Inilipat ng Strategy ang 411 BTC sa Coinbase Prime habang umabot sa 84% ang tsansa ng pagbebenta sa Polymarket

Ang Hakbang ng Strategy ay Nagpapataas ng Pangamba sa Pagbebenta

Ang Strategy (dating Microstrategy), ang pinakamalaking corporate holder ng bitcoin, ay inilipat ang 411.48 BTC na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $30.3 milyon papasok sa Coinbase Prime noong Mayo 29, ayon sa mga onchain tracker. Tinukoy ng mga analyst ang paglipat bilang unang direktang deposito ng kumpanya sa isang platform na konektado sa exchange sa halos dalawang taon, na agad muling nagpasiklab ng espekulasyon na maaaring naghahanda nang magbenta ang kompanya ni executive chairman Michael Saylor.

Gayunman, ang deposito lamang ay hindi nagpapatunay ng pagbebenta, dahil ang malalaking corporate holder ay karaniwang naglilipat ng mga coin para sa kustodiya, kolateral, rebalancing, o settlement nang hindi nililiquidate ang posisyon. Ngunit ang timing ng pangyayaring ito, ibig sabihin, sa gitna ng isang isang linggong pagbagsak ng bitcoin, ay sapat na upang itaas ang tsansa ng pagbebenta ng bitcoin ng Strategy bago ang Dis. 31 sa 84% sa decentralized na prediction market na Polymarket.

Isang Problema sa Dibidendo, Hindi Lang Isang Paglipat

Dumating ang deposito habang nahaharap ang Strategy sa panibagong pagsusuri kung paano ito pinopondohan, dahil si Jeff Dorman, chief investment officer ng digital-asset manager na Arca, ay sumulat noong Mayo 28 na ang kuwento ng MSTR ay “lumala na,” na itinuturo ang tinatayang $15 bilyon na natitirang perpetual preferred stock na may humigit-kumulang $1.5 bilyon na taunang obligasyon sa dibidendo.

Ang mga preferred share na iyon, na inilabas sa ilalim ng mga ticker tulad ng STRK, STRF, STRD, at STRC, ay agresibong ibinenta batay sa inaasahan ng isang malaking pag-akyat ng bitcoin, ayon kay Dorman. Dumarating ang babala sa gitna ng nanginginig na kalagayan, dahil ang U.S. spot bitcoin exchange-traded funds (ETFs) ay ilang araw nang nilalabasan ng pera, at ang bitcoin ay bumagsak nang malayo sa ilalim ng all-time high nito.

Natugunan ng Strategy ang bawat distribusyon sa ngayon, nagbayad ng daan-daang milyong dolyar sa mahigit 20 magkakasunod na bayad mula pa noong unang bahagi ng 2025. Ang bukas na tanong ay kung ano ang mangyayari kapag patuloy na bumabagsak ang bitcoin at humihigpit ang coverage para sa dibidendo.

Bakit Masasaktan ang Isang Pagbebenta

Ang imbentaryo ng Strategy ay nasa 843,738 bitcoin mas maaga ngayong linggo, na malayo ang pinakamalaki sa anumang pampublikong kumpanya. Ang sapilitang pagbebenta mula sa posisyong iyon ay hindi lamang makakasira sa balanse ng kumpanya; maaari rin itong magdagdag ng matinding presyon ng pagbebenta sa isang merkado na nasa alanganin na, na babagsak sa presyo ng mismong asset na siyang pundasyon ng equity story ng Strategy. Inilarawan ito ni Dorman bilang isang tatluhang “pagkakabigkis” sa pagitan ng kumpanya, bitcoin, at mga preferred shareholder.

Pinakain din ni Saylor ang debate dahil, nitong mga nakaraang linggo, binanggit ng chairman ang posibilidad na ibenta ang maliit na bahagi ng hawak upang makatulong sa pagbayad ng mga dibidendo, isang kapansin-pansing pagbabago para sa isang executive na bumuo ng reputasyon sa prinsipyong “huwag kailanman magbenta” at halos lingguhang pagbili.

Sa ngayon, ang 411 BTC na nasa Coinbase Prime ay nananatiling isang paglipat lamang, hindi isang trade. Kung ito ba ang hudyat ng kauna-unahang pagbebenta ng bitcoin ng Strategy o karaniwang housekeeping sa treasury ay malamang na nakasalalay sa magiging galaw ng presyo sa hinaharap at sa kung gaano kaginhawa ang kakayahan ng kumpanya na patuloy na matustusan ang bayarin sa dibidendo. Ang mga trader, batay sa Polymarket, ay naghahanda para sa una.