Lumundag ang Market Cap ng Strategy ng 80% sa loob ng 3 Buwan; Tumaas ang Stock ng 54%

Ang mga Numero

Nag-post ang Strategy ng isang chart sa X noong Lunes ng gabi na may isang-linyang caption:

Huling 3 buwan para sa MSTR: +$32B (+80%).

Ipinakita ng graphic ang market capitalization ng kumpanya na $39.3 bilyon noong Hunyo 22 at $70.9 bilyon noong Setyembre 21, pagtaas na $31.6 bilyon. Isang oras ang nakalipas, ang CEO na si Phong Le ay nag-alok ng isang metapora na umani rin ng maraming atensyon:

Ang STRC ay isang passenger jet. Ang BTC ay isang fighter jet. Ang MSTR ay isang rocket ship. Mag-seatbelt kayo.

Dumating ang pagbubunyag habang ang presyo ng bitcoin ay rumatsada sa intraday high na $87,395, ang pinakamataas nito mula noong huling bahagi ng Enero, isang galaw na tinutukan ng Bitcoin.com News habang bumalik sa usapan ang $90K. Nagsara ang MSTR sa session sa $168.50.

Umuubra ba ang Metapora ng Jet?

Sa karamihan, oo, dahil kung susukatin sa parehong window na Hunyo 22 hanggang Setyembre 21, eksaktong pumila ang tatlong asset ayon sa pagkakasunod ni Le:

• Ang STRC, ang variable-rate perpetual preferred stock ng Strategy, ay mula $88.79 hanggang $98.78, pagtaas na humigit-kumulang 11%.
• Ang presyo ng Bitcoin ay mula $64,020 hanggang $86,620 sa daily close, humigit-kumulang 35%.
• Ang MSTR ay mula $109.46 hanggang $168.50, humigit-kumulang 54%.

Gayundin, ang market capitalization ay presyo ng share na pinarami ng bilang ng outstanding shares, at ginugol ng Strategy ang tag-init sa pag-iisyu ng mga share. Ipinapakita ng lingguhang SEC filings nito ang at-the-market (ATM) sales, kung saan ang isang kumpanya ay nagbebenta ng bagong stock direkta sa bukas na merkado, ng MSTR stock sa halos bawat linggo mula huling bahagi ng Hunyo hanggang Agosto.

Ang pinakamalaking linggo, Agosto 17 hanggang Agosto 23, ay naglipat ng 18,261,118 shares para sa $2.0 bilyon sa net proceeds. Ang linggong nagtapos noong Hunyo 28 ay nagdagdag ng 12,669,017 shares para sa $1.15 bilyon.

Ang pagsasama-sama ng mga filing mula Hunyo 22 hanggang Agosto 30 ay nagbibigay ng humigit-kumulang 61.5 milyong bagong Class A shares at mga $6.3 bilyon sa net proceeds. Tumatapat iyon sa mismong math ng chart, ibig sabihin, $39.3 bilyon sa $109.46 ay nagpapahiwatig ng humigit-kumulang 359 milyong shares, habang $70.9 bilyon sa $168.50 ay nagpapahiwatig ng humigit-kumulang 421 milyon.

Sa madaling sabi, humigit-kumulang ikalimang bahagi ng $31.6 bilyong “gain” ay bagong stock na naibenta sa mga mamumuhunan, hindi pagtaas ng halaga ng mga share na hawak na ng mga may-ari.

Ano ang Nabili ng Pera

Hindi karamihan ng cash na iyon ay dumiretso sa bitcoin, dahil ang Strategy ay nagbenta ng bitcoin nang tatlong beses ngayong taon habang bumubuo ng U.S. dollar reserve, kabilang ang 1,638 BTC sa pagitan ng Hulyo 27 at Agosto 2 sa average na $63,957, malapit sa ilalim ng rally na sumunod. Umasa rin ang kumpanya sa buybacks ng STRC, ang preferred stock na tinatawag ni Le na passenger jet, isang pagpili na nagpasiklab ng debate tungkol sa pagpopondo ng buybacks gamit ang pagbebenta ng bitcoin.

Ipinakita ng pinakahuling filing ang parehong pattern sa mas maliit na bersyon dahil sa pagitan ng Setyembre 14 at Setyembre 20, ang Strategy ay hindi nagbenta ng anumang shares sa ilalim ng ATM program nito ngunit bumili ng 950 BTC sa halagang $75.7 milyon at gumastos ng $174 milyon sa muling pagbili ng 1,771,238 STRC shares. Nasa 846,000 BTC na ngayon ang holdings na nakuha sa halagang $63.80 bilyon, average na $75,416 kada coin, habang ang kumpanya ay muling binuo ang bitcoin hoard nito. Iniulat nito ang $5.04 bilyon sa USD Reserve at $1.05 bilyon sa USD Cash.

Nagsara ang STRC noong Lunes sa $98.80, nananatiling mas mababa sa $100 par value nito, na may 1.8 milyong shares na na-trade at walang ATM activity, ayon sa isang pang-araw-araw na STRC tracker.