Hukom na Nagpasya na ang XRP ay Hindi Isang Seguridad sa Kaso ng Ripple ay Nagbigay sa Kalshi ng “Isang Malaki, Malaking Pagkatalo” sa New York

Isa Pang Malaking Desisyon Mula kay Torres

Itinanggi ni U.S. District Judge Analisa Torres ang prediction market exchange na Kalshi ng isang preliminary injunction laban sa mga gaming regulator ng New York, ayon sa ulat ng Crypto in America journalist na si Eleanor Terrett reported. Napag-alaman ni Torres na ang mga batas sa pagsusugal ng New York, gaya ng ipinapatupad sa mga sports event contract ng Kalshi, ay hindi napapawalang-bisa ng Commodity Exchange Act (CEA), ang pederal na batas na matagal nang inaasahan at ginagamit ng Kalshi sa mga korte sa iba’t ibang panig ng bansa.

Dahil sa pagtanggi, makakausad ang kaso patungo sa yugto ng motion-to-dismiss, na iniiwan ang exchange na walang legal na kalasag na napanalunan nito sa ilang iba pang estado. Inilarawan nang tuwiran ng gaming law attorney na si Daniel Wallach ang kinalabasan, tinawag itong “isang malaking, malaking pagkatalo.” Idinagdag niya na maaaring magkaroon ng implikasyon ang desisyon sa iba pang nakabinbing kaso ng Kalshi, kabilang ang sa Connecticut.

Ang Judge sa Ripple, Hinaharap ang Prediction Markets

Dati nang pinangasiwaan ni Torres ang matagal nang kaso ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) laban sa Ripple, at naglabas ng makasaysayang desisyon noong 2023 na ang pagbebenta ng XRP sa mga exchange ay hindi maituturing na securities transactions—isang balangkas na umalingawngaw sa patakaran ng U.S. hanggang sa pormal na kilalanin ng mga regulator ang non-security status ng XRP sa makasaysayang mga patakaran sa crypto nitong Marso.

Ang pinakahuli niyang desisyon ay napapaloob sa KalshiEX LLC v. Williams, ang kasong inihain ng Kalshi sa Southern District of New York noong Oktubre 27, 2025. Idinemanda ng exchange ang New York ilang araw matapos magpadala ang Gaming Commission ng estado ng isang cease-and-desist order na nag-aatas dito na itigil ang pag-aalok ng sports-based event contracts sa mga taga-New York nang walang lisensya para sa sports wagering.

Ipinunto ng Kalshi na ang mga kontrata nito ay ipinagpapalit sa isang pederal na itinalagang exchange na eksklusibong binabantayan ng Commodity Futures Trading Commission (CFTC), kaya’t hindi umano ito saklaw ng kapangyarihan ng mga regulator ng estado. Pumayag ang New York na huwag ipatupad ang utos habang nakabinbin ang mosyon para sa injunction.

Hindi napaniwala si Torres na sa yugtong ito ay napapalitan o natatabunan ng pederal na batas ang mga statute ng estado tungkol sa pagsusugal. Hindi nito tinatapos ang kaso at maaari pa ring manalo ang Kalshi batay sa merito o umapela. Gayunman, inaalis nito ang pansamantalang proteksiyon ng exchange at ibinibigay sa mga regulator ng estado ang pinakamahalaga nilang panalo sa korte sa Second Circuit hanggang ngayon.

Isang Lumalalim na Pagkakahati sa Hudikatura

Pinapatingkad ng desisyon ang pagkakahati sa mga pederal na hukuman, dahil noong Abril ay pinagtibay ng Third Circuit ang isang preliminary injunction na humarang sa mga regulator ng New Jersey na ipatupad ang batas sa gaming ng estado laban sa Kalshi, na ang katuwiran ng appellate court ay malamang na eksklusibo ang hurisdiksiyon ng CFTC sa exchange-traded event contracts. Sa kabilang banda, tinanggihan ng Maryland ang kaparehong kahilingan ng Kalshi, at ngayon ay idinagdag na rin ni Torres ang New York sa mga estadong pumalya ang mga argumento hinggil sa preemption.

Nagtala ang Kalshi ng rekord na $31 bilyon sa trading volume noong Hunyo, na pinalakas ng pag-angat ng pagtaya para sa World Cup, kahit na mas maraming estado ang kumikilos patungo sa pagpapatupad na may antas na felony laban sa unlicensed sports wagering. Ang sektor ng prediction market sa kabuuan ay nagtulak ng buwanang taker volume hanggang $8.6 bilyon pa noong Abril, kung saan nalampasan ng Kalshi ang karibal na Polymarket upang makuha ang nangungunang puwesto.