Bitfinex cảnh báo Bitcoin có thể giảm về 70.000 USD

Bitcoin đối mặt với thử thách phục hồi ở mức 75.717 USD

Sàn giao dịch tiền điện tử Bitfinex đã cảnh báo vào ngày 11 tháng 11 rằng bitcoin có nguy cơ phải trải qua một đợt điều chỉnh sâu hơn, tức là một đợt giảm giá kéo dài, sau bốn ngày ở dưới mức giá gốc 75.717 USD của các nhà đầu tư ngắn hạn. Mức giá này đại diện cho giá mua trung bình ước tính của các đồng coin được nắm giữ dưới 155 ngày. Việc lấy lại mức này là yếu tố then chốt trong đánh giá phục hồi của sàn giao dịch.

Trong số 14 trường hợp tương tự kể từ năm 2016, bitcoin đã lấy lại ngưỡng này trong vòng hai tuần ở 11 trường hợp; ba trường hợp còn lại mất từ 57 đến 114 ngày. Đợt sụt giảm hiện tại bắt đầu vào ngày 8/11, khiến ngày 22/11 trở thành mốc kiểm tra hai tuần. Bitfinex cho biết:

"Các đợt tăng giá hướng tới mức giá gốc của nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn ở mức 75.717 USD có khả năng sẽ bị bán tháo cho đến khi nhu cầu giao ngay quay trở lại."

Giá đã phục hồi lên trên mức 74.600 USD vào khoảng 12:25 chiều theo giờ EST ngày 11/11, nhưng vẫn duy trì dưới ngưỡng này. Bitcoin giảm nhẹ xuống $74.157 vào lúc 5:35 chiều theo giờ EST, tăng 0,68% trong 24 giờ qua nhưng giảm 7,15% trong tuần, 10,42% trong tháng và 27,68% trong năm.

Vị thế hợp đồng tương lai tăng khi người mua chốt lỗ

Tổng khối lượng hợp đồng tương lai mở (open interest), tức tổng giá trị rủi ro từ các hợp đồng vẫn còn mở và chưa thanh toán, đạt 701.900 BTC vào khoảng thời điểm mở cửa phiên giao dịch ngày 11/11. Mức rủi ro này tăng 3,3% so với ngày 8/11 trong khi giá giảm 2,6%, làm gia tăng áp lực lên thị trường phái sinh Bitcoin. Bitfinex cảnh báo rằng việc duy trì các vị thế mua (bullish) liên tục làm tăng nguy cơ bán tháo bắt buộc.

Một chỉ số tính bằng cách chia số tiền thu được từ việc bán của các nhà đầu tư gần đây cho chi phí mua vào đã đạt 0,989 vào ngày 10/11, tương đương với việc nhận được 98,9 xu cho mỗi đô la đã chi. Bên cạnh đó, 1,6 triệu BTC được mua trong khoảng giá từ 75.000 đến 80.000 USD đang ở trạng thái lỗ, tức là giá trị hiện tại thấp hơn giá mua. Những khoản nắm giữ này có thể tạo ra áp lực bán trong các đợt phục hồi.

Các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) bitcoin giao ngay tại Mỹ đã lỗ khoảng 399 triệu USD vào ngày 2/11. Hoạt động của các doanh nghiệp có kết quả trái chiều: Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) đã mua 1.036 BTC từ ngày 2 đến 8 tháng 11, trong khi MARA Holdings Inc. (Nasdaq: MARA) công bố đã bán 13.597 BTC trong sáu tuần qua. Bitfinex kết luận rằng lượng mua từ các doanh nghiệp là không đủ để bù đắp lượng bán ra từ các quỹ ETF.

Dòng vốn và thị trường rộng lớn hơn định hình triển vọng

Sau đó, tốc độ rút vốn đã chậm lại, với dòng vốn của các quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ ghi nhận $201 triệu rút ra vào ngày 9/11 và $95 triệu vào ngày 10/11. Bitfinex tính toán tổng dòng vốn ròng rút ra là $2,22 tỷ trong tám phiên giao dịch bắt đầu từ ngày 30/10. Việc lấy lại mức $75.717 cùng với ba phiên dòng vốn vào liên tiếp sẽ củng cố kịch bản điều chỉnh của họ.

Martin Lee, Trưởng bộ phận phân tích thị trường tại DWF Labs, đã đưa ra một lưu ý về việc dựa vào dòng vốn. Ông lập luận rằng việc rút và nạp vốn thường đi theo biến động giá, làm hạn chế giá trị dự báo của chúng.

Bitfinex cũng chỉ ra sự mất cân bằng trong mối quan hệ giữa bitcoin và thị trường chứng khoán. Trong 25 phiên giao dịch sau khi chỉ số Nasdaq 100 lập kỷ lục vào ngày 6/10, bitcoin chịu 91% mức giảm trong các ngày thị trường đi xuống nhưng chỉ chiếm 58% mức tăng trong các ngày thị trường đi lên. Chỉ số này theo dõi 100 công ty phi tài chính lớn nhất niêm yết trên sàn Nasdaq.

Sự suy yếu của các altcoin đã gia tăng áp lực vượt ra ngoài bitcoin. Trong số 12 altcoin lớn trên Bitfinex, mức giảm trung vị so với giá đóng cửa ngày 21/9 là 27,8%, so với mức 14,8% của bitcoin. Bitfinex cho rằng sự chênh lệch này xuất phát từ việc sử dụng đòn bẩy tập trung và dòng vốn đầu cơ chuyển hướng sang các thị trường khác.

Đối với đợt đáo hạn quyền chọn ngày 13/11, Bitfinex dự báo mức dao động trong khoảng 71.600–75.800 USD. Lợi suất trái phiếu kho bạc thực 10 năm, được tính toán sau khi điều chỉnh theo lạm phát dự kiến, nếu vượt quá 2,8% hoặc chỉ số Nasdaq 100 giảm xuống dưới mức 26.606 có thể kích hoạt việc thanh lý các vị thế mua. Kịch bản có điều kiện này cho thấy mức giá có thể dao động trong khoảng 70.000–71.200 USD.