ทีละโทเค็น อุตสาหกรรมกำลังแก้ไขโทเค็นต่าง ๆ – สรุปข่าวประจำสัปดาห์

จนถึงตอนนี้ การเบรกเอาต์ยังยืนได้ ผ่านการปิดตลาดวันพฤหัสฯ หุ้นสหรัฐฯ ก็ทรงตัวถึงบวกเล็กน้อยเช่นกัน ซึ่งแทบทั้งหมดเป็นผลจากการพุ่งขึ้นเกือบ 9% ของ Nvidia ในวันพฤหัสฯ ที่ชดเชยแรงขายหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ในวันจันทร์

หลังการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ของบิตคอยน์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว หลายคนกำลังสงสัยว่าต่อไปจะเป็นอย่างไร Tether ดูเหมือนจะคาดหวังการไปต่อ โดยสร้าง (mint) USDT เพิ่มถึงสามพันล้านในวันศุกร์ที่แล้วเพียงวันเดียว ขณะที่คนอื่นเตือนว่านี่แหละคือการเด้งแรงครั้งสำคัญที่มากพอจะทำให้ทุกคนตะโกนว่าตลาดกระทิงกลับมาแล้ว ก่อนจะลงขาต่อไป

การมองหมีในจุดนี้ก็เป็นไปได้ แต่สิ่งสำคัญคืออย่าไปใส่ใจคนที่มีประวัติยาวนานว่าผิดซ้ำๆ เช่น นักวิเคราะห์ Bloomberg Mike McGlone ซึ่งเมื่อหลายสัปดาห์ก่อนเพิ่งเรียกร้องให้บิตคอยน์มุ่งไปที่ $10K เป็นครั้งที่แปดในรอบห้าปี

ตอนนี้มุมมองขาขึ้นเป็นกรณีฐาน แต่เป็นครั้งแรกของปีนี้ที่น่ายินดีที่จะรายงานสัญญาณยอดชั่วคราวที่เป็นไปได้ Pitbull ประกาศว่าอัลบั้มถัดไปของเขาชื่อ “Pitcoin” และ Kylie Jenner ก็อยู่บน Pump.fun ซึ่งหมายความว่าพวกคนดังสายหลอกลวงกลับมาอย่างเป็นทางการแล้ว

เรื่องมหภาคของสัปดาห์นี้คือความต่อเนื่องของ ประกาศสำคัญของกระทรวงการคลัง เมื่อสัปดาห์ก่อน Stanley Druckenmiller สร้างความฮือฮาไม่น้อย ด้วยการดูเหมือนจะมีปากเสียงกับรัฐมนตรีคลัง Bessent อดีตลูกศิษย์ของเขา ในคอลัมน์บทความความคิดเห็นของ Wall Street Journal การกระทำของกระทรวงการคลังประกอบกับการตำหนิต่อหน้าสาธารณะ ทำให้ Felix จาก Forward Guidance รู้สึกผิดหวัง เพราะเขาเคยเชื่อว่าเหล่าศิษย์ของ Druckenmiller อดีตพ่อมดตลาด จะมีความสามารถเชิงเวทมนตร์เท่าเดิมเมื่อเข้าไปอยู่ในกลไกรัฐ

Quinn Thompson ผู้ร่วมรายการของ Felix ใน Roundup ของ Forward Guidance มองการกระทำของกระทรวงการคลังและคำตักเตือนของคุณ Druckenmiller ที่ตามมาว่า “ไม่มีอะไรเลย” Ram Ahluwalia เห็นด้วยกับคุณ Druckenmiller ว่าภาคส่วนที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย เช่น ผู้สร้างบ้านและสาธารณูปโภค ได้หยุดปรับลงไปพร้อมกับฝั่งระยะยาว (long end) แล้ว ไม่จำเป็นต้องมีการแทรกแซง

กระแสพูดถึงบทความของคุณ Druckenmiller เปลี่ยนจากเนื้อหาไปเป็นตัวบทความเองอย่างรวดเร็ว Haseeb Qureshi พร้อมกับอีกหลายคนกล่าวหาว่าบทความนั้นถูกสร้างด้วย AI เมื่อถูกถาม คุณ Druckenmiller กล่าวว่า “แน่นอนว่าผมใช้ AI” และกล่าวต่อว่า “มีเหตุผลที่ผมย้ายจากเอกภาษาอังกฤษไปเป็นเอกเศรษฐศาสตร์… ผมไม่อายเรื่องนี้”

ในข่าวมหภาคด้านภูมิรัฐศาสตร์อื่นๆ Josh Mandell เสนอว่า การคว่ำบาตรธนาคารจีนระดับท็อปเท็นอาจเป็นตัวเร่งบิตคอยน์ (และทองคำ) ตัวถัดไป ระเบียบโลกที่อิงกติกายังคงแตกร้าว มีรายงานว่ากระทรวงยุติธรรมกำลังเตรียมเปิดใช้ศาลสงครามทางทะเลที่ถูกพักมานาน เพื่อเร่งกระบวนการยึดเรือบรรทุกน้ำมันของอิหร่านโดยกองทัพ ขณะเดียวกัน หน้าบทความความคิดเห็นก็จู่ๆ เต็มไปด้วยผู้คนที่เพิ่งตระหนักว่าการค้าสามารถถูกใช้เป็นอาวุธรูปแบบหนึ่งในเกมใหญ่ของภูมิรัฐศาสตร์ได้

James Seyffart นับดีลควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) ในอุตสาหกรรมบริหารสินทรัพย์ช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา และสงสัยว่านี่เป็นเพียงจุดเริ่มต้น ซึ่งทำให้คำทำนายเดือนกรกฎาคมของ Lorenzo Valente ว่ากำลังจะเกิดสิ่งเดียวกันในคริปโตดูมีน้ำหนักขึ้น อาจถูกกระตุ้นโดย tradfi

Tradfi ยังคงผสมเข้ากับคริปโต Coinbase เปิดตัวสินเชื่อบ้านที่ค้ำด้วยคริปโต สำหรับผู้บริโภคสหรัฐฯ โดยใช้บิตคอยน์เป็นหลักประกันเงินดาวน์ หันมาดูฝั่ง ETF ตอนนี้ BlackRock ทำธุรกรรมสวอปบิตคอยน์เป็น ETF แบบเลื่อนภาษี (tax-deferred) ไปแล้ว $5 พันล้าน เปิดให้เข้าถึงได้ตั้งแต่ $1 ล้าน โดย Robbie Mitchnick ยกประเด็นการลักพาตัว ค่าไถ่ และความล้มเหลวด้านการดูแลสินทรัพย์ (custody) เป็นจุดขาย มันเป็นมุมการตลาดที่ได้ผลก็เพราะมีการโจมตีด้วยประแจ (wrench attacks) ที่น่ากลัว และความล้มเหลวด้าน custody ที่สร้างความเสียหายอย่าง Coldcard

ที่อื่นในโลก ETF กอง Zcash Trust ของ Grayscale แปลงเป็น ETF ZEC ตัวแรกเมื่อวันที่ 25 สิงหาคม และ Bitwise เตรียมเสนอพอร์ตอัตโนมัติแบบคล้าย ETF ของหุ้นโทเคนไนซ์ ETF สเตกกิ้ง Solana ของ Bitwise ทำผลงานยอดเยี่ยม โดยรายงานเงินไหลเข้า (inflows) ราว $45 ล้านในสองวันแรกของสัปดาห์ ใกล้แตะ $1 พันล้าน AUM ETF Solana ยังรายงานวันมูลค่าการซื้อขายสูงสุดในประวัติของกองทุนด้วย

หันมาที่ข่าวคริปโตล้วนๆ เรื่องเล่าที่ทำกำไรที่สุดในช่วงต้นของตลาดกระทิงรอบนี้ดูจะเป็นโทเคนที่ “สะสมมูลค่า” (accrue value) HYPE ทำจุดสูงสุดใหม่ตลอดกาลอีกครั้งที่ $85 โดยได้แรงหนุนจากการซื้อของ ETF การซื้อของ PURR และค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้น สื่อกระแสหลักก็ยังเอ่ยถึง Hyperliquid อย่างต่อเนื่อง Muyao Shen ของ Bloomberg รายงานเรื่องตลาดน้ำมัน 24/7 บน Trade.xyz ตอนที่สหรัฐฯ และอิสราเอลโจมตีอิหร่านในวันเสาร์ และตลาดน้ำมันหลักๆ ปิดกันหมด

ตำราการสะสมมูลค่าของโทเคนกำลังถูกเลียนแบบ Ethena ปล่อยประกาศสไตล์การรวมศูนย์แบบ Uniswap โดยมีไฮไลต์เป็นการที่มูลนิธิซื้อคืนโทเคนที่ถูกล็อกจากนักลงทุน seed รายใหญ่บางรายที่ขายออก ดูเหมือนทุกคนจะเห็นด้วยกับทิศทางใหม่ของ Ethena โพสต์นี้สรุปตำราการสะสมมูลค่าของโทเคนได้อย่างกระชับ:
“ทีละอัน เรากำลังเลิกทำโทเคนให้พัง”

มีเรื่องน่าเซ็งหนึ่งอย่างในประกาศของ Ethena ตามเคย มีคนรู้ก่อน
Nic Carter เผยแพร่ “A Second and Final Eulogy for Bitcoin Maximalism” รวบรวมว่าหลักคิดแบบออร์โธด็อกซ์ล้มเหลวครั้งแล้วครั้งเล่า Omid Malekan บอกว่าเขียนได้ยอดเยี่ยม และเสนอ “สัญญาณบอก” ของตัวเองที่ดีมาก: เหล่า maxi น่าเบื่อเฉยๆ ซึ่งทำได้ยากในวงการที่น่าตื่นเต้นขนาดนี้

เหล่า Bitcoin maxi ที่ยังมึนจากเหตุการณ์ Coldcard ได้รับข่าวร้ายใหม่ ช่องโหว่วิกฤตใน Core Lightning ทำให้นักพัฒนา Blockstream เร่งให้ผู้ใช้ปิดโหนด CLN ทันที มันแทบจะเหมือนว่าอีโคซิสเต็มนักพัฒนาที่แข็งตัวของบิตคอยน์กำลังเจ็บหนักกว่าอีโคซิสเต็มบล็อกเชนอื่นๆ ที่แอคทีฟกว่า เพราะมันจงใจลดความสำคัญของการพัฒนา

ฝั่งสเตเบิลคอยน์ Justin Sun โจมตี USD1 ของ World Liberty Financial โดยพื้นฐานคือเรียกสเตเบิลคอยน์ที่มีครอบครัวทรัมป์หนุนหลังว่าเป็นเหรียญหลอกลวง พูดถึงกิจกรรมที่น่าสงสัย Kraken โดนธุรกรรมโอนที่เชื่อมโยงกับ HTX เกือบ 12,000 รายการ กระตุ้นให้มีการทบทวนด้านคอมพลายแอนซ์ และล็อกผู้ใช้บางรายชั่วคราว HTX คือเว็บเทรดที่ผูกกับ Justin Sun!
ไม่ว่าใครจะคิดอย่างไรกับคุณ Sun เครือข่ายของเขามีการกระจายตัว (distribution) ที่ดีที่สุดชุดหนึ่งในคริปโตทั้งหมด Mert Mumtaz ทึ่งกับคูเมือง (moat) ของ Tron ในหมู่คนที่ไม่อยู่ในคริปโตหรือไม่อยู่ในอเมริกา: “ไม่ว่าผมจะจ่ายให้ใคร — ร้านดอกไม้ คนย้ายของ คนขาย zyn คอนเซียจ (ว่าที่) แม่ยาย — พวกเขาส่งที่อยู่ Tron ของพวกเขามาเสมอ”

Distribution เป็นปัญหาใหญ่ของ Cardano Austin Campbell แซวสัปดาห์นี้ว่า Cardano มีผู้ใช้เป็นสิบๆ คน มาดูกันว่า Tim Draper ที่รู้จักจากการลงทุนยุคแรกใน Tesla และ Coinbase จะช่วยได้ไหม เขากำลังสนับสนุน ผู้สร้างรุ่นถัดไปในอีโคซิสเต็ม Cardano

ในเมมคอยน์ เวลาเฉลี่ยในการถือโทเคนบน Solana ลดลงเหลือ 42 วินาที แม้ว่าสิ่งนี้ได้รับผลกระทบอย่างมากจากพฤติกรรมบอท แต่ถึงแม้จะมากกว่านั้นเป็นระดับหนึ่งลำดับขั้น ก็ยังถือว่าสั้นมาก แม้เมมคอยเนอร์จะมีความชอบ “เดี๋ยวนี้” สูง (high time preference) ถูกดึงดูดไปที่ Pump.fun และ Fomo เหมือนแมลงเม่าบินเข้ากองไฟ แต่ก็มีโพสต์ชันสูตรที่รอบคอบเกี่ยวกับ product-market fit และจังหวะเวลาของแอปประเภทก่อนหน้าสิ่งนี้ที่ชื่อ Vector นอกจากนี้ยังมีบทความยาวอีกชิ้นเกี่ยวกับแอปโซเชียลเทรด ว่ามีแนวโน้มจะเป็นแอปผู้บริโภคที่เบรกเอาต์ แน่นอนว่า KOL สายอินฟลูเอนเซอร์ชอบมาก แต่หนึ่งใน OG ตัวใหญ่ของวงการกลับไม่ประทับใจ

ใน AI x คริปโต ซับเน็ตของ Bittensor ถูกแฮ็กและสูญเสียทุกอย่างพอดีกับช่วงที่กำลังเผชิญการถูกถอดออกจากลิสต์ (delisting) Jason Calacanis ที่ไม่ท้อ ไม่ได้ดูราคาของ TAO แต่ดูว่าผู้คนตระหนักถึงคุณค่าของอธิปไตยด้าน AI มากขึ้น

ในตลาดพยากรณ์ กรณีร่วงของ Polymarket กำลังถูกศึกษา โดยตัวเลขปริมาณซื้อขายบ่งชี้ว่า Kalshi กำลังแย่งลูกค้าไปหมด

สุดท้าย Phantom กำลังยุติการรองรับ Sui ในวันที่ 24 กันยายน เงินทุนยังอยู่ภายใต้การควบคุมของคุณ แต่ควรย้ายไปยังแอปอื่นก่อนถึงตอนนั้น

-David Sencil