Các thượng nghị sĩ đảng Dân chủ cảnh báo rằng các trường hợp miễn trừ đối với tiền điện tử của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) có thể làm suy yếu các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư

Điểm chính:

• Warren và Van Hollen đã phản đối hướng dẫn của SEC mà họ cho rằng có thể làm suy yếu các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư tiền điện tử.
• Bức thư cảnh báo rằng sự giám sát có thể bị suy yếu trên các loại token, staking, khai thác, wrapping và airdrop.
• Atkins phải đối mặt với hạn chót vào ngày 8 tháng 5 năm 2026 khi Quốc hội đang xem xét luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử.

Hướng dẫn về tiền điện tử của SEC gây lo ngại về bảo vệ nhà đầu tư

Các thượng nghị sĩ Dân chủ đã cảnh báo vào ngày 27 tháng 4 rằng hướng dẫn mới về tiền điện tử của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) có thể làm suy yếu các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư bằng cách loại trừ các phần quan trọng của thị trường. Các thượng nghị sĩ Elizabeth Warren và Chris Van Hollen đã chất vấn Chủ tịch SEC Paul Atkins về các miễn trừ mà họ cho rằng có thể cho phép các công ty tiền điện tử tránh các quy tắc chứng khoán lâu đời.

Các thượng nghị sĩ đã chỉ ra một thông báo giải thích của SEC chia tài sản tiền điện tử thành năm loại: hàng hóa kỹ thuật số, tài sản sưu tầm kỹ thuật số, công cụ kỹ thuật số, stablecoin và chứng khoán kỹ thuật số. Theo khung này, cơ quan này coi hàng hóa kỹ thuật số, tài sản sưu tầm kỹ thuật số và công cụ kỹ thuật số không phải là chứng khoán, trong khi stablecoin có thể hoặc không đủ điều kiện tùy thuộc vào các tính năng của chúng. Các thượng nghị sĩ khẳng định rằng ông Atkins nhằm mục đích mở rộng các con đường tùy chỉnh cho các công ty tiền điện tử huy động vốn với ít ràng buộc quy định hơn. Họ viết:

“Có vẻ như quý vị dự định hướng tới mục tiêu này bằng cách miễn trừ hầu hết các loại tiền điện tử khỏi luật chứng khoán — điều này có thể gây ra những tác động tiêu cực đáng kể đối với nhà đầu tư và thị trường tài chính của chúng ta.”

Việc miễn trừ tiền điện tử có thể định hình lại việc giám sát và huy động vốn

Thư này cung cấp chi tiết rõ ràng hơn về những gì các miễn trừ đó có thể bao phủ. Warren và Van Hollen viết rằng SEC tuyên bố khai thác, staking, wrapping và airdrops chủ yếu nằm ngoài phạm vi của luật chứng khoán. Họ cảnh báo rằng cách tiếp cận này có thể làm giảm giám sát không chỉ đối với tài sản tiền điện tử, mà còn đối với các hoạt động thị trường thông thường được sử dụng để phân phối, hỗ trợ hoặc di chuyển chúng.

Các thượng nghị sĩ cũng phản đối quan điểm của SEC rằng một tài sản tiền điện tử có thể tách biệt khỏi hợp đồng đầu tư. Theo quan điểm của họ, khung pháp lý này có thể cho phép các tài sản di chuyển vào và ra khỏi quy định về chứng khoán theo thời gian. Lo ngại của họ là nhà đầu tư cá nhân có thể mất các biện pháp bảo vệ theo luật chứng khoán trong các giao dịch thứ cấp, ngay cả khi tài sản đó trước đây đã liên quan đến một đợt chào bán chứng khoán. Warren và Van Hollen cũng đề cập đến các miễn trừ tiềm năng trong tương lai. Thư của họ nêu rõ rằng Atkins đã thảo luận về miễn trừ cho startup, miễn trừ huy động vốn và "vùng an toàn" cho hợp đồng đầu tư đối với một số tài sản tiền điện tử. Theo thư, các biện pháp này có thể cho phép một số công ty tiền điện tử huy động hàng chục triệu đô la trong vài năm mà không cần đăng ký với SEC.

Atkins phải trả lời trước ngày 8 tháng 5 năm 2026. Các thượng nghị sĩ kêu gọi Quốc hội bịt kín các lỗ hổng về tiền điện tử khi xem xét luật về cấu trúc thị trường. Họ cũng chỉ ra những lợi ích tiềm năng cho các nhóm lợi ích tiền điện tử có quan hệ chính trị, bao gồm cả những nhóm có liên quan đến gia đình Trump. Thư của họ nêu rõ:

“Cũng chắc chắn như việc các nhà đầu tư sẽ bị thiệt hại khi Ủy ban nỗ lực cung cấp sự đối xử đặc biệt cho tiền điện tử, các khoản đầu tư của gia đình Trump sẽ được thúc đẩy bởi những diễn biến thuận lợi về mặt quy định này.”

Điểm mấu chốt rất rõ ràng: Warren và Van Hollen lập luận rằng các miễn trừ rộng rãi của SEC đối với tiền điện tử có thể làm suy yếu các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư và giảm trách nhiệm giải trình.