Bitfinex liệt kê 17 yếu tố tác động vĩ mô có thể ảnh hưởng đến giá Bitcoin trong tháng 10

Bitcoin cần nhu cầu mua để bù đắp cho lợi suất cao hơn

Các nhà giao dịch Bitcoin đang đối mặt với một tháng mà dữ liệu kinh tế có thể thay đổi kỳ vọng về lãi suất, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn sẽ cạnh tranh với việc nắm giữ tiền điện tử. Sàn giao dịch tiền điện tử Bitfinex đã nêu rõ sự căng thẳng này trong báo cáo triển vọng vĩ mô tháng 10 được công bố vào ngày 1/10. Quan điểm chính của họ là để giá tiếp tục tăng, cần phải có nhu cầu giao ngay, tức là mua Bitcoin trực tiếp, trong khi điều kiện tài chính vẫn còn thắt chặt.

Các quỹ đầu tư cung cấp một kênh cho nhu cầu đó bằng cách kết nối các tài khoản môi giới truyền thống với khả năng tiếp xúc với giá bitcoin. Các quỹ giao dịch trao đổi bitcoin giao ngay (ETF) nắm giữ tiền điện tử thay vì hợp đồng tương lai. Bitfinex cho rằng mức tăng khoảng 6% trong tháng 9 một phần là do dòng vốn ròng vào các quỹ ETF giao ngay tại Mỹ đạt khoảng 2,5 tỷ USD trong ba tuần tính đến ngày 29/9.

Hoạt động mua vào vẫn tiếp diễn vào cuối tháng 9, dù mức tăng hàng ngày đã chậm lại đáng kể so với các đợt phân bổ lớn hơn trong tuần trước đó. Các quỹ ETF bitcoin tại Mỹ đã thu hút 66,19 triệu USD vào ngày 29/9, kéo dài chuỗi ngày có dòng vốn ròng dương lên 9 phiên. Đối với Bitfinex, tháng 10 sẽ là thời điểm kiểm chứng xem lực mua có đủ mạnh để duy trì đà tăng trước mức lợi suất đã điều chỉnh theo lạm phát cao hơn của trái phiếu chính phủ hay không.

Bitfinex viết:

"Điều mà tháng 10 sẽ làm rõ không phải là liệu bối cảnh có bất lợi hay không. Mà là liệu lực mua đó có đủ mạnh để tiếp tục chi trả cho nó hay không."

17 yếu tố xúc tác vĩ mô trong lịch của Bitfinex

Lịch các yếu tố tác động của Bitfinex trong tháng 10 bao gồm một số báo cáo về lạm phát và chi tiêu trước quyết định chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương trong tháng. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ họp vào ngày 27-28 tháng 10, với thông báo về lãi suất dự kiến vào ngày 28 tháng 10. Bitfinex xác định báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) ngày 14 tháng 10 là sự kiện quan trọng nhất trong tháng, cho thấy liệu các chi phí mà Fed không thể kiểm soát có còn đang đẩy giá lên hay không.

Sáu báo cáo đầu tiên bắt đầu với báo cáo việc làm tháng 9 vào ngày 2 tháng 10, tiếp theo là chỉ số niềm tin người tiêu dùng sơ bộ của Đại học Michigan vào ngày 9 tháng 10 và doanh số bán nhà hiện có tháng 9 vào ngày 13 tháng 10. Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 9 sẽ được công bố vào ngày 14/10, trong khi Chỉ số Giá sản xuất (PPI) và số liệu sơ bộ về doanh số bán lẻ sẽ được công bố vào ngày 15/10.

Bảy sự kiện khác tập trung vào cuối tháng: dữ liệu hàng hóa lâu bền tháng 9, doanh số bán nhà mới và chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Conference Board vào ngày 27/10; quyết định lãi suất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày 28/10; lạm phát chi tiêu tiêu dùng cá nhân tháng 9 và ước tính sơ bộ Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý III vào ngày 29 tháng 10; và Chỉ số Chi phí Lao động quý III vào ngày 30 tháng 10.

Bốn chỉ số hàng tuần định kỳ hoàn thiện lịch trình gồm 17 mục này: giá dầu diesel của Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) vào thứ Hai, bản cập nhật tình hình dầu mỏ của cơ quan này vào thứ Tư, và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu cùng lãi suất thế chấp của Freddie Mac vào thứ Năm. Các số liệu này theo dõi chi phí nhiên liệu, nguồn cung dầu mỏ, tình hình thị trường lao động và chi phí vay vốn trong suốt tháng 10.

Thời điểm này đặt một bản cập nhật lạm phát quan trọng ngay sau khi các nhà hoạch định chính sách công bố quyết định lãi suất tháng 10. Việc công bố chỉ số PCE tháng 9 và ước tính sơ bộ GDP quý III dự kiến diễn ra vào ngày 29 tháng 10 lúc 8:30 sáng theo giờ miền Đông. Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) là thước đo lạm phát mà Fed nhắm đến; GDP đo lường sản lượng của nền kinh tế.

Ngưỡng lợi suất và dòng vốn ETF thử thách triển vọng

Lợi suất trái phiếu kho bạc thực (đã điều chỉnh lạm phát) cao hơn là rào cản chính của Bitfinex đối với bitcoin, vốn không tạo ra dòng tiền cho người nắm giữ. Triển vọng dự báo lợi suất thực 10 năm ở mức 2,90% vào ngày 28/9. Việc duy trì mức 2,80% trở lên cho đến khi Fed đưa ra quyết định sẽ củng cố luận điểm này; nếu giảm xuống dưới 2,50%, áp lực đó sẽ không còn nữa. Nếu vượt quá 3,25%, sàn giao dịch này dự báo thị trường nợ dài hạn sẽ rơi vào tình trạng hỗn loạn.

Việc giảm mức độ đầu cơ cũng đặt hoạt động mua trực tiếp vào trọng tâm của đánh giá ngắn hạn về bitcoin của sàn giao dịch này. Trong các bình luận riêng biệt ngày 30/9, Bitfinex mô tả việc giảm đòn bẩy và nhu cầu về lợi nhuận dẫn dắt từ thị trường giao ngay. Phân tích này củng cố khung phân tích tháng 10 của sàn: người mua phải hấp thụ nguồn cung sẵn có trong khi các dữ liệu kinh tế ảnh hưởng đến mức lợi nhuận mà nhà đầu tư có thể thu được từ các kênh khác.

Quy mô thắt chặt tiền tệ cũng ảnh hưởng đến cách các nhà phân tích đánh giá mức độ tiếp xúc của bitcoin với lãi suất cao hơn. Trong phân tích ngày 17 tháng 9, công ty quản lý tài sản tiền điện tử Grayscale đã mô tả đợt tăng giá tháng 9 là một sự điều chỉnh giữa chu kỳ, đồng thời dự đoán tác động đối với các tài sản kỹ thuật số sẽ hạn chế. Bitfinex xác định một thử thách riêng biệt: việc bitcoin tăng giá trong suốt một tuần với dòng vốn ròng rút khỏi ETF sẽ thách thức lời giải thích của họ về yếu tố đang duy trì đà tăng này.