Binasag ni Michael Saylor ang kanyang pananahimik matapos malaman ng merkado ang pagbebenta ng Strategy ng 32 BTC at ang $2.5 milyon nitong nalikom. Ang kanyang pagtutok sa STRC ay nagbukas ng mga bagong tanong tungkol sa mga preferred dividend at sa bitcoin-backed na kapital na modelo ng kumpanya.
Sinira ni Saylor ang Kanyang Katahimikan Matapos ang Pagbebenta ng Bitcoin ng Strategy
ISINULAT NI
IBAHAGI
Pangunahing Takeaways
- Nagbenta ang Strategy ng 32 BTC kapalit ng $2.5 milyon upang suportahan ang mga payout sa preferred stock.
- Tinatasa ng mga mamumuhunan kung ang mga obligasyon sa dibidendo ay maaaring magtulak ng karagdagang pagbebenta ng bitcoin.
- Lumipat ang atensyon sa STRC habang iniwasan ni Saylor na talakayin ang transaksiyong BTC.
Ang Unang Pagbebenta ng BTC ng Strategy ay Sinusubok ang Diskarte ni Saylor sa Dibidendo
Inihayag ng Strategy (Nasdaq: MSTR) sa isang Form 8-K na inihain sa U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) na may petsang Hunyo 1 na nagbenta ito ng 32 BTC kapalit ng $2.5 milyon. Inaasahang makatutulong ang nalikom upang pondohan ang mga distribusyon sa preferred stock. Lalong tumindi ang pagsusuri kung ang mga pangako sa dibidendo ng Strategy ay maaaring gawing bahagi ng treasury playbook nito ang pagbebenta ng BTC matapos ang maraming taon ng pagdidiin sa pag-iipon ng bitcoin.
Lumihis si Executive Chairman Michael Saylor sa nakasanayang pattern noong Hunyo 1. Matapos i-post ang kanyang karaniwang orange-dot chart noong Linggo—na madalas iugnay ng mga mamumuhunan sa paparating na pagsisiwalat ng pagbili ng bitcoin—hindi niya ito sinundan ng anunsyo ng pagkuha ng BTC. Sa halip, naging publiko ang pagbebenta sa pamamagitan ng paghahain sa SEC. Hindi rin hiwalay na ibinunyag ng Strategy ang transaksiyon sa social media. Makalipas ang ilang oras, ang tanging pampublikong tugon ni Saylor ay isang post na nagpo-promote ng STRC, ang Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock ng Strategy, nang hindi binabanggit ang pagbebenta ng bitcoin. Sinabi ni Saylor: “Our goal is to make $STRC the best credit instrument in the world.”
Nag-trade ang Bitcoin malapit sa $71,500 matapos ibunyag ng Strategy ang pagbebenta, kaya nanatiling mas mababa ang BTC kaysa sa 2026 high nito na malapit sa $97,939, ngunit mas mataas kaysa sa February low na malapit sa $59,930. Inilihis ng post ni Saylor tungkol sa STRC ang atensyon mula sa pagbebenta patungo sa isang chart ng Strategy na naghahambing ng Sharpe ratios sa iba’t ibang credit at bond instrument. Sinusukat ng Sharpe ratio ang risk-adjusted return, o ang balik kaugnay ng volatility. Inilista ng Strategy ang STRC sa 1.59, mas mataas kaysa sa JNK, isang high-yield bond ETF, na 0.64, at HYG, isa pang high-yield corporate bond ETF, na 0.56.
Ito ang unang pagkakataon na nagbenta ang Strategy ng bitcoin mula nang simulan nitong tipunin ang asset at gawing sentro ng corporate identity nito ang isang BTC treasury strategy. Hawak pa rin ng kumpanya ang 843,706 BTC noong Mayo 31, na pinahalagahan batay sa pinagsamang presyo ng pagbili sa $63.87 bilyon. Gayunman, kahit maliit na pagbebenta ay nagbago ng pokus. Iniulat din ng Strategy ang $900 milyon na reserbang U.S. dollar upang suportahan ang mga preferred dividend at interes sa utang, na inilalagay ang dividend coverage sa sentro ng bitcoin-backed na estratehiya nito sa kapital.
Bakit Nagiging Sentro ang STRC sa Plano ng Bitcoin Treasury ng Strategy
Pinanatili ng Strategy ang taunang dividend rate ng STRC sa 11.50% para sa mga buwanang panahon na nagsisimula Hunyo 1. Nagdeklara rin ang board ng $0.958333333 na cash dividend bawat STRC share para sa Hunyo. Ang iba pang preferred securities ay tumanggap ng quarterly dividends, kabilang ang STRF, ang 10.00% Series A Perpetual Strife Preferred Stock ng Strategy; STRK, ang 8.00% Series A Perpetual Strike Preferred Stock nito; STRD, ang 10.00% Series A Perpetual Stride Preferred Stock nito; at STRE, ang 10.00% Series A Perpetual Stream Preferred Stock nito.
Nagbenta rin ang kumpanya ng 801,994 shares ng MSTR common stock sa parehong panahon. Ang mga pagbebentang iyon ay lumikha ng $128.3 milyon na netong nalikom. Iniulat ng Strategy ang malaking natitirang ATM capacity, o at-the-market offering capacity, sa mga programang MSTR at preferred. Kabilang dito ang $17.51 bilyon na magagamit para sa pag-isyu ng STRC. Nagbibigay ang capacity ng mas maraming opsyon sa pagpopondo para sa Strategy. Pinananatili rin nito ang pokus ng mga mamumuhunan sa dilution, dividend coverage, at kung ang mga pagbebenta ng BTC ay maaaring maging bahagi ng operating model ng kumpanya.
Muling pinatingkad ng transaksiyon ang pansin sa mga nakaraang komento ni Saylor tungkol sa paghawak ng bitcoin. Noong Peb. 2, 2025, nag-post siya sa X: “Never sell your bitcoin.” Muling lumitaw ang mensaheng iyon matapos ibunyag ng Strategy ang pagbebenta, na nagbigay-diin sa kaibahan sa pagitan ng malawak na naibabahaging paninindigan ni Saylor at ng desisyon ng kumpanya na magbenta ng bahagi ng mga hawak nitong BTC upang pondohan ang mga distribusyon sa preferred stock.
Sinabi ng Strategy sa 8-K filing nito:
“Proceeds from the bitcoin sales are expected to be used to fund distributions on preferred stock.”
Ang kamakailang atensyon ng merkado ay nakatuon kung maaaring magbenta ang Strategy ng mas maraming BTC upang suportahan ang lumalaking stack nito ng preferred securities. Tumindi ang espekulasyon matapos matukoy ng mga tagamasid sa blockchain ang isang 411 BTC na paglipat papunta sa Coinbase Prime, na tumulong magpataas sa Polymarket odds ng isang 2026 Strategy bitcoin sale. Mas naunang mga komento nina Saylor at CEO Phong Le ay inilagay na ang pagpopondo ng dibidendo, mga reserbang USD, at pagkalikido ng BTC sa sentro ng debate sa treasury. Ang pangunahing tanong ngayon ay kung maaaring magsabay ang mga obligasyon sa kita at ang matagal nang estratehiya ng Strategy sa pag-iipon ng bitcoin.
