Inilathala ng Bank of England ang pinal na mga posisyon sa patakaran at mga draft na tuntunin nito para sa mga sistemikong stablecoin, at pinalambot ang ilang bahagi ng nauna nitong panukala. Inalis ng bangko sentral ang mga cap sa indibidwal na paghawak at sa halip ay nagmungkahi ng pansamantalang limitasyon sa pag-isyu na $52.9 bilyon (£40 bilyon) para sa bawat sistemikong stablecoin.
Inalis ng Bank of England ang mga limitasyon sa bilang ng mga gumagamit ng stablecoin at nagtakda ng $53 bilyong limitasyon sa pag-isyu
ISINULAT NI
IBAHAGI
Mga Pangunahing Takeaway
- Inalis ng Bank of England ang $26K (£20K) na cap para sa mga user, at pinalitan ito ng $52.9B (£40B) na guardrail sa pag-isyu.
- Pinapaluwag ng mga bagong tuntunin ang mga kinakailangan sa reserba, na nagpapahintulot ng hanggang 95% sa UK gilts para sa mga bagong issuer.
- Nilalayon ng Bank of England na tapusin ang mga tuntunin para sa sistemikong stablecoin bago matapos ang 2026.
Binabago ng Bank of England ang mga Tuntunin sa Stablecoin upang Suportahan ang Paglago
Kumikilos ang Bank of England upang gawing mas praktikal para sa mga issuer ang rehimen nito para sa sistemikong stablecoin, sa paglalathala ng pinal na mga posisyon sa patakaran at mga draft na tuntunin na nagpapaluwag sa ilang hakbang na iminungkahi noong nakaraang taon.
Ang balangkas ay pangunahing naaangkop sa mga sistemikong stablecoin na denominadong sterling, na tinutukoy ng Bangko bilang mga token na maaaring maging malawakan ang paggamit sa mga pagbabayad at magdulot ng mga panganib sa katatagan ng pinansyal ng UK. Ang mga issuer na ito ay sabayang reregulahin ng Bangko at ng Financial Conduct Authority (FCA). Pangangasiwaan ng FCA ang pag-isyu, kustodiya, at pag-apruba para sa pag-trade ng mga kwalipikadong stablecoin na inisyu sa UK, habang babantayan naman ng Bangko ang mga sistemikong panganib sa pagbabayad.
Sinabi ng bangko sentral na plano nitong tapusin ang Code of Practice nito bago matapos ang 2026. Kapag natapos, mailalapat ang mga tuntunin sa mga kinikilalang sistemikong stablecoin issuer.
Ang Guardrail sa Pag-isyu ang Pumalit sa mga Cap ng User
Ang pinakamahalagang pagbabago ay ang pagtanggal sa iminungkahing mga limitasyon sa indibidwal na paghawak. Sa konsultasyon nito noong 2025, pinag-isipan ng Bangko ang mga cap na $26,440 (£20,000) bawat indibidwal at $13.2 milyon (£10 milyon) bawat negosyo para sa bawat coin.
Matapos ang pagtutol mula sa industriya, pinalitan nito ang paraang iyon ng pansamantalang “guardrail” sa pag-isyu na sa simula ay itinakda sa $52.9 bilyon (£40 bilyon) bawat sistemikong stablecoin. Sinabi ng Bangko na mas hindi komplikadong ipatupad ito habang nililimitahan pa rin ang mga panganib sa pagpapautang habang umaangkop ang sistemang pinansyal sa mga stablecoin.
Regular na rerepasuhin ang guardrail at aalisin kapag nasiyahan ang Bangko na natugunan na ang mga panganib sa pagpapautang ng mga bangko at sa paglalaan ng kredito. Sinabi ng bangko sentral na tinanggihan nito ang mga alternatibo gaya ng mga limitasyon sa transaksyon, dahil maaaring hindi nito mapigilan ang malalaking paglipat mula sa mga deposito sa bangko papunta sa mga stablecoin.
Dumarating ang pinahusay na balangkas habang patuloy na tinatamasa ng mga stablecoin ang mabilis na paglago, na may kasalukuyang marketcap na $315.3 bilyon, noong Hunyo 22.
Pinapaluwag ang mga Tuntunin sa Reserba, Ngunit Nanatiling Konserbatibo
Pinalambot din ng Bangko ang mga tuntunin nito sa backing asset. Sa halip na obligahin ang mga issuer na maghawak ng 60% ng mga reserba sa panandaliang utang ng pamahalaan ng UK at 40% sa hindi kumikitang deposito sa Bank of England, ang steady-state na kinakailangan ay magiging 70% panandaliang utang ng pamahalaan ng UK at 30% hindi kumikitang deposito sa bangko sentral.
Para sa mga issuer na sistemiko na sa paglulunsad, papayagan ng Bangko ang isang step-up na paraan. Maaaring maghawak ang mga kumpanyang ito ng hanggang 95% ng mga backing asset sa mga security ng utang ng pamahalaan ng UK habang sila ay lumalawak. Papayagan din ng Bangko ang utang ng pamahalaan ng UK na may natitirang maturity na hanggang anim na buwan, gamit ang mga kwalipikadong utang ng pamahalaan na denominadong sterling.
Hindi pahihintulutan ang mga deposito sa komersyal na bangko bilang backing assets. Sinabi ng Bangko na ang pagpapahintulot sa mga ito ay lilikha ng mga panganib sa pinansyal at operasyon, pati na rin ng posibleng pagkalat ng problema (contagion) sa pagitan ng mga stablecoin at ng mas malawak na sistemang pagbabangko.
Saklaw din ng balangkas ang kapital, pag-iingat (safeguarding), pagtubos (redemptions), at mga kaayusan sa pagkabigo (failure arrangements). Kinumpirma ng Bangko ang mga plano para sa isang Central Bank Liquidity Facility na magsisilbing liquidity backstop para sa mga sistemikong stablecoin issuer.
Ang resulta ay isang rehimen na nananatiling maingat, ngunit mas hindi mahigpit kaysa sa unang draft. Para sa mga kumpanyang stablecoin, mas malinaw ang mensahe: nais ng UK na lumaki ang mga stablecoin na denominadong sterling, ngunit sa loob lamang ng isang balangkas na nakabatay sa liquidity, mga karapatan sa pagtubos, at katatagang pinansyal.
Ang conversion ng salapi ay batay sa £1 hanggang $1.32209 (Oanda)
Ang artikulong ito ay isinalin mula sa Ingles gamit ang AI. Ang orihinal na bersyon sa Ingles ang opisyal na pinagmumulan; maaaring maglaman ng mga kamalian ang mga awtomatikong pagsasalin, lalo na sa legal at regulatoryong terminolohiya.
