Nangunguna ang mga CME put sa mga opsyon sa Bitcoin habang tumataya ang mga mangangalakal laban sa $60K na sahig

Bandang 10 a.m. EST noong Hunyo 28, 2026, nag-trade ang bitcoin sa $60,041 kada coin. Hindi aksidente ang timing. Sa Deribit, Binance, at OKX, nagsasama-sama ang mga antas ng max pain malapit sa $60,000, na nangangahulugang iyon ang presyong kung saan pinakamaraming options contract ang mag-e-expire na walang halaga, na nagdudulot ng pinakamalaking pinansyal na sakit sa mga may hawak ng options.

Bumabagsak ang Futures Open Interest sa Kabuuan

Ang kabuuang bitcoin futures open interest (OI) sa mga palitan ay nasa humigit-kumulang $42.6 bilyon sa USD terms, mas mababa kaysa sa peak ng cycle na malapit sa $95 bilyon na naabot noong huling bahagi ng 2025. Ang pagbaba ng OI ay sumasalamin sa pag-atras ng presyo ng bitcoin mula sa all-time high nito na higit $126,000 noong nakaraang Oktubre.

Nangunguna ang Binance sa lahat ng palitan na may 138.09K BTC sa futures open interest na nagkakahalaga ng $8.30 bilyon, na may hawak na 18.67% market share. Pangalawa ang CME na may 105.27K BTC sa $6.33 bilyon, na sumasalamin sa patuloy na presensya ng institusyon sa regulated futures. Pangatlo ang MEXC ayon sa BTC volume na may 81.26K BTC na nagkakahalaga ng $4.89 bilyon.

Ang mga pagbabago sa OI sa loob ng 24-oras na window ay pangkalahatang negatibo. Bumaba ang Binance ng 1.29%, bumagsak ang Bybit ng 1.31%, at lumusot ang Bitget ng 1.50%. Nakapagtala ang BingX ng pinakamatarik na pagbaba sa negatibong 38.18% sa loob ng 24 oras, bagama’t malamang na ang numerong iyon ay sumasalamin sa paglilinis ng mga posisyon sa halip na malawakang pagbebenta sa merkado. Nagawa ng Kucoin na sumalungat sa trend, na nag-post ng 7.99% pagtaas sa OI sa loob ng 24 oras.

Ipinapakita ng datos ng Coinglass na ang OI-to-24h-volume ratio sa mga palitan ay nasa malapit sa karaniwang saklaw, kung saan ang decentralized perps exchange na Hyperliquid ang nag-post ng pinakamataas na ratio na 1.9865, na nagpapahiwatig ng proporsyonal na mas mataas na trading kumpara sa mga bukas na posisyon.

Options Market: Nangunguna ang Calls sa Open Interest, Nangunguna ang Puts sa Volume

Sa panig ng options, ipinapakita ng mga sukatan ng Coinglass na ang hati sa pagitan ng calls at puts ay nagkukuwento ng mas masalimuot na larawan. Ang kabuuang BTC options open interest sa Deribit ay nagpapakita ng malinaw na call bias: 241,010 BTC sa calls (60.41%) kumpara sa 157,934 BTC sa puts (39.59%). Ang skew na iyon ay nagmumungkahi na nakapuwesto ang mga trader para sa pagtaas sa mas mahahabang time horizon.

Sa nakalipas na 24 oras, halos pantay ang trading volume sa pagitan ng calls at puts, kung saan bahagyang nanguna ang puts sa 50.87% kumpara sa 49.13% para sa calls. Ang pinaka-aktibong na-trade na mga kontrata sa Deribit ay mga taya na babagsak ang bitcoin sa ibaba ng $57,000 at $57,500 bago magsara ngayong araw, isang senyales na nagbabayad ang mga trader upang protektahan ang kanilang sarili habang papasok sa susunod na pag-expire.

Sa mas malayong tanaw, ang pinakamalalaking solong posisyon sa options market ay mga taya na aabot ang bitcoin sa $80,000 pagsapit ng Hulyo 31 at muli sa Disyembre 25. Ang mga kontratang iyon ay may hawak na 7,001 BTC at 6,605 BTC ayon sa pagkakasunod, na nagpapahiwatig na bagama’t maingat ang near-term sentiment, may makabuluhang bahagi pa rin ng merkado ang nakapuwesto para sa isang malaking pagbangon ng presyo bago matapos ang taon.

Umabot sa Taunang Low ang CME Options OI

Ang CME bitcoin options open interest ay bumaba nang matindi mula sa peak noong Nobyembre 2025. Ipinapakita ng datos ng Cryptoquant na ang kabuuang CME options OI ay bumagsak sa pinakamababang antas nito sa nakalipas na taon, kung saan ang puts ay tuloy-tuloy na mas mataas kaysa calls sa notional USD value mula pa noong huling bahagi ng 2025. Napakaliit ng call OI sa CME kumpara sa put stack, isang senyales na ang mga institutional hedger sa regulated exchange ay mas pumapanig sa defensive habang bumababa ang presyo mula sa anim-na-digit na antas.

Mga Antas ng Max Pain: Deribit, Binance, OKX—Lahat Tumuturo sa $60K

Ang max pain line ng Deribit para sa June 25, 2027, quarterly expiry ay nasa malapit sa $60,000, na may notional value sa kontratang iyon na bahagyang higit sa $2 bilyon. Ang September 2026 expiry ang may pinakamataas na notional value sa $7.53 bilyon, na may max pain level na papalapit sa $74,000 sa Deribit curve, ang pinaka-makabuluhang pag-expire sa board.

Ang max pain ng Binance para sa pag-expire ngayong araw ay nasa humigit-kumulang $40,000, kung saan ang kontratang Hulyo 31, 2026 ay nagpapakita ng max pain na malapit sa $65,000 at humigit-kumulang $400 milyon sa notional value. Ang max pain ng OKX para sa mga near-term na kontrata ay nagkakumpol sa pagitan ng $50,000 at $60,000, kung saan ang March 2027 expiry ang nagpapakita ng pinakamataas na max pain na malapit sa $75,000 at $747 milyon sa notional value.

Ano ang Ibig Sabihin Nito para sa mga Trader

Dahil ang bitcoin ay nakaupo halos eksakto sa max pain price ngayong araw at ang futures OI ay nasa mga multi-buwan na low, pumapasok ang merkado sa isang panahon ng nabawasang leverage. Malaki ang ipinanipis ng positioning mula sa peak. Maaari itong magdulot ng dalawang epekto: ang mas magaan na OI ay nagpapababa ng “panggatong” para sa mga sapilitang liquidation cascade, ngunit nagpapahiwatig din ito na umalis muna sa merkado ang spekulatibong kumpiyansa sa ngayon.

Ang September 2026 Deribit expiry, na may dalang $7.53 bilyon sa notional value at max pain na malapit sa $74,000, ay nagbibigay sa mga trader ng malinaw na medium-term na reference point na dapat bantayan.