'Hindi Ko Kailanman Sinabi na Hindi Maaaring Magbenta ng Bitcoin ang Kumpanya': Binawi ni Saylor ang 'Huwag Kailanman Magbenta' sa BTC Prague

Ang ‘Huwag Kailanman Magbenta’ ay Payo para sa mga Indibidwal

Sinabi ng tagapagtatag at chairman ng Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) na si Michael Saylor sa mga dumalo sa kumperensyang BTC Prague noong Hunyo 11 na ang matagal na niyang mantra na “huwag kailanman ibenta ang iyong bitcoin” ay gabay para sa mga indibidwal na mamumuhunan, hindi isang panatang pangkorporasyon. Sinabi niyang hindi niya kailanman sinabi na hindi maaaring magbenta ng bitcoin ang kumpanya, at na sinumang sumubaybay sa limang taon ng mga earnings call at mga pagsisiwalat ay dapat alam na magbebenta ang Strategy kapag kinakailangan.

Layunin ng paglilinaw na ito na tapusin ang debateng sumiklab matapos gawin ng kumpanya ang isang bagay na hindi pa nito nagawa noon, ibig sabihin, magbitiw ng bahagi ng bitcoin nito.

Noong nakaraang buwan, iniulat ng Bitcoin.com News na nagbigay ng senyales si Saylor na maaaring magbenta ng bitcoin ang Strategy upang pondohan ang mga dibidendo, lumilihis mula sa ‘huwag kailanman magbenta’ nitong tindig, at isiniwalat ng kompanya sa isang filing noong Hunyo 1 na nagbenta ito ng 32 BTC sa humigit-kumulang $2.5 milyon. Ang pagbebenta ay katumbas lamang ng 0.004% ng mga hawak, ngunit tumama ito nang malakas dahil ang Strategy ay naging simbolo ng merkado ng walang humpay na pag-iipon.

Kalaunan ay binasag ni Saylor ang kanyang pananahimik upang tiyakin sa mga mamumuhunan na ang hakbang ay karaniwang pamamahala ng treasury, hindi pagbabago ng paniniwala. Ang nalikom ay inilaan upang tumulong sa pagpopondo ng mga distribusyon sa preferred stock ng Strategy, na nagpapakita kung gaano ka-ugnay ang roadmap ng pag-iipon ng BTC ng kompanya sa mga obligasyon ng lumalawak nitong kapital na estruktura.

Nasa Pansin ang Dilution at Utang

Muling binuhay ng pangyayaring ito ang mas malalim na pagtatalo kung paano pinahahalagahan at pinopondohan ang Strategy. Sa isang pampublikong palitan kasama ang tagapagtatag ng Strike na si Jack Mallers, iginiit ni Saylor na ang mNAV ay isa lamang balangkas ng pagpapahalaga, tumutukoy sa market net asset value (mNAV), at sinabi niyang maaari namang timbangin ng mga mamumuhunan ang gross assets at net assets kada share. Ipinunto niya na ang pag-isyu ng equity kapalit ng cash ay nagpapalakas sa halip na mag-dilute ng mga shareholder dahil sila ay “tumatanggap ng isang nasasalat na asset bilang kapalit, maging cash o bitcoin.”

Konkretong mataas ang nakataya dahil may humigit-kumulang $6.7 bilyon na convertible debt ang Strategy na nananatiling out-of-the-money sa presyong $115 kada share, at kamakailan ay pinalaki ng kumpanya ang U.S. dollar reserves nito sa humigit-kumulang $1 bilyon. Ang tumpok nitong bitcoin ay nasa halos 845,256 BTC sa karaniwang gastusin na humigit-kumulang $75,540 kada coin, kaya kahit maliliit na pagbebenta ay mahigpit na binabantayang senyales.

Karamihan sa mga analyst ay sumang-ayon na ang mismong pagbebenta ng 32 BTC ay hindi materyal ngunit nahati sa kung ano ang ipinahihiwatig nito tungkol sa magiging asal sa hinaharap. Ang susunod na puntong pag-aalab ay kung muling gagamit ang Strategy ng stack nito upang matugunan ang mga pangako sa dibidendo at utang, o sa halip ay aasa sa bagong equity at pag-iisyu ng preferred.

Si Saylor, sa kanyang bahagi, ay nananatiling lantad na bullish, matapos niyang ilarawan kamakailan ang hinaharap ng bitcoin sa paligid ng apat na naglalabang ideolohiya at muling iginiit ang kanyang pangmatagalang panawagan para sa mas mataas pang mga presyo. Para sa mga may hawak na literal na tinanggap ang pangakong “huwag kailanman magbenta,” ang BTC Prague ay matinding paalala na ang mantra ay palaging para sa kanila, hindi para sa balance sheet.