনিশ্চয়তায় পড়ে যায়—এই পতনটি ব্যর্থ ভোটের সঙ্গে সম্পর্কিত কি না, নাকি পরদিন বুধবার মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার বাড়াবে—এই প্রত্যাশার কারণে। যেকোনো ক্ষেত্রেই, এ বছর জুড়ে BTC বিলটি অনুমোদনের সম্ভাবনার সঙ্গে তাল মিলিয়ে নড়াচড়া করেনি। কখনও কংগ্রেসের খবরের প্রতি প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে; আবার কখনও দেখায়নি।

আর এই অস্থির সম্পর্কের একটি কারণ থাকতে পারে, কারণ বিটকয়েনের কাছে ইতোমধ্যে বিলটি যা অফার করে তার অনেকটাই আছে।

যা ইতোমধ্যে আছে, সেটিকেই আইনে স্বাক্ষরিত করা

সংক্ষেপে, CLARITY Act, অন্যান্য বিষয়ের পাশাপাশি, ক্রিপ্টো অ্যাসেট মার্কেটের জন্য ফেডারেল নিয়ম নির্ধারণ করবে, কোন টোকেনগুলো Securities and Exchange Commission (SEC)-এর অধীনে পড়বে এবং কোনগুলো Commodity Futures Trading Commission (CFTC)-এর অধীনে পড়বে—এছাড়াও ব্যাংক ও এক্সচেঞ্জগুলো কী করতে পারবে তা নির্ধারণ করবে।

বিলটিতে বিটকয়েনের নাম একবারও উল্লেখ না থাকলেও, সবচেয়ে জনপ্রিয় এই ক্রিপ্টোকারেন্সিকে নিয়ন্ত্রকেরা ইতোমধ্যেই একটি ডিজিটাল কমোডিটি হিসেবে বিবেচনা করেন—যা বিলটি সংজ্ঞায়িত করে এমন একটি ব্লকচেইন-চালিত সম্পদ হিসেবে, যা যে কেউ মধ্যস্থতাকারী ছাড়াই মালিক হতে ও লেনদেন করতে পারে।

নিয়ন্ত্রকেরা ইতোমধ্যেই বিটকয়েনকে এমন একাধিক সুবিধা দিয়েছেন যা এর গ্রহণযোগ্যতা এবং চাহিদাকে সহায়তা করে। সম্ভবত সবচেয়ে বড়টি হলো স্পট বিটকয়েন ETF, যা নিয়ন্ত্রকেরা জানুয়ারি ২০২৪-এ অনুমোদন দিয়েছেন এবং এরপর থেকে BTC বাজারে একটি গুরুত্বপূর্ণ খেলোয়াড় হয়ে উঠেছে। মার্চ ২০২৬-এ, SEC এবং CFTC উভয়ই আনুষ্ঠানিকভাবে নিশ্চিত করেছে যে বিটকয়েন একটি কমোডিটি—যা বাজারকে নতুন বিটকয়েন-সম্পর্কিত বিনিয়োগ পণ্য তৈরি করতে সাহায্য করে, যেমন বিটকয়েনের স্পট দামের সঙ্গে সংযুক্ত, মার্কিন নিয়ন্ত্রিত এক্সচেঞ্জে পারপেচুয়াল ফিউচারস চুক্তি।

সুতরাং, BTC বাজারের একাধিক অংশগ্রহণকারী বিটকয়েনের ক্ষেত্রে CLARITY Act-এর গুরুত্বকে তুচ্ছ করেছেন।

কার স্পষ্টতা দরকার?

