Ang Bitcoin Futures ay umabot sa $42.6B sa 11 palitan — Narito ang ipinahihiwatig ng Open Interest para sa Hunyo

Futures Open Interest sa Iba’t Ibang Palitan

Ang kabuuang BTC futures open interest sa mga palitan ay nasa humigit-kumulang $42.6 bilyon, malayong mas mababa mula sa mahigit $90 bilyong rurok na naabot noong unang bahagi ng Oktubre 2025 nang ang bitcoin ay nagte-trade nang bahagya sa itaas ng $126,000.

Nangunguna ang Binance sa lahat ng venue na may 141,100 BTC ($10.40 bilyon) sa futures open interest, na bumubuo ng 19.14% ng merkado, ayon sa mga tala sa coinglass.com logs show. Nasa ikalawang puwesto ang CME Group sa 102,330 BTC ($7.55 bilyon), o 13.88% ng kabuuan, na nagpapahiwatig na nananatiling makabuluhan ang institusyonal na partisipasyon sa pamamagitan ng regulated futures kahit habang umatras ang mga spot price.

May hawak ang Gate ng 65,620 BTC ($4.84 bilyon, 8.9%), ang Bybit ay may 63,860 BTC ($4.71 bilyon, 8.66%), at ang MEXC ay nagpapakita ng 75,980 BTC ($5.60 bilyon, 10.3%). Ang OKX ay nasa 44,310 BTC ($3.27 bilyon, 6%), habang ang decentralized perps exchange na Hyperliquid ay may 29,730 BTC ($2.19 bilyon, 4.03%).

Mga pagbabago sa OI sa loob ng 24 oras na dapat tandaan:

• Bumaba ang Bybit ng 0.69% sa loob ng 24 oras, ang pinakamalaki sa alinmang nangungunang palitan
• Bumagsak ang BingX ng 44.18% sa 24-hour OI, isang malaking flush
• Tumaas ang Gate ng 2.08%, at nadagdagan ang OKX ng 0.63%

Ang OI-to-24-hour volume ratio para sa Kucoin ay 9.57, ang pinakamataas sa talaan ngayon, na tumuturo sa relatibong manipis na volume laban sa tumpok ng mga bukas na posisyon nito.

Bitcoin Options Open Interest

Ang kabuuang BTC options open interest ay malapit sa $40 bilyon, ayon sa datos ng Coinglass, isang matarik na pag-atras mula sa mahigit $65 bilyong mga rurok na naitala noong huling bahagi ng Nobyembre 2025.

Nangingibabaw ang calls sa 59.25% ng kabuuang options OI, na kumakatawan sa 248,395 BTC. Ang puts ay 40.75%, o 170,837 BTC. Ang 59/41 na hati ay pumapabor sa pagpoposisyon para sa pagtaas ngunit hindi isang sukdulang kawalan ng balanse. Katulad din ang pagkakahilig ng 24-oras na volume, kung saan ang calls ay 53.27% (9,120 BTC) laban sa puts na 46.73% (8,000 BTC).

Mga Nangungunang Open Interest na Kontrata sa Deribit

Ang iisang pinakamalaking open interest na posisyon sa Deribit ay isang taya na aabot ang bitcoin sa $120,000 pagsapit ng Disyembre 2026, na may 7,089.4 BTC na nakatali sa kontratang iyon. May ilang prediksyon na umaayon sa pananaw na ito. Ang ikalawa sa pinakamalaki ay isang proteksiyon na posisyon na nakaayon sa pagbagsak sa $60,000 sa kaparehong petsa, na may 6,509.4 BTC, na nagsasabing hindi lahat ay naka-posisyon para sa year-end rally.

May dalawa pang kapansin-pansing posisyon na mas malapit. May hawak ang mga trader ng 5,769.4 BTC sa isang kontrata na magbabayad kung aabot ang bitcoin sa $80,000 pagsapit ng Hulyo 31, 2026, at isa pang 5,657.5 BTC sa isang kontrata na tumatarget sa $90,000 pagsapit ng Hunyo 26. Pareho itong nagpapahiwatig ng kumpol ng mga bullish na taya na nakatuon sa mga antas na mas mataas nang malaki kaysa sa kasalukuyang spot bago matapos ang tag-init.

