Comissário da SEC Exorta Clareza Legal para Desbloquear Todo o Potencial da Tokenização

Wall Street Tokenizada? Insider da SEC Sinaliza Grande Transformação no Blockchain Está Chegando

A Comissária da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Hester Peirce, falando na quarta mesa redonda da Força-Tarefa de Cripto em Washington D.C. em 12 de maio, abordou os desafios e oportunidades apresentados pela tokenização de ativos financeiros tradicionais. Peirce, que lidera a força-tarefa, disse em seus comentários iniciais que as inovações em blockchain se enquadram na jurisdição da SEC quando usadas em mercados tradicionais. Ela opinou:

A tokenização se encaixa perfeitamente na jurisdição da Comissão porque envolve a formatação de ativos financeiros tradicionais, como ações e títulos, como criptoativos (ou ‘tokens’) em uma rede cripto.

Ela descreveu a tokenização como o próximo passo na evolução da infraestrutura financeira, comparando a transformação a como os protocolos de internet anteriores possibilitaram novas redes para informação e comunicação. Contratos inteligentes—programas automatizados nas plataformas de blockchain—estão no centro dessa transformação, permitindo funcionalidades baseadas em regras para valores mobiliários. Esses protocolos podem automatizar dividendos, programar transferências de ativos e integrar-se em sistemas de finanças descentralizadas (DeFi), tornando os ativos tokenizados mais acessíveis e versáteis.

Peirce apontou para o sucesso das stablecoins e a implantação de mercados monetários tokenizados e fundos privados como prova de que as redes cripto podem proporcionar eficiência e ampliar a participação nos mercados financeiros. Destacando os benefícios dos sistemas descentralizados, ela disse: “Remover valores mobiliários de bancos de dados isolados e tokenizá-los em redes cripto abertas e componíveis os mobiliza e os torna utilizáveis de maneiras novas e aprimoradas.”

No entanto, a comissária da SEC alertou que a incerteza legal está impedindo o progresso, afirmando:

A tokenização não pode alcançar seu pleno potencial sem clareza legal.

“Emissores e agentes de transferência continuam incertos sobre se uma rede cripto pode ser o arquivo mestre de segurança ou um componente dele para fins das regras de agentes de transferência do Ato de Troca, mesmo onde a lei estadual relevante contempla expressamente o uso de uma rede cripto em conexão com a manutenção do registro de propriedade de valores mobiliários”, ela detalhou.

Peirce pediu que a SEC trate as valores mobiliários tokenizadas e tradicionais de forma semelhante, a menos que fundamentos legais específicos exijam tratamento diferente. Ela argumentou que as abordagens regulatórias devem se concentrar no próprio ativo, não na tecnologia usada para representá-lo. Apesar das complexidades legais em andamento—incluindo a aplicação das regras de agentes de transferência, requisitos de estrutura de mercado e o papel das redes sem permissão—Peirce expressou confiança de que essas questões podem ser resolvidas através de discussão e colaboração com especialistas.