“Bitcoin-এর CLARITY লাগে না। আমেরিকার স্পষ্টতা দরকার,” গত আগস্টে Strategy-এর Michael Saylor বলেছেন, যদিও তিনি বিলটির পক্ষে সমর্থন জানিয়ে বলেছেন, “আইন থাকুক বা না থাকুক, Bitcoin সফল হবে।”

উদ্যোক্তা, বিনিয়োগকারী এবং বিটকয়েন সমর্থক Anthony Pompliano-ও দাবি করেন যে বিটকয়েনের সফল হতে CLARITY Act-এর প্রয়োজন নেই; অন্যদিকে Maelstrom ফান্ড এবং BitMEX এক্সচেঞ্জের সহ-প্রতিষ্ঠাতা Arthur Hayes বলেছেন যে “২০০৯ থেকে আজ পর্যন্ত Bitcoin-এর Clarity Act লাগেনি, ভবিষ্যতেও লাগবে না।”

“Clarity Act ছাড়াও Crypto ঠিকই থাকবে। আমরা ভাগ্যবান যে আমাদের কাছে দুটি এজেন্সি, SEC এবং CFTC আছে, যাদের কাছে কাজটি করার জন্য প্রয়োজনীয় উৎকৃষ্ট স্টাফ ও কর্তৃত্ব রয়েছে,” Hyperliquid Policy Center-এর CEO Jake Chervinsky উপসংহার টেনেছেন।

বিটকয়েনের দামের জন্য আরও গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তন তৈরি হচ্ছে

বিলটি এখনো BTC এবং এর পণ্যের গ্রহণযোগ্যতাকে সহায়তা করতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, এটি আইনে ব্যাংকগুলোর অধিকার লিখে দেবে—যাতে তারা গ্রাহকদের জন্য বিটকয়েন হেফাজতে রাখতে পারে এবং ঋণদান, পেমেন্ট, ডেরিভেটিভস-সম্পর্কিত এবং অন্যান্য সেবা দিতে পারে। তবে এটি ব্যাংকগুলোর জন্য মূলধন বিধিমালা বদলালে যেমন বিটকয়েনের চাহিদা বাড়তে পারে, সেভাবে চাহিদা বাড়াবে নাও—কারণ বিলটি ব্যাংকগুলোকে বিটকয়েন রাখতে দেয় মূলত ফি, ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা, এবং সেটেলমেন্টের মতো উদ্দেশ্যে। তাই ব্যাংকগুলো বিটকয়েন কিনতে শুরু করার প্রধান বাধাটি থেকেই যায়।

এখন, বৈশ্বিক Basel মানদণ্ড অনুযায়ী, $1 মিলিয়ন বিটকয়েনের বিপরীতে একটি ব্যাংককে অন্তত $1 মিলিয়ন মূলধন রাখতে হবে। তবে যুক্তরাষ্ট্র এই নিয়মটি গ্রহণ করেনি, এবং স্থানীয় নিয়ন্ত্রকেরাও ব্যাংক-ধারিত বিটকয়েনের জন্য নিজেদের মূলধন নিয়ম চূড়ান্ত করেনি। এদিকে, Basel Committee এই নিয়মটি পর্যালোচনা করছে, আর Bitcoin শিল্পের লবিস্টরা এবং কিছু সেনেটরও এ নিয়ে কাজ করছেন। যদি এই নিয়মটি আরও অনুকূল কোনো নিয়মে পরিবর্তিত হয়, তবে তা CLARITY Act-এর চেয়ে বেশি বিটকয়েনের চাহিদাকে প্রভাবিত করতে পারে।

এর পাশাপাশি, এই বিলটি যদি এ বছর আইনে স্বাক্ষরিতও হয়, বাস্তবে ২০২৭-এর শেষের আগে খুব বেশি কিছু বদলাবে না। Act-এর বেশিরভাগ অংশ স্বাক্ষরের ৩৬০ দিন পরই কার্যকর হবে।

নীতিগত পরিবর্তন থেকে সুরক্ষা এবং অল্টকয়েন সমর্থন

তাহলে এত আলোচনার কারণ কী? CLARITY Act-এর সবচেয়ে শক্তিশালী মূল্য হলো—অনেক নিয়ন্ত্রক সিদ্ধান্তকে আইনে লিখে স্থায়ী করে দেওয়া। বিটকয়েনের ক্ষেত্রে, এটি মূলত এর কমোডিটি স্ট্যাটাস এবং ব্যাংকগুলোর অনুমতি সংক্রান্ত।

