这是一个模因币的世界，而我们只是生活在其中——每周回顾

股市上涨，油价上涨，金价上涨，比特币也上涨，目前为 80,000 美元，过去一个月上涨 30%。不管是否合乎逻辑，据彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 称，“货币贬值/价值储藏”的交易看起来依然强劲。

加密熊市似乎确实已经成为过去。尽管这份通讯以及其他地方一直在讨论机构已经进场，但大多数机构实际上还没有开始以足够规模进入加密领域。看涨。加密 ETF 连续第二周净流入超过 20 亿美元。Solana 现货 ETF 刚刚创下史上最强的一段表现。

虽然加密整体趋势看涨，但本周宏观经济与地缘政治让行情在上行与下行两端都出现了波动。先说坏消息。中东紧张局势以一种可预期的诡异方式升级。特朗普总统发布了一段 AI 视频，称伊朗的哈尔格岛（Kharg Island）被“炸成碎片”，并戏称要把霍尔木兹海峡改名为“特朗普海峡”。这推动了前述油价上涨，但并非唯一因素。

财政部长 Bessent 也将责任归咎于乌克兰：“乌克兰决定要炸毁俄罗斯的能源资产和成品油产品，因此在全球范围内造成了向上的价格压力。”

现在说好消息（对加密而言）。乌尔苏拉·冯德莱恩谈到动员欧洲储蓄为欧洲企业融资，这等同于资本管制——这是金融压制的经典工具。过去几年关注 Russell Napier 的人不会惊讶这种做法会出现在欧盟、英国和日本，尽管推进速度可能令人意外。由于比特币可能绕开资本管制，一些人在消息出来后买入了 BTC。

本周美联储加息的概率一度升至 68%。像 Lyn Alden 这样的人并不认为会发生加息；如果最终真的加息，并且出乎很多人意料，可能会形成利好。

加密新闻方面，Robinhood Chain 成为本周焦点。本周早些时候，它在 24 小时应用收入上超过了以太坊和 Hyperliquid，并在周四超过了 Solana。按 Gas 费用计算，Robinhood Chain 成为全球最大的以太坊 L2，在单日收取了 546,000 美元费用，较 30 天前增长 936%。周四，Robinhood Chain 在 24 小时内产生了超过 400 万美元收入，年化约 14 亿美元，而 Robinhood 年收入为 44 亿美元。Santiago Santos 指出，链上收入大约有 90% 的利润率，折算下来利润可能增加约 50%。

推动 Robinhood Chain 活动的主要是 memecoin 交易，但有了一个新变化：一个代币化股票会与一个毫无价值的 memecoin（与该股票有某种牵强关联）在流动性池中配对。例如，BONER memecoin 与代币化的 HIMS 股票配对。上周末据称 BONER 控制了链上代币化 HIMS 股票供应量的 81%，导致代币化 HIMS 的价格出现 37% 的偏离。

代币化的 AMC 成为链上交易者的目标，AMC CEO Adam Aron 因此发布了数条愤怒的帖子，矛头直指 Robinhood CEO Vlad Tenev；而 Tenev 这边看起来很平静。这种 RWA 的“新花样”被包装成极其新颖或令人兴奋的东西，某种程度上确实如此，但别被忽悠了。这是掠夺性的，是金融版的《蠢蛋搞怪秀》（Jackass）。沉寂已久的 KOL CryptoMessiah 警告称 Robinhood Chain 充斥着骗局。他知道自己在说什么。

如果不提到 Fomo，Robinhood Chain 的故事就不完整——这个应用大概贡献了链上 115,000 个钱包中的约 90,000 个。Fomo 联合创始人 Se Yong Park 声称，该应用每天通过应用商店引导约 40,000 人入场。被问到这些 Fomo 用户是否为新增用户时，他说：“我不太认为每天都有 40,000 个存量用户会从加密圈里发现 Fomo。”如果 Park 先生的数据哪怕稍微靠谱一些，那么 Fomo 很可能正在迎来自 2025 年 1 月 TRUMP memecoin 发布以来首次大规模拉新。

Mike Zajko 对 Fomo 增长的观察显示出一次复杂的付费获客活动。Park 先生称 7 月总增长支出约为 150,000 美元。

Fomo 的收入首次在单日手续费层面突破 100 万美元。KOL 们在发布引发 FOMO（错失恐惧）的收益截图，比如从一个月前 10,000 美元起步涨到突破 100 万美元。这些盈亏（PnL）是可验证的，因此比过去周期的“截图经济”更具说服力。但这仍然大多属于虚假宣传，因为这些收益是缺乏流动性的 memecoin 上的未实现 PnL。对了，用户已经在“刷”截图与排行榜机制。在 Fomo 的 429,000 名交易者中，约 5% 是盈利的。只有 0.25% 的人赚到了超过 500 美元。

