Umakyat ang HYPE sa bagong pinakamataas sa kasaysayan na malapit sa $67 noong Mayo 29, na nagtapos sa isang linggo kung saan nilinaw ng mga regulator ng U.S. ang unang domestikong perpetual futures contract at itinuring ng Grayscale ang Hyperliquid bilang isang breakout na tagumpay.
Tumama ang Hyperliquid sa rekord na $67 habang binubuksan ng CFTC ang US Perpetuals Market
ISINULAT NI
IBAHAGI
Mahahalagang Takeaways
Isang Rekord na Itinayo sa Gaan ng Regulasyon
Ang HYPE, ang katutubong token ng decentralized exchange na Hyperliquid, ay umabot sa humigit-kumulang $67.24 sa kalakalan noong Biyernes, pinalawig ang isang rally na nagtulak dito lampas sa naunang rurok na malapit sa $64 isang linggo lang ang nakalipas. Tinapos ng pagtaas ang isa sa pinakamalalakas na yugto hanggang ngayon para sa isang derivatives venue na halos hindi pa umiiral tatlong taon ang nakalipas.
Ang agarang katalista ay nagmula sa Washington, dahil noong Mayo 28, inaprubahan ng U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ang unang perpetual futures contract (isang derivative na sumusubaybay sa presyo ng isang asset na walang petsa ng pag-expire) sa isang reguladong U.S. exchange, na nilinaw ang produktong naka-ugnay sa bitcoin ng KalshiEX.
Hindi pinangalanan ang Hyperliquid sa pag-apruba, at hiwalay na nagpahiwatig ang CFTC na pahihintulutan nito ang ilang perpetual na produkto sa Coinbase. Gayunpaman, binasa ng mga trader ang pasya bilang berdeng ilaw para sa mas malawak na kategorya, kung saan ang Hyperliquid ang pinakamalaki sa ngayon na desentralisadong manlalaro. Lalong pinalakas ang optimismo nang ang pinuno ng New York Stock Exchange ay hayagang nag-endorso sa platform, isang bihirang pagtango mula sa puso ng tradisyunal na pananalapi.
Tinawag Ito ng Grayscale na Isang Breakout
Nakatanggap ng pangalawang tulak ang sentimyento mula sa Grayscale dahil mas maaga sa linggo, ang asset manager ay naglabas ng isang ulat ng pananaliksik na pinamagatang “Hyperliquid Breaks the Mold,” na tinawag ang protocol na “ang breakout na kuwento ng tagumpay ng modernong industriya ng digital assets” at iginiit na maaari itong lumaki tungo sa isang negosyong kasinglaki ng exchange habang pinananatili ang transparency at self-custody ng decentralized finance (DeFi).
Malalaki ang mga bilang sa likod ng pahayag na iyon. Sinabi ng Grayscale na naproseso ng Hyperliquid ang humigit-kumulang $2.9 trilyon sa perpetual volume noong 2025 at may tinatayang $7 bilyon sa open interest, na naglalagay dito sa hanay ng pinakamalalaking perpetual futures exchange ng anumang uri. Ang HYPE token, na nag-iipon ng halaga mula sa mga bayarin sa kalakalan, ay nakakuha ng humigit-kumulang $800 milyon sa mga bayarin sa loob ng taon.
Nais din ng Grayscale na i-package ang exposure na iyon para sa mga mainstream na mamumuhunan. Naghain ito ng ikatlong inamyendahang registration statement sa U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) noong Mayo 22 para sa isang spot Hyperliquid exchange-traded fund (ETF) sa ilalim ng ticker GHYP, isang estrukturang idinisenyo upang i-route ang onchain staking yield papasok sa pondo. Ang karibal na issuer na 21shares ay naglunsad ng sarili nitong Hyperliquid ETF noong Mayo 12, na nagbigay sa token ng dalawang potensyal na wrapper ng Wall Street sa loob ng isang buwan.
Bakit Patuloy na Dumadagsa ang mga Trader
Pinapatakbo ng Hyperliquid ang isang ganap na onchain na order book para sa perpetual futures, na nag-aalok ng 24/7 na kalakalan, malalim na liquidity, at mabilis na pag-execute na tulad ng sa isang sentralisadong venue—nang hindi hinihingi sa mga user na isuko ang kustodiya ng kanilang mga coin. Ang kumbinasyong iyon ang nagpa-ugat dito bilang default na tahanan ng mga onchain derivatives trader at bilang pamantayang sinusukat laban dito ang mga karibal.
Umasa rin ang platform sa agresibong tokenomics, na naglalaan ng bahagi ng mga bayarin sa pagbili pabalik ng HYPE, isang mekanismong nagpapasikip sa suplay habang tumataas ang volume. Nakikita ang demand sa ledger habang ang mga wallet na iniuugnay ng mga analyst sa venture firm na Andreessen Horowitz (a16z) ay nag-ipon ng sampu-sampung milyong dolyar na halaga ng HYPE mula kalagitnaan ng Abril.
Ang susunod na pagsubok ay kung ang kalinawan sa regulasyon ay magiging matibay na daloy ng institusyonal na kapital. Ang desisyon ng CFTC tungkol sa perpetuals at ang nakabinbing GHYP at 21shares na mga pondo ay nagbibigay sa mga U.S. allocator ng kanilang unang mga sumusunod-sa-patakaran na ruta papasok sa isang merkado na kadalasan ay minamasdan lamang nila mula sa gilid. Ang berdeng ilaw para sa isang spot HYPE ETF ay maglalagay sa Hyperliquid sa maikling listahan ng mga token na may parehong gumaganang negosyo at isang wrapper na nakalista sa exchange.
Sa ngayon, ang mga pundamental ng token at ang backdrop ng regulasyon ay tumuturo sa iisang direksyon. Kung mapapanatili ng HYPE ang antas na lampas $67 ay nakasalalay sa pagpapatuloy mula sa mga institusyonal na channel na iyon, gayundin sa kung ang leverage na nagpasiklab sa pag-angat ay mawawala kasingbilis ng pagkabuo nito.
