Gumawa ang CFTC ng Makasaysayang Hakbang upang Aprubahan ang Unang Tunay na US Bitcoin Perpetual

Nagbukas ang CFTC ng Makasaysayang Landas para sa Bitcoin Perpetuals

Inanunsyo ng Commodity Futures Trading Commission (CFTC) noong Mayo 29, 2026, ang isang makasaysayang hakbang upang dalhin ang tunay na mga bitcoin perpetual na kontrata sa loob ng balangkas ng regulasyon ng U.S. Binubuksan ng aksyon ang landas para maipagpalit ang isa sa pinaka-likidong merkado ng derivatives sa crypto sa mga exchange na rehistrado sa CFTC, kung saan ang BTCPERP ang magiging unang inaprubahang spot BTC-linked perpetual na kontrata.

Inaprubahan ng CFTC ang kahilingan ng KalshiEX LLC na ilista ang BTCPERP, isang spot BTC-linked perpetual futures contract, sa exchange nitong rehistrado sa CFTC. Dinisenyo ang produkto upang maipagpalit nang walang nakatakdang petsa ng pag-expire, isang katangiang nagpa-dominante sa perpetuals bilang instrumento sa mga pandaigdigang crypto platform. Sinabi ng ahensya na natutugunan ng kontrata ang naaangkop na batas, mga patakaran ng ahensya, at mga pamantayan ng designated contract market. Kinakailangang patakbuhin ng Kalshi ang produkto sa ilalim ng tuloy-tuloy na pangangasiwa ng CFTC.

Ang Chairman ng CFTC na si Mike Selig ay sumulat sa X:

“Ngayong umaga, nagsagawa ang CFTC ng makasaysayang aksyon upang payagan ang paglista ng isang tunay na bitcoin perpetual na kontrata ng isang exchange na rehistrado sa CFTC, na nagmamarka ng landas upang ang isa sa pinaka-likidong bahagi ng mga merkado ng crypto asset ay umiral sa loob ng balangkas ng regulasyon ng US.”

Inilalagay ng desisyon ang Kalshi bilang unang venue na regulado ng CFTC na awtorisadong maglista ng bitcoin perpetual na kontrata. Malaki ang bahagi ng perpetuals sa pandaigdigang aktibidad ng crypto derivatives, ngunit ang mga produktong ito ay halos nanatiling nasa labas ng mga reguladong merkado ng U.S. Itinatatag ng kautusan ang isang domestikong balangkas para sa segment ng merkado na historikal na nakasentro sa mga offshore na plataporma ng pangangalakal.

Ang Pag-onshore ng Perpetuals ay Nagiging Layunin ng Patakaran

Noong Mayo 29, lumampas ang mga aksyon ng CFTC sa pag-apruba sa Kalshi. Ang staff ay naglabas ng interpretasyon at no-action position na kaugnay ng plano ng Coinbase Financial Markets Inc. na mag-alok ng covered crypto perpetual na mga kontrata na nakalista sa Deribit FZE, ang kaakibat nitong foreign board of trade. Sinabi ng staff na maaaring ituring ang mga produktong iyon bilang foreign futures. Tinalakay rin ng gabay kung paano maaaring ilipat ng mga futures commission merchant ang mga digital commodity at payment stablecoin na pag-aari ng customer para sa margin, alinsunod sa mga kondisyon.

Ang patnubay sa patakaran na inilabas sa parehong araw ay nagpapakita kung paano planong suriin ng CFTC ang mga susunod na perpetual na produkto. Mas pinapaboran ng ahensya ang case-by-case na pagtingin para sa mga kontratang nakatali sa mga asset na lampas sa bitcoin na produkto ng Kalshi. Ang pamamaraang iyon ay nagbibigay sa staff ng puwang upang suriin ang disenyo ng merkado, kalidad ng asset, proteksyon sa customer, at mga kontrol sa pangangalakal bago makarating ang mga karagdagang perpetual sa mga exchange sa U.S.

Ang unang pampublikong pahayag ni Selig bilang chairman ay naglagay sa perpetual futures, 24/7 na pangangalakal, at U.S.-based na crypto infrastructure sa loob ng isang pinagsamang agenda kasama ang Securities and Exchange Commission (SEC). Magkasama, itinatatag ng mga aksyon noong Mayo 29 ang isang koordinadong balangkas para dalhin ang bitcoin perpetuals at mga kaugnay na produkto sa ilalim ng pangangasiwa ng CFTC, na nagbibigay sa mga exchange at mga kalahok sa merkado ng mas malinaw na gabay sa regulasyon.

Dagdag pang sinabi ng chairman ng CFTC sa X:

“Ang aksyon ngayon upang i-onshore ang mga crypto asset perpetual ay sumasalamin sa pangako ng CFTC na itaguyod ang responsableng inobasyon habang tinitiyak na ang mga bagong produktong ito ay naipagpapalit sa mga reguladong exchange na nagtataguyod ng proteksyon sa customer at integridad ng merkado.”

Para sa mga kalahok sa merkado, ang praktikal na pagbabago ay ang paglitaw ng isang reguladong venue sa U.S. para sa exposure sa bitcoin perpetual. Para sa mga exchange, broker, at clearing firm, nagbibigay ang pag-apruba ng mas malinaw na balangkas para sa disenyo ng produkto, pagtrato sa margin, at pagsunod sa mga patakaran. Ang susunod na pagsubok ay kung lilipat ang aktibidad sa pangangalakal mula sa mga offshore na plataporma papasok sa estruktura ng regulasyon na sinimulan nang itatag ng CFTC.