众所周知的惨淡胜率并没有阻止 KOL 们对社交交易和 memecoin 大加吹捧。Fomo 让一位 KOL 仅凭“盯盘看钱包”就能找到 Robinhood Chain 上的暴涨币：“社交交易是一种传染病，只要观察得足够久，你就能迅速看穿谁只是在刷粉。”也许“传染病”是一次弗洛伊德式口误。

头部 KOL Ansem 预测第四季度会出现多个估值达数十亿美元的 memecoin。他还在对同名 memecoin——ANSEM——做技术分析，并配上“更高的低点与更高的高点”的图表。

Ryan Watkins（值得注意的是，他并不是影响者型 KOL）预测社交交易会变得更受欢迎，进而催生“交易明星”。Jeff Dorman 则不同意，他写道社交交易并不新鲜，几十年来反复失败，而每次失败的原因都一样：真正值得跟随的人最终都会停止公开发布。这让人想起 Cobie 的轨迹。

不管结局如何，memecoin 现在正在占据注意力。很多人感到沮丧。常见的抱怨是 memecoin 是零和游戏，寄生者会吸走任何回归的乐观情绪。memecoin 的泛滥是牛市周期的杀手。为了正在发展的牛市，希望这只是个插曲。

Flood 认为加密正在进入“金融虚无主义的巅峰”，并正在变成狼群之地。这似乎与一种更广泛的“赌场文化”预测一致：生活的每个部分都被变成彩票。历史上确有先例：革命后的法国投机横行，最终损害了生产力。

再来看其他新闻。SEC 提议更新管理已注册过户代理机构的规则与表格。实际结果是：围绕代币化进行建设会容易得多。链上代币化股权持有人创纪录地达到 190 万，环比增长 134%，表明确实存在需求。

Bitwise 推出了 PAPY，这是 Morpho 上的 RWA 金库，会以多元化的一篮子超额抵押的代币化现实世界资产为抵押，程序化地对 AUSD 存款进行借贷。

另外，CBB 发布了一篇关于股权永续合约套利机器人的复盘，该机器人赚了 1000 万美元；这对想尝试套利游戏的人尤其有用。Mippo 分享了一张关于 L2 之战的图表，显示主导权在清晰的阶段中多次易手。加密世界变化极快。昨天的赢家就是今天的输家。Metamask 曾一度完全主导市场份额，后来却丢失殆尽。上一周期备受追捧的钱包 Phantom，如今成了新的 Metamask。

持有 43,000 枚比特币的 Metaplanet 在周一的三小时内又将约 2,400 BTC（约 1.86 亿美元）转入 Coinbase Prime。围绕 Metaplanet CEO Simon Gerovich 的期权合约似乎也有一些争议：该合约给他的是 Metaplanet 股份的固定比例，而不是固定数量。

法律方面，McMahon 法官就纽约南区 Pump.fun 集体诉讼中的驳回动议作出裁定。针对 Pump.fun 及其创始人的 RICO 指控以及“未获许可的资金传输业务”指控得以保留。在预测市场方面，Kalshi 首次对前美国众议员 George Santos 发出终身交易禁令，并因操纵市场处以超过 70,000 美元罚款。

Solana 以好消息开启了本周。Solana 的通胀下调提案以微弱优势通过，原因是在最后关头 Kraken 从反对转为支持。Mert Mumtaz 报告称他在几小时内打了 500 通电话，才把投票“拖”过及格线。Robinhood Chain 的狂热让 Solana 阵营批评 Robinhood 的 30 美分 gas 费，这引发了一个观察：Solana 的 gas 费是 10 美分，而且几乎所有结构性问题对两者都适用。

最后是安全问题。Solana 在治理上的胜利，被其新型银行（neobanks）遭遇的糟糕几天所削弱。avici 的用户账户被盗走超过 600,000 美元，据称多个应用的余额都被清空。为其中大多数 neobank 提供基础设施的 Rain Cards 被传是根源，Tria 和 Solayer Pay 的用户也受到了影响。

与此同时，Cronos 在周末暂停了区块生产，以遏制 Tectonic 上一笔 7,500 万美元的漏洞攻击。Tectonic 是一个借贷协议，单独就占到了该链 DeFi TVL 的 46%。Tectonic 通过链上稀薄流动性来给自己的治理代币定价。同样的错误反复发生，所以这种事也一再上演。

在发布前不久，Trezor 就 8 月 13 日的物流黑客事件发布了一则令人心碎的更新，披露美国又新增 67,000 名受影响客户。

大家务必注意安全。

-David Sencil