CME Options: Mabigat Pa Rin ang Puts

Ang datos ng Cryptoquant sa CME options OI na naka-stack ayon sa posisyon ay nagpapakita na patuloy na nilalampasan ng puts ang calls mula pa noong huling bahagi ng Nobyembre 2025, kahit na nagsisimula nang bumawi ang presyo ng BTC mula sa mga mababang antas nito noong Pebrero 2026 na malapit sa $65,000. Ang put-heavy na postura sa hanay ng mga kalahok sa CME, na karaniwang mga institutional hedger at asset manager, ay sumasalamin sa pag-iingat sa kasalukuyang mga antas ng presyo sa halip na paniniwala sa isang near-term breakout.

Ipinapakita ng stacked-by-expiration logs ng CME na nangingibabaw ang near-term (1 hanggang 2 buwan) na mga kontrata sa kasalukuyang istruktura, na may napakalimitadong mas mahahabang-dated na OI kumpara sa panahon ng pagbuo noong Oktubre at Nobyembre 2025.

Max Pain: Deribit, Binance, OKX

Deribit max pain para sa Hunyo 26, 2026, na expiry ay nasa malapit sa $77,500 hanggang $78,000, na may notional value para sa petsang iyon na papalapit sa $9 bilyon. Ang pinakamalayong-dated na expiry na ipinapakita, Marso 2027, ay nagpapakitang bumabagsak ang max pain sa humigit-kumulang $70,000, na kumakatawan sa tinatayang 4.9% na galaw pababa mula sa kasalukuyang presyo.

Binance max pain para sa Hunyo 26 ay tumatama sa bandang $85,000, malayo sa itaas ng spot, na may notional value para sa petsang iyon na umaabot sa tinatayang $757 milyon. Umaakyat ang kurba mula $74,000 sa near-term hanggang sa rurok na malapit sa $85,000 bago muling bumaba patungo sa $77,500 para sa mga mas huling expiration.

OKX max pain ay nagsasabi ng ibang kuwento. Ang kurba ay tumatakbo nang relatibong patag malapit sa $74,000 hanggang Hunyo 12 bago umakyat sa tinatayang $78,000 pagsapit ng huling Hunyo 26. Pagkatapos ay nananatili ito sa pagitan ng $75,500 at $78,000 hanggang huling bahagi ng 2026, bago tumalon nang matarik sa malapit sa $80,500 pagsapit ng Marso 2027, ang pinakamataas sa tatlong palitan para sa malalayong-dated na max pain.

Ayon sa max pain theory, ang mga option seller, na kumakatawan sa karamihan ng mga options market maker, ang pinakamalaking nakikinabang kapag nag-expire ang underlying asset sa presyong kung saan ang pinakamaraming kontrata ang nagtatapos na walang halaga. Sa BTC spot na $73,600, ang karamihan ng mga antas ng max pain sa lahat ng tatlong palitan ay nasa itaas ng kasalukuyang presyo para sa Hunyo 26 na expiry, na binabasa ng ilang trader bilang grabidad na humihila sa presyo pataas habang papalapit ang settlement na iyon.

Ano ang Binabantayan ng mga Trader

Ang Hunyo 26 na expiry ang pinakamalaking iisang settlement date ayon sa notional value sa Deribit, Binance, at OKX. Ang Deribit lamang ay nagpapakita ng humigit-kumulang $8.5 bilyon sa notional value na nakatali sa petsang iyon. Ang magiging galaw ng presyo sa mga araw bago ang expiry na iyon ay maaaring magtakda kung mag-e-expire ba ang karamihan ng mga bukas na call position na in the money o tuluyang mawawalan ng halaga.

Ang CME futures OI ay nananatili malapit sa $7.55 bilyon sa kabila ng malawakang pagbaba sa kabuuang market OI mula pa noong huling bahagi ng 2025, na nagpapahiwatig na hindi tuluyang umalis ang mga institutional desk sa bitcoin exposure. Ang put-heavy na pagpoposisyon sa CME ay maaaring sumasalamin sa hedged long na mga estratehiya sa halip na mga tuwirang bearish na taya.