O presidente da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC), Michael Selig, determinou que a equipe da agência elabore um marco regulatório alternativo para os mercados de criptomoedas, caso o Congresso não consiga levar adiante a “Clarity Act”, que está paralisada.
Selig aumenta a pressão enquanto a CFTC prepara suas próprias regras para criptomoedas
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Pontos principais
- Em 20 de agosto, Selig ordenou que a equipe da CFTC preparasse regras alternativas para o mercado de criptomoedas.
- As regras da CFTC poderiam oferecer um novo caminho às corretoras caso a Lei Clarity de 2026 fique paralisada.
- O Senado poderá retomar as deliberações em setembro, sendo que a Lei Clarity precisa de 60 votos.
Ao discursar na quinta-feira na reunião inaugural do Comitê Consultivo de Inovação da CFTC em Washington, Selig explicou que a legislação continua sendo sua opção preferida, mas deixou claro que a agência está se preparando para usar os poderes que já possui.
“Se a Lei Clarity continuar paralisada devido à obstrução dos democratas, a CFTC utilizará suas competências existentes para começar a estabelecer um regime para os mercados de ativos criptográficos”, explicou Selig durante a reunião.
Selig ordena que a CFTC elabore um plano B
Selig disse que instruiu a equipe da CFTC a explorar regras que estabelecessem uma estrutura de mercado federal para criptoativos sem esperar pelo Congresso. A estrutura poderia abranger os registrantes existentes na CFTC, bem como as corretoras de criptomoedas que atualmente operam fora do sistema de registro da agência.
Essas plataformas poderiam, potencialmente, se registrar como um tipo especializado de mercado de contratos designado (DCM), denominado “mercado de criptoativos”. A designação poderia permitir que as plataformas oferecessem negociação de criptomoedas com alavancagem ou margem, de acordo com regras especificamente elaboradas para esses mercados.
Selig também está de olho em softwares on-chain, como o Hyperliquid. Ele instruiu a equipe a trabalhar com desenvolvedores de protocolos financeiros on-chain para encontrar maneiras de oferecer legalmente sua tecnologia nos Estados Unidos — uma área que vem gerando anos de incerteza sobre quando os desenvolvedores de software podem enfrentar responsabilidade regulatória.
A Lei de Clareza Encontra Obstáculo no Senado
O plano regulatório alternativo surge no momento em que a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais (Digital Asset Market Clarity Act) enfrenta dificuldades para ser aprovada pelo Congresso. A legislação colocaria, de maneira ampla, a negociação à vista de commodities digitais sob a supervisão da CFTC, deixando os valores mobiliários e certos contratos de investimento sob a alçada da Comissão de Valores Mobiliários (SEC).
A Câmara aprovou sua versão em 2025, enquanto comissões do Senado avançaram com legislação relacionada em 2026. Desde então, as negociações ficaram paralisadas devido a restrições éticas do governo, rendimentos de stablecoins, proteções para finanças descentralizadas (DeFi) e outras disputas políticas.
O líder da maioria no Senado, John Thune, indicou no início de agosto que a votação não ocorreria antes do recesso de agosto, adiando a possível apreciação para meados de setembro. Os defensores da medida enfrentam outro obstáculo, pois são necessários 60 votos para superar uma obstrução parlamentar.
O relógio das criptomoedas em Washington está correndo
Selig e o presidente da SEC, Paul Atkins, argumentaram que a legislação oferece às empresas de criptomoedas maior certeza do que regulamentações elaboradas por órgãos reguladores. Uma lei federal é consideravelmente mais difícil de ser revogada por um futuro governo.
Os preparativos da CFTC também se baseiam em coordenações anteriores com a SEC, incluindo o Projeto Crypto, uma iniciativa que visa esclarecer quais ativos digitais se enquadram na alçada de cada órgão regulador e reduzir a sobreposição de exigências.
O que está em jogo vai além de Washington. As empresas de criptomoedas têm argumentado que regras federais pouco claras dificultam o desenvolvimento de produtos nos Estados Unidos, enquanto jurisdições no exterior estabelecem estruturas regulatórias mais bem definidas.
Se o Congresso não aprovar a Lei da Claridade, a regulamentação da CFTC poderia oferecer um caminho provisório para as corretoras e desenvolvedores, mas teria menor permanência e poderia enfrentar contestação judicial ou ser revogada por um futuro governo.
Setembro torna-se agora o período crítico. A CFTC está se preparando para implementar a Lei de Claridade caso o Congresso a aprove, enquanto a diretiva de Selig garante que a agência também esteja preparada para agir sem os legisladores caso a legislação seja novamente paralisada.
Este artigo foi traduzido do inglês usando IA. A versão original em inglês é a fonte autorizada; traduções automáticas podem conter imprecisões, especialmente em terminologia jurídica e regulatória.