নভেম্বর ২০২৮-এর মার্কিন প্রেসিডেন্ট নির্বাচন শেষে, পরবর্তী প্রশাসন যদি বিটকয়েন-বান্ধব কম হয়, তাহলে সহায়ক নীতিগুলো একবার আইনে স্বাক্ষরিত হলে সেগুলো বাতিল করা আরও কঠিন হবে।

আরও বেশি করে বলা যায়, নতুন চাহিদা তৈরি না করলেও, CLARITY Act গ্রাহকদের জন্য ক্রিপ্টো অ্যাসেট সিস্টেমকে আরও নিরাপদ ও স্পষ্ট করতে পারে, পাশাপাশি Bitcoin ডেভেলপার, মাইনার, এবং দীর্ঘদিন নড়াচড়া না করা স্ব-হেফাজতকৃত BTC-কে সুরক্ষা দিতে পারে—যদি কেউ “পরিত্যক্ত” কয়েন জব্দ করার চেষ্টা করে, যেমন এ বছর বাজারে দেখা গেছে।

এদিকে, XRP-এর মতো অল্টকয়েন বাজার বিলটি থেকে বেশি লাভ পেতে পারে, কারণ এটি ওই সম্পদগুলোর নিয়মও পরিবর্তন করা কঠিন করে তুলবে। ফলস্বরূপ, যে মূলধনটি অন্যথায় বিটকয়েনে যেতে পারত, তার কিছু অংশ সেদিকে সরে যেতে পারে।

Bitcoin একটি বৈশ্বিক বাজার-সম্পদ

সুতরাং, বিলটি যেমন আছে, স্বল্পমেয়াদ এবং দীর্ঘমেয়াদ—উভয় ক্ষেত্রেই বিটকয়েনের দামের জন্য তুলনামূলকভাবে কম প্রাসঙ্গিক; এখন পর্যন্ত সবচেয়ে বড়, যদিও তাত্ত্বিক, নিয়ন্ত্রক ঝুঁকি মূলত জানুয়ারি ২০২৯-এর পর থেকেই আসে, যখন পরবর্তী মার্কিন প্রেসিডেন্ট হোয়াইট হাউসে প্রবেশ করবেন। তবে, স্বল্পমেয়াদে বিলটির বিষয়বস্তু কম প্রাসঙ্গিক হলেও, ভোট ঘিরে বাজারের মনোভাব এখনও বিটকয়েনের দামকে প্রভাবিত করতে পারে।

অন্যান্য নিয়ন্ত্রক পরিবর্তন—যেমন উপরে উল্লেখিত Basel নিয়ম—বিটকয়েনের চাহিদা এবং পরবর্তীতে এর দামে আরও বেশি প্রভাব ফেলতে পারে; তাছাড়া বাজারে আরও অনেক চলমান উপাদান আছে যা BTC-কে প্রভাবিত করতে পারে। তদুপরি, যুক্তরাষ্ট্র BTC বাজারে নেতৃত্বস্থানীয় হলেও, এটি বিশ্বজুড়ে বাজারগুলোর মাত্র একটি, এবং সেখানে হওয়া উন্নয়নও বিটকয়েনকে প্রভাবিত করতে পারে।

“আমি দেখছি US ব্যর্থ Clarity Act-এর কারণে বিক্রি করছে (Coinbase-এ)। এদিকে, আরও প্রভাবশালী বৈশ্বিক অফশোর জমা করে চলেছে (Binance-এ)। বুলিশ,” Act-এর ব্যর্থ ভোটের পর বিটকয়েন বিশ্লেষক Willy Woo উল্লেখ করেছেন।

উপসংহারে, যুক্তরাষ্ট্রের শিল্পখাতের খেলোয়াড়দের কাছ থেকেও আসা দীর্ঘমেয়াদি বুলিশ বিটকয়েন মূল্য পূর্বাভাসগুলো দেখায় যে ২০৩০ সালের মধ্যে বিটকয়েন সম্ভবত কয়েক লক্ষ ডলার বা এমনকি $১ মিলিয়নেও পৌঁছাতে পারে। এই দীর্ঘমেয়াদি অনুমানগুলো CLARITY Act আইনে স্বাক্ষরিত হবে কি না—তা নির্বিশেষেই করা হয়েছে।