Закон CLARITY залишає 5 лазівок — від пенсій до криптовалюти Трампа на суму 1,4 млрд доларів

Співробітники меншості висувають п’ять зауважень до законопроекту

Співробітники меншості Комітету Сенату з питань банківської діяльності, житлового будівництва та міського господарства на чолі з високопоставленою членкинею, сенаторкою США Елізабет Уоррен (демократ від штату Массачусетс), проаналізували текст Закону про прозорість ринку цифрових активів (Digital Asset Market Clarity Act), опублікований 22 липня. Результатом цієї роботи став аналіз від 5 серпня, в якому було виявлено п’ять основних прогалин у законі CLARITY.

Закон CLARITY (H.R. 3633) — це законодавство щодо структури ринку цифрових активів, яке розмежовує сфери юрисдикції між Комісією з цінних паперів та бірж (SEC) та Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC). Співробітники визначили п’ять вимог, які, на їхню думку, повинна як мінімум виконувати нормативна база у сфері криптовалют: захищати пенсійні накопичення від прогалин у законодавстві про цінні папери, запобігати незаконному фінансуванню, захищати платників податків від державних фінансових втручань, припиняти зловживання службовим становищем з боку президента та забезпечувати захист прав споживачів. Згідно з аналізом, законопроект не відповідає жодній із цих п’яти вимог.

Співробітники більшості в банківському комітеті Сенату стверджують, що законодавство посилює захист інвесторів, встановлює федеральний нагляд та спрямовано на боротьбу з шахрайством та відмиванням грошей.

Пенсії, шахрайство та право на позов

Співробітники стверджують, що дворівнева система дозволить активам, що пропонуються на блокчейні, уникнути контролю з боку Комісії з цінних паперів та бірж (SEC). Компанії, що випускають криптовалюту, зможуть самостійно засвідчувати своє звільнення від вимог щодо цінних паперів. Співробітники зазначають, що це позбавить SEC та регуляторні органи штатів інструментів розкриття інформації та нагляду, необхідних для захисту інвесторів.

У цьому інформаційному бюлетені названо шість організацій, які висловлюють занепокоєння щодо пенсій, зокрема Healthy Markets — групу захисту інтересів інвесторів, до складу якої входять пенсійні фонди та фінансові компанії. Також названо п’ять профспілкових організацій: Американську федерацію праці та Конгрес промислових організацій (AFL-CIO), Американська федерація державних, окружних та муніципальних службовців (AFSCME), Міжнародна спілка працівників сфери послуг (SEIU), Національна асоціація освіти (NEA) та Американська федерація вчителів (AFT).

Можливості правового захисту різко звужуються за п’ятим стандартом, який регулює дії після того, як інвестор став жертвою шахрайства. Співробітники стверджують, що виключення активів із сфери дії законодавства про цінні папери послабить можливості SEC у боротьбі з шахрайством. Державні та племінні органи влади також можуть бути позбавлені повноважень щодо забезпечення дотримання власних законів про цінні папери, захист споживачів та азартні ігри. Співробітники також стверджують, що законопроект не встановлює підкріпленого правом на примусове виконання приватного права на позов і не регулює питання застосування примусового арбітражу у спорах, пов’язаних із криптовалютами.

Картелі, санкції та банківські депозити

Згідно з інформаційним бюлетенем співробітників меншості щодо CLARITY Act, підприємства, пов’язані з платформами децентралізованих фінансів (DeFi), будуть звільнені від обов’язків щодо протидії незаконним фінансам, навіть якщо вони заробляють мільйони на транзакціях на платформах. У документі співробітників меншості наводиться попередження Міністерства фінансів від 2023 року, в якому послуги DeFi пов’язуються з операторами програм-вимагачів, злодіями та наркоторговцями. Деякі сервіси змішування криптовалют також залишатимуться поза дією санкцій США завдяки так званій «лазівці Tornado Cash» — прогалині в законодавстві, яку, за висновком суду, може усунути лише Конгрес.

Прибутковість стейблкоїнів є причиною третього заперечення. Незалежна асоціація місцевих банкірів Америки (ICBA) та Конференція державних банківських наглядачів (CSBS) застерігають, що виплата відсотків призведе до відтоку депозитів з місцевих банків, що ускладнить кредитування малого бізнесу. Водночас банки отримають свободу дій для надання кредитів під криптовалютне забезпечення, прямого володіння криптовалютою та торгівлі деривативами з використанням депозитів клієнтів і федеральної системи захисту. Рада з системних ризиків — надпартійна організація, до складу якої входять колишні регулятори, — визначила ці види діяльності як потенційний ризик необхідності надання державної фінансової допомоги.

Прибутки сім’ї Трампа та невизначений результат голосування

За даними співробітників меншості Банківського комітету Сенату, лише у 2025 році президент Трамп заробив понад 1,4 млрд доларів на криптовалютних проектах, що становить майже дві третини його загального доходу. Забезпечення дотримання законодавства покладатиметься виключно на його генерального прокурора, тоді як генеральні прокурори штатів зіткнуться з категоричною забороною на подання позовів. Ці зобов’язання також втратять чинність, коли Трамп залишить посаду. Еллен Воррен та сенатор США Річард Блюменталь (демократ від штату Коннектикут) окремо вимагали від Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) провести розслідування щодо «мемекоіну» Трампа, посилаючись на збитки інвесторів у розмірі 3,8 млрд доларів.

Лідери галузі заявляють, що цей законопроект дозволить поставити криптовалютну діяльність під нагляд США, а не витіснити її в офшори. Генеральний директор криптовалютної біржі Coinbase (Nasdaq: COIN) Брайан Армстронг охарактеризував законопроект як результат двопартійної співпраці та закликав Сенат ухвалити закон CLARITY. Зараз законопроект готується до голосування в Сенаті 15 вересня щодо закриття дебатів і продовження розгляду. Лідер більшості Джон Тун (республіканець від штату Південна Дакота) подав відповідну пропозицію безпосередньо перед серпневими канікулами Сенату, і для просування законопроекту все ще потрібно 60 голосів.