本篇社论摘自本周五发送给订阅者的《本周回顾》通讯。订阅该通讯，即可在每周社论发布后第一时间阅读。该通讯还收录了本周最重要的新闻，并针对每则新闻发表评论。
过去七天，比特币价格基本持平，而美国股市涨跌不一：道琼斯指数上涨约1.8%，标普500指数下跌约0.5%，纳斯达克指数下跌约2.3%。周四，美国国债收益率出现下跌。
债券收益率是否终于见顶？《经济学人》的封面报道或许已预示其见顶。智利养老基金因押注美国收益率不会上升而蒙受重创，拉姆·阿卢瓦利亚认为，利率敏感型资产正处于投降阶段——换言之，债券价格已触底或接近底部，而收益率已见顶或接近峰值。 关于美国国债的另一则新动向是，有报道称中国可能正通过加拿大购买美国国债。这至少使“中国正在抛售美国国债”这一简单叙事变得复杂起来。
本周还流传着一场更根本性的货币讨论。《比特币标准》一书的作者赛费丹·阿穆斯发文称，他已经等待了7年，希望有位经济学家“能清楚地解释为什么比特币的固定供应量是一个问题，以及这为何以及如何会损害其运作”。
遗憾的是，阿穆斯先生对固定货币供应量的理解（或缺乏理解）反映了许多比特币极端主义者的普遍观点。对于那些认为固定货币供应量是绝对好事的人，TXMC和乔治·塞尔金（George Selgin）都就此发表过精彩的讨论帖。
塞尔金先生在帖子开头这样写道：“关于固定货币供应量为何会带来问题的文献浩如烟海，其中包含了来自众多学派的经济学家的见解，包括哈耶克在内的奥地利学派学者，以及像伟大的利兰·耶格尔这样的志同道合者。”
这并非否认比特币或加密货币的卓越性，也并非否定它们在对冲货币贬值及升级银行体系方面的作用。此类事件恰恰揭示了银行业内部存在多少摩擦，以及区块链技术仍在持续引发多大的颠覆性影响。
更不用说拜登政府任期内大规模的“去银行化”现象了。美国货币监理署（OCC）发布的调查结果显示，“窒息点行动2.0”（Operation Chokepoint 2.0）确实发生过。OCC对九家大型银行的审查发现，这九家银行均存在基于政治或宗教信仰，或合法商业活动而限制客户服务准入的政策。 关于被排除在银行服务之外的投诉，绝非空穴来风。 与此同时，美国银行因反洗钱措施失职被处以12亿美元罚款，此外还达成了一项单独的制裁和解协议。美国财政部金融犯罪执法网络（FinCEN）表示，该行承认了蓄意违规行为。 正如以往通讯中提到的，金融犯罪并非加密货币领域独有的现象。奥斯汀·坎贝尔认为，尽管币安的CZ因基本相同的指控入狱，但没有一位银行高管因此入狱，这是一种“道德上的荒谬”。
接下来是加密货币领域的专属新闻。随着牛市来临，像杰夫·多尔曼（Jeff Dorman）撰写的关于“投资加密货币的四种方式”这类文章值得一读。他建议的四种方式之一是投资能积累价值的代币，Hyperliquid正是这一类别的典型代表。 本周，Hyperliquid从一个意想不到的来源获得了热议。 彭博社的乔·韦森塔尔指出，Hyperliquid在USDC发行量上已追平Solana。 更有趣的是，长期对加密货币持怀疑态度的韦森塔尔先生，竟将目光聚焦在Hyperliquid这样原生加密项目上，并写道：
“Hyperliquid 与我能想到的任何其他加密货币项目都不同。它不是又一个迷因币赌场。这是一个致力于重构金融架构的项目，也是人们全天候交易原油永续合约的平台。”
Hyperliquid在实物资产（RWA）领域表现不俗，但Backpack同样表现亮眼——该项目正在Solana上发行代币化股票。目前，人们正公开盛赞Backpack，这也引发了关于Backpack代币与股权分配比例的讨论。 Backpack的参与者计划为符合条件的长期BP质押者提供了一条在IPO或收购时获得公司股权的途径。 说到Solana，中国曾给上海的一场Solana活动泼了冷水——几乎就在一年前，警方突然取消了深圳的一场Solana活动。 这曾引发外界猜测，认为中国与加密货币的关系正在改善。但关于另一次干预的报道打消了这种解读。在人工智能领域，NEAR继续推进上周讨论的理论。 Mert Mumtaz 加入了 NEAR 基金会理事会，而 Brave 将其 Leo 助手整合了由 NEAR AI 支持的私有推理功能。这是对现有产品的升级，而非 Leo 的首次亮相。Brave 表示，受支持的对话会被加密并存储在硬件隔离的环境中，其内容不会被 Brave、NEAR AI 及云主机所获取。
据报道，Venice的AI代币使用量也在急剧增长。这进一步印证了用户对该产品的需求，尽管这本身并不能完全驳斥Algod在前两期通讯中对VVV代币经济模型的批评。
在加密货币行业的其他动态中，Blur 宣布将逐步关闭其前端服务，网站定于 11 月 12 日关闭，新的 Blend 贷款匹配服务也将终止，但其链上合约仍将保留。此前，上周曾讨论过 Blast 的关闭事宜。 Balaji Srinivasan在Token2049大会上指出，只有通过这些实验，人们才能知道哪种设计可行。这些个别失败是生态系统成功不可或缺的一部分。
一场与Pump.fun相关的Token2049派对上，人们对行业变化感到困惑，并对这类事物的存在感到反感。许多人将这段视频视为一个确凿的例证，表明“那个我们 [we] 曾经成长并深爱的那个世界已不复存在， [we] 已无法融入或与当前加密货币领域的流行趋势产生共鸣”。像Pump这样的迷因币发售平台，对生态系统而言恐怕是净负面影响。每周都有新的图表显示，绝大多数交易者都在亏损，而内部人士和平台本身却从中获利。
最后，本周在安全方面也颇为忙碌。XRP Ledger披露了一个漏洞，该漏洞本可能允许攻击者绕过供应规则创建XRP。 开发者的披露称该漏洞已于9月修复，且未发现公共网络被利用的证据。不过，报道中提到的25万美元悬赏仍引发了对奖励金额的批评，ZachXBT也认为金额过低。如果发现一个关乎生存的漏洞所获得的回报，还不如利用该漏洞所能获得的收益多，那么激励机制的问题就显而易见了。
门罗币与Zcash的争论也再度浮出水面。一位门罗币支持者似乎暗示，经过隐私保护的Zcash已被追踪到，但随后的解释表明，这实际上是通过NEAR Intents等服务进行的，而非Zcash底层隐私机制被证实存在漏洞。 当资金进行跨链转移时，门罗币和Zcash均可通过这种方式被识别。当资金进行跨链转移时，这两种隐私币均可通过这种方式被识别。Ledger成为本周最令人不安事件的核心。 在有关巨额损失的报道之后，又有消息称受感染的设备已蔓延至欧洲。Ledger的报告指出，经销商销售的设备中被植入了间谍程序，会在设置过程中窃取助记词。该公司表示，经核实的资金流失仍与东南亚地区有关。其随后在德国进行的库存检查未发现篡改迹象，但网上展示的设备尚未经过检查。
随后，Ledger 发布了名为 Atom 的手机造型自托管设备。Ledger 将其称为“纯数据设备”，而非智能手机。发布时机再糟糕不过了！ 请大家务必注意安全。 -David Sencil
