Hinahangad ng Kalshi ang Pag-apruba ng CFTC para sa mga Walang-hanggang Taya sa 500 Shares at Tanso

Ang dalawang paghahain noong Ago. 18 ay humihingi ng pahintulot upang mailista ang mga kontratang US500 at COPPERPERP. Ang KalshiEX LLC ay isang CFTC-registered designated contract market, o palitan. Hindi maaaring magsimulang ipagpalit ang alinmang kontrata hangga’t hindi ito pinahihintulutan ng CFTC.

Ano ang Nais Ilista ng Kalshi

Ang perpetual future, na madalas tawaging perp, ay nagpapahintulot sa isang mangangalakal na tumaya kung tataas o bababa ang mga presyo nang hindi binibili ang mismong mga share o metal. Hindi tulad ng karaniwang futures contract, wala itong takdang petsa ng pagtatapos. Inilalarawan ito ng Kalshi sa mga paghahain nito bilang isang “cash-settled futures contract na walang nakapirming expiration o delivery date.”

Sa halip na mag-expire, gumagamit ang kontrata ng pana-panahong funding payment sa pagitan ng mga trader na nasa magkasalungat na panig. Idinisenyo ang bayad na iyon upang hilahin pabalik ang presyo nito papalapit sa underlying market. Sa madaling salita, layunin ng istruktura na panatilihing hindi masyadong lumalayo sa totoong merkado ang isang palaging bukas na taya dito.

Susubaybayan ng US500 ang MerQube US Large Cap Index, isang benchmark na binubuo ng 500 sa pinakamalalaking kumpanyang nakalista sa U.S. Ang isang kontrata ay katumbas ng $1 bawat index point at ipagpapalit mula Linggo ng gabi hanggang Biyernes ng hapon, na may cash payments sa halip na paghahatid ng stock.

Susubaybayan ng COPPERPERP ang spot price ng tanso sa dolyar bawat libra gamit ang price feed mula sa Pyth Network. Bawat kontrata ay kumakatawan sa 1,000 libra ng tanso, ngunit ito rin ay cash-settled lamang. Iminumungkahi ng Kalshi ang 25,000-contract cap sa net long o short positions, na may mga exemption na magagamit para sa ilang lehitimong hedging at spread trades.

Bakit Mahalaga ang Tanso at Mga Stock

Ipinapakita ng mga paghahain ang mga produktong ito bilang mga kasangkapan para sa mga kumpanya at mamumuhunan na may mga exposure na hindi nagtatapos sa isang quarterly expiration date. Ang tanso ay isang mahalagang industrial input sa wiring, konstruksyon, mga sasakyan, at kagamitan para sa data center. Maaaring gumamit ang isang manufacturer na nag-aalala sa tuloy-tuloy na gastos sa tanso ng kontratang idinisenyong manatiling bukas sa halip na paulit-ulit na palitan ang mga posisyong nag-e-expire.

Ipinapangatwiran ng Kalshi na ang isang perpetual contract ay maaaring “mag-alis ng roll cost at roll-date basis risk” para sa mga user na may tuluy-tuloy na exposure. Nag-aalok pa rin ang dated futures ng mga katangiang kailangan ng ilang trader, kabilang ang malinaw na mga petsa ng settlement at ang kakayahang ipagpalit ang ugnayan sa pagitan ng iba’t ibang buwan ng kontrata.

Ang kontrata sa stock-index ay isa pang pagsubok. Magbibigay ito sa mga trader ng halos tuloy-tuloy na access sa mga araw ng trabaho sa isang malawak na U.S. equity benchmark, ngunit ang index mismo ay kinukuwenta lamang sa mga oras ng regular na stock market. Ang prediction marketplace na Kalshi’s iminungkahing funding calculation ay gagamit ng pagpepresyo mula sa mga regular na oras na iyon, habang ang kontrata ay maaaring magpatuloy sa pangangalakal magdamag.

Ang mga Regulator ang may Susunod na Hakbang

Pinili ng Kalshi ang boluntaryong review path ng CFTC sa ilalim ng Regulation 40.3 sa halip na basta i-self-certify ang mga kontrata. Sinasabi ng kumpanya na nilalayon nitong ilista ang mga ito “kaagad pagkatapos ng pag-apruba ng Komisyon,” na ginagawang desisyon ng ahensiyang pang-regulasyon ng U.S. ang agarang milestone.

Nakapaloob din ang mga paghahain sa mas malawak na pagtatalo kung paano dapat iklasipika ng mga regulator ng U.S. ang mga perpetual contract. Sinasabi ng Kalshi na ang mga produkto nito ay futures dahil standardized ang mga ito, publikong ipinagpapalit, at centrally cleared. Hinamon ng CME Group ang paraan ng CFTC sa mas naunang bitcoin perpetual product ng Kalshi sa pederal na hukuman, na iginiit na ang mga perpetual ay dapat sa halip tratuhing swaps, isang hiwalay na kategorya na may ibang mga patakaran.

Sa ngayon, ang praktikal na mga tanong ay kung aprubahan ng CFTC ang alinman sa dalawang paghahain, anong mga pagbabago ang maaaring hilingin nito, at kung gagamitin ng mga trader ang mga bagong produkto kasabay ng mga nakasanayang equity-index at copper futures. Makakatulong ang sagot upang ipakita kung ang format ng pangangalakal na pinasikat sa mga crypto market ay maaaring magkaroon ng matibay na lugar sa reguladong pananalapi ng U.S.