人人都想成为“豪宅”——本周回顾

自上周五以来，比特币价格持续走低，截至本周五上午累计跌幅约为4%。受油价上涨、美国国债收益率攀升以及中东局势紧张等因素影响，本周迄今为止，美国股市每个交易日均以下跌收盘。比特币的长期前景依然乐观。 比特币已收复其20周、50周和200周指数移动平均线，从历史经验来看，此后通常不会出现新的周期低点。此外，比特币还出现了自2025年5月以来的首次黄金交叉，尽管本杰明·考恩（Benjamin Cowen）提醒道，此类信号往往预示着后续的回调。

比特币与黄金之间的90天相关性也正逼近2020年的纪录高位。与实物黄金一样，数字黄金也受益于货币贬值的情绪。

上周通讯中提到的地缘政治和宏观经济风险似乎正逐渐向下演变。本周中东地区的武装冲突加剧，给能源市场带来了压力。 有关胡塞武装可能袭击输油管道的报道——涉及至少三次无人机袭击——使中东再次成为市场关注的焦点。 据报道，卡塔尔——该国在战前供应了全球约五分之一的液化天然气——正在就购买美国液化天然气进行谈判。这充分说明了供应中断的严重程度。柴油价格正在上涨，这对实体经济的许多领域都至关重要。 此前提到的另一项下行风险则集中于美国财政部的近期动向。 财政部长贝森特与日本协调应对日元贬值问题，同时在应对长期债券收益率上升方面也相当积极。本周对贝森特部长而言开局良好。日元兑美元汇率一度升至关键的160关口，随后回落至153的低点。 “现在我说了算，”贝森特部长宣称，或许是因胜利而意气风发。布拉德·塞特瑟曾于8月公开表示，日元更可能跌破155而非升至165，他认为日元走强对日本和美国都有利，且协调措施正按预期发挥作用。

当10年期国债收益率升至4.96%时，贝森特秘书本周的局面开始发生转变。美国财政部宣布增加回购规模，但这对长期债券市场影响甚微。一如既往，那些惊慌失措的投资者因收益率上升而陷入恐慌。幸运的是，仍有许多头脑清醒的人，其中一些人狠狠嘲讽了那些危言耸听的“天要塌了”论调。 史上最严重的债券市场崩盘。对于那些希望更深入了解债券市场动态的人来说，迈克尔·格林最近在播客中的露面绝对不容错过。 这期播客中的精彩观点不胜枚举，但这里分享一段关于美国国债回购规模增加的论述——这一举措常被误解，正是它促使德鲁肯米勒先生动用人工智能为《华尔街日报》撰写了一篇评论文章：

“如果你作为家庭，有机会将信用卡债务整合成利率尽可能低的债务，不这么做才是愚蠢的……斯科特所做的无非就是这样。”

格林先生还指出，这并非美国独有的问题。每个主要国家的长期债券收益率都在上升。政府挥霍无度的支出并非美国独有，迈克尔·埃弗里通过欧洲、日本和中国的例子对此进行了说明。

说到政府支出，贝森特表示，关于“特朗普账户”自动注册的公告即将发布。特朗普总统还单独提出，如果共和党赢得中期选举，将向每位美国成年人发放5,000美元。这显然是在挑衅，但不知为何，这一提议却引发了预期的道德义愤和对恶性通胀的哀叹。

你肯定能看出我们正处于牛市，因为那些沉寂已久的元老级投资者可能回来了，主流名人也在为加密货币站台。但更关键的是，尽管地缘政治和宏观经济方面有大量重大新闻，加密货币领域内部依然充斥着许多引人入胜的故事。 Robinhood Chain的热度较上周有所降温。 上周五30亿美元的日交易量创下峰值，但周四的交易量仍保持在约19亿美元。Arkham上周六发现Wintermute在买入PONS，当时该币种正处于历史最高点。截至周五上午，PONS已下跌超过30%。

Ansem和Threadguy认为，实物资产（RWA）迷因币将对传统金融（TradFi）产生显著影响。也就是说，迷因币将带动传统金融股票行情。Ryan Watkins对此持反对意见。若要证明这些意见领袖的观点正确，需要出现大规模的流动性变动。

传统金融公司无疑正在影响加密货币企业。Robinhood收购了Crypto.com的少数股权，纳斯达克则以210亿美元的估值投资了Kraken的母公司。詹姆斯·塞法特（James Seyffart）发布了一份HYPE ETF持有人名单，其中包括多家银行、资产管理公司以及Jane Street和蒙特利尔银行等交易公司。
上周提到的Metaplanet争议仍在持续，X平台上的一篇文章对此争议进行了详尽阐述。越来越多的人对这一事件及其处理方式表达了震惊和失望。亨特·拜登的迷因币正式发布。在惨遭失败之前，它曾引发了KOL们的强烈愤慨。 撇开那些此前一直在加密推特（CT）上疯狂炒作自家迷因币的意见领袖们虚伪的过度反应不谈，这场既龌龊又老套的名人迷因币发布中最有趣的部分，莫过于科比（Cobie）应对那些不了解内情的人。 他不得不解释说，在无许可链上发行并不意味着Coinbase与该项目合作或知晓此次发行。 请记住，迷因币市场主要由圈内人主导（每周都有太多例子，不胜枚举），而几乎没有人能从中获利。

幸运的是，本周也有一些非骗局项目表现不俗，其中最突出的是威尼斯的VVV，该币种周二创下了历史新高。此次涨势是由AI领域的一场戏剧性风波引发的。OpenAI宣布了一项重大的数学突破，而数学家特里斯坦·巴克马斯特（Tristan Buckmaster）则指控称，该成果可能使用了Codex私有会议中的研究成果。 塞巴斯蒂安·布贝克对此作出回应，OpenAI在9月10日的更新中表示，其调查排除了巴克马斯特近期Codex提示词的影响，尽管也指出模型训练中可能包含部分相关数据。

这些反应和后续评论自然让人们看到了私有AI的价值。埃里克·沃尔希斯（Erik Voorhees）顺势利用了这场争议，这也很正常。 说到AI，CNBC的报道重点提到了XTAO——一家即将登陆加拿大公开市场的Bittensor旗下金融公司。 Algod的计划是持有TAO、NOCK以及子网10、11和53，然后耐心等待。大卫·萨克斯（David Sacks）指责维塔利克·布特林（Vitalik Buterin）为反对AI数据中心的行动提供资金。

此外，丹克拉德·费斯特（Dankrad Feist）附和了一篇针对Zcash的批评文章，其核心在于该项目的开发者基金。HIP-4预测市场即将上线，Trade.xyz也推出了Events功能。欢迎与Polymarket和Kalshi展开竞争，特别是如果这能促使手续费下调的话。 最后，让我们谈谈安全问题。 Liquid Network 报告称，其联盟钱包中约有 4,000 BTC 被自称“白帽黑客”的人提取。据报道，其中约 3,400 BTC 已被归还，约 600 BTC 仍被扣留。 Trezor 再次遭遇黑客攻击。此次攻击发生在其第三方电子邮件服务上，导致钓鱼邮件能够通过其自有域名发送。

Boldleonidas 因新创建的钱包被清空而告别了自主托管。Marc Zeller 对此回应称，他制定了一套详尽但可笑地复杂的安全协议，除了最资深的加密货币用户外，其他人都会觉得这根本行不通。对大多数人来说，自主托管根本就不安全。

在ZachXBT协助揭露的这起价值2.45亿美元的加密货币盗窃案中，一名22岁的新加坡男子认罪。

此外，还有一则骇人听闻的报道：乔纳森·梅伦德斯、他怀孕的妻子、他们三岁的女儿以及保姆在墨西哥遭杀害，据怀疑是窃取比特币所致。 大家务必注意安全。 ——大卫·森西尔