Bitcoin đang tiến gần đến mức bứt phá trong bối cảnh Wintermute cảnh báo những rủi ro vĩ mô chưa được giải quyết có thể định hình diễn biến tiếp theo

Điểm chính:

• Bitcoin đang tiến gần đến mức bứt phá trong khi Wintermute cảnh báo các rủi ro vĩ mô vẫn chưa được giải quyết.
• Giá dầu Brent tăng khi áp lực lạm phát gia tăng do chi phí năng lượng cao hơn.
• Wintermute nhận định vị thế hợp đồng phái sinh đang làm gia tăng tiềm năng tăng giá gần vùng kháng cự.

Rủi ro địa chính trị không thể đảo ngược đà tăng của Bitcoin

Bitcoin vẫn duy trì áp lực tăng giá bất chấp căng thẳng địa chính trị gia tăng và sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô, ngay cả khi các thị trường toàn cầu phản ứng với những diễn biến mới. Trong một bình luận thị trường ngày 13/4, công ty giao dịch thuật toán tiền điện tử Wintermute cho biết căng thẳng gia tăng — do lệnh phong tỏa hải quân của Mỹ ảnh hưởng đến các cảng của Iran — vẫn chưa đủ để gây ra sự sụp đổ cấu trúc trong diễn biến giá BTC.

Tuy nhiên, kể từ khi báo cáo được công bố, bitcoin đã tăng giá, giao dịch ở mức khoảng 74.592 USD tại thời điểm viết bài và liên tục thử nghiệm mức kháng cự gần 75.000 USD, cho thấy một nỗ lực bứt phá đang hình thành.

Báo cáo đã nêu bật những rủi ro cơ cấu sâu sắc hơn vẫn tồn tại bên ngoài các tiêu đề báo chí:

"Ngoài các yếu tố địa chính trị, những lo ngại cơ bản vẫn chưa biến mất. Thị trường lao động vẫn yếu, các câu hỏi về tính bền vững của chi tiêu vốn cho AI vẫn chưa được giải quyết, và cuộc khủng hoảng vốn tư nhân vẫn đang diễn ra."

Ở cấp độ địa chính trị, tâm lý thị trường thay đổi nhanh chóng sau khi các cuộc đàm phán ngừng bắn tại Islamabad đổ vỡ, loại bỏ một trụ cột quan trọng của sự lạc quan thị trường. Đồng thời, các hạn chế mới đối với các tuyến vận chuyển dầu chính đã đẩy thị trường năng lượng tăng cao. Giá dầu tăng vọt, góp phần vào sự không chắc chắn về lạm phát, trong khi cổ phiếu mất đi những mức tăng trước đó từ giai đoạn hạ nhiệt.

Bất chấp bối cảnh này, bitcoin vẫn cho thấy sự phục hồi tương đối. Như Wintermute đã lưu ý: "Cho đến nay, các yếu tố vĩ mô vẫn chưa phá vỡ phạm vi biến động của BTC. Có vẻ như tất cả các yếu tố, bao gồm vĩ mô, giao dịch AI và quy định về tiền điện tử, sẽ sớm phát huy tác dụng để quyết định hướng đi."

Dầu mỏ và lạm phát làm tăng thêm sự phức tạp

Thị trường năng lượng đã trở thành động lực chính của kỳ vọng ngắn hạn. Giá dầu Brent đã tăng trở lại trên mức $103 sau đợt tăng do leo thang căng thẳng, đảo ngược xu hướng suy yếu trước đó liên quan đến việc giảm bớt căng thẳng. Dữ liệu lạm phát tháng 3 cho thấy mức tăng 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu do chi phí nhiên liệu tăng vọt, trong khi chỉ số lõi vẫn được kiểm soát ở mức 2,6%.

Trên thị trường phái sinh, vị thế giao dịch cho thấy sự do dự. Khối lượng hợp đồng mở vẫn ở mức cao nhưng ổn định, dao động quanh mức $20 tỷ, trong khi lãi suất tài trợ tiếp tục dao động giữa dương và âm, cho thấy sự thiếu quyết đoán. Việc tích lũy vị thế bán khống trên mức giá — quanh mức $70.000 — có nghĩa là một đợt bứt phá có thể kích hoạt áp lực bán khống. Cấu trúc giá hiện tại củng cố rủi ro này, với các mức đáy cao hơn, chỉ báo động lượng tăng và dải biến động mở rộng, cho thấy áp lực ngày càng tăng lên mức kháng cự phía trên.

"Giao dịch ngừng bắn đã chết," Wintermute cho biết, nhấn mạnh sự chuyển hướng trở lại tình trạng leo thang. "Sự sụp đổ tại Islamabad đã loại bỏ khung khổ giảm leo thang cụ thể nhất mà thị trường từng dựa vào. Chúng ta đã quay trở lại tư thế leo thang." Nhìn về tương lai, công ty dự đoán các diễn biến địa chính trị sẽ tiếp tục là động lực chính. Mặc dù vị thế và diễn biến giá cho thấy áp lực bứt phá, Wintermute vẫn thận trọng:

"Sự leo thang liên tục khiến chúng ta bị kẹt trong biên độ dao động với xu hướng giảm